Закінчення терміну дії опцій на святкові дні підвищує короткострокову волатильність Біткоїна

З наближенням Різдва ринки криптовалют спостерігають зменшення ліквідності та зниження кредитного плеча, що підвищує ризик короткострокових коливань цін. Масштабне закінчення опціонів наприкінці року може спричинити волатильність, але історія свідчить, що будь-які святкові рухи, ймовірно, зникнуть у січні.

Біткоїн входить у тонкі святкові ринки через наближення опціонів

Біткоїн рухається у тісному торговому діапазоні під час тижня Різдва, навіть коли золото досягає нових історичних максимумів. Оскільки багато трейдерів відходять у відпустки, ліквідність різко знизилася по всіх ринках криптовалют, створюючи умови для потенційно волатильних, але короткочасних цінових рухів.

Останні дані показують чітке зменшення ризикованості. Відкритий інтерес у безстрокових ф’ючерсах на біткоїн зменшився приблизно на $3 мільярд за ніч, тоді як у етері — на $2 мільярд. Замість переходу до нових угод, трейдери, здається, закривають позиції цілком. Це зменшення кредитного плеча зазвичай знижує системний ризик, але тонші книги ордерів означають, що раптові рухи вгору або вниз все ще можуть бути перебільшеними.

Сезонність також має значення. За даними нотатки ринку QCP від 23 грудня, у період Різдва біткоїн демонструє коливання від 5% до 7%, що часто зумовлено менше фундаментальними факторами і більше потоками, пов’язаними з деривативами.

Закінчення терміну дії опціонів

Цього тижня закінчується надзвичайно великий термін дії опціонів. Близько 300 000 BTC-опціонів, що становлять приблизно $23,7 мільярда номінальної вартості, мають закінчитися, разом із приблизно 446 000 контрактів, прив’язаних до спотового ETF на біткоїн від Blackrock (IBIT).

Більше половини загального відкритого інтересу Deribit зосереджено в настанні Boxing Day. Основні рівні страйків зосереджені біля $85 000 і $100 000, з зоною «max pain» біля $95 000. Варто зазначити, що відкритий інтерес у пут-опціонах на $85 000 зменшився за останні дні, тоді як позиції у кол-опціонах на $100 000 залишаються стабільними, що свідчить про обережний оптимізм щодо пізньорічного ралі, хоча й із обмеженою впевненістю.

Детальніше: Ціна біткоїна нудна, але наступний рух не буде

Індикатори стресу на ринку також послаблюються. Реверси ризику біткоїна, що відображають баланс між попитом на бичачі та ведмежі опціони, стали менш негативними порівняно з минулим місяцем. Хоча захист від зниження все ще коштує премію, настрої поступово нормалізуються.

Незважаючи на ці фактори, святкові рухи зазвичай повертаються до середини. Якщо не відбудеться рішучого прориву, що змінить очікування, біткоїн, ймовірно, залишатиметься у межах діапазону до повернення ліквідності та участі в січні.

FAQ 🎄

• Чому волатильність біткоїна зростає напередодні Різдва?

Зменшення ліквідності під час свят і зниження кредитного плеча підвищують ризик перебільшених короткострокових коливань цін.

• Яку роль відіграє закінчення терміну дії опціонів наприкінці року?

Приблизно $23,7 мільярда в BTC-опціонах і великі контракти, прив’язані до IBIT, закінчуються цього тижня, що може посилити волатильність.

• Чи налаштовані трейдери на бичачий чи ведмежий сценарій до кінця року?

Позиціонування свідчить про обережний оптимізм, із стабільними кол-опціонами на $100 000 і зменшенням попиту на пут-опціони знизу.

• Чи зазвичай тривають святкові рухи цін?

Історично, коливання у період Різдва часто зникають у січні, коли повертається ліквідність і участь.