Огляд 2025 року: Чи більше не інвестують у акції на Уолл-стріт? 1100 ETF поглинули 1.4 трлн

2025 рік, на Уолл-стріт відбулася бездимна революція. 1.4 трильйона доларів чистого припливу на ринок ETF, що на 300 мільярдів доларів більше за рекорд 2024 року, річний обсяг торгів склав приголомшливі 57.9 трильйонів доларів, за рік було запущено 1100 нових ETF-продуктів. Ці цифри проголосили кінець епохи: тієї, що вірить у «чим глибше дослідження — тим більше заробиш», яка вже стала історією.

57 трильйонів доларів ліквідності — цунамі

(Джерело: Bloomberg)

Найбільш вражаючі дані 2025 року на Уолл-стріт — це не 1.4 трильйона доларів чистого припливу, а 57.9 трильйонів доларів річного обсягу торгів. Що означає ця цифра? У середньому щодня у ринку ETF обертається понад 230 мільярдів доларів, що еквівалентно щодня руху капіталу, рівного 7 капіталізаціям TSMC. Такий масштаб ліквідності ще п’ять років тому здався б неможливим, але у 2025 році він став нормою.

Вибух ліквідності відкрив фундаментальні зміни у поведінці інвесторів. Раніше купівля-продаж окремих акцій вимагала врахування спредів, глибини ринку, впливу великих ордерів тощо. Але ринок ETF вже перевищує більшість окремих акцій, навіть великі ордери у кілька сотень мільйонів доларів можуть миттєво пройти, з мінімальним спредом. Ця перевага ліквідності прискорила перехід інституційних інвесторів і високоприбуткових приватних осіб від окремих акцій до ETF, адже за однакових ризиків ETF забезпечують кращу виконавчу ефективність і нижчі торгові витрати.

Ще важливіше, що за цим 57.9 трильйонів доларів обсягу стоїть швидка ітерація інвестиційних стратегій. Традиційна стратегія «купити і тримати» у 2025 році вже не є домінуючою на Уолл-стріт, натомість поширилася «тактична розподіл активів» — швидка зміна ETF за різними темами відповідно до ринкових умов. Коли технологічні акції перегріті — переключаються на ETF з цінними паперами з вартістю, коли зростає волатильність — на ETF з низькою волатильністю. Така гнучкість можлива лише на ринку ETF з високою ліквідністю.

1.4 трильйона доларів довіри

Якщо 57.9 трильйонів доларів обсягу торгів відображають активність ринку, то 1.4 трильйона доларів чистого припливу — це довірчий голос інвесторів, що вкладають реальні гроші. Звідки ці кошти? В основному з трьох джерел: масштабних викупів у взаємних фондах, прямого купівлі приватних інвесторів і ребалансування портфелів інституцій.

Взаємні фонди переживають безпрецедентний відтік капіталу. У 2025 році чистий відтік активів активних фондів перевищив 500 мільярдів доларів, більша частина з яких пішла у ETF. Чому? Тому що середня комісія активних фондів становить 1–2%, тоді як ETF зазвичай коштують менше 0.5%, а деякі індексні ETF — всього 0.03%. Ще гірше — понад 80% активних фондів довгостроково поступаються індексам, чому інвестори платять високі комісії цим «експертам»?

Пробудження приватних інвесторів — найважливіша тенденція 2025 року. Ті, хто раніше ночами вивчали фінансову звітність і обчислювали P/E, раптом усвідомили, що їхній наполегливий підбір акцій часто приносить річну доходність, що не перевищує просто куплений S&P 500 ETF. Замість витрачати час на безрезультатні дослідження, краще купити ETF і отримувати середньоринкову дохідність, а зекономлений час — використовувати для створення доданої цінності. Це не відмова, а раціональне розподілення ресурсів.

Перехід інституційних інвесторів має ще більш символічне значення. Пенсійні фонди, страхові компанії, фонди благодійних організацій — традиційно залежні від активного управління — у 2025 році значно збільшили частку ETF у своїх портфелях. Причина — ETF пропонують кращу прозорість, нижчі витрати і гнучкість у тактичних коригуваннях. Коли ці гіганти з активами у трильйони доларів починають масово приймати ETF, зміни на ринку стають незворотними.

Виникнення активних ETF

Найбільшим сюрпризом 2025 року стала стрімка популярність активних ETF. Якщо пасивні індексні ETF — це «швидко заморожені пельмені», то активні ETF — «приміром, страви від шеф-кухаря Michelin у готовому вигляді». Вони об’єднують складні інвестиційні стратегії у прозорі, торговані продукти, що дозволяє звичайним інвесторам отримати високий рівень інвестиційної мудрості за мінімальні витрати.

У 2025 році понад 40% з 1100 нових ETF — це активні продукти. Вони охоплюють стратегії хедж-фондів, опціонів, динамічного розподілу активів тощо. Наприклад, ETF з волатильністю опціонів на 0DTE (Zero Days to Expiration) — це передові стратегії з використанням опціонів з нульовим терміном до закінчення, упаковані у щоденні продукти. «Захищені від ризику» ETF дозволяють роздрібним інвесторам легко реалізовувати стратегії підвищення доходності, раніше доступні лише інституціям.

2025 рік: три нові типи інвесторів на Уолл-стріт

Інвестиційний стратег: використовує ядро-спутникову модель — основний портфель з широкими індексами, додаткові тематичні і стратегічні ETF для стабільного перевищення ринкової доходності

Технічний трейдер: швидко перемикається між ETF за різними темами відповідно до ринкових умов, використовує високий обіг для короткострокових спроб, річний оборот понад 500%

Штучний інтелект у прийнятті рішень: застосовує квантові інструменти для відбору ETF, тестує історичну ефективність, оптимізує ваги у портфелі, поєднуючи людське судження з машинним аналізом

Ці інвестори — новий стандарт Уолл-стріт 2025 року. Коли на ринку доступно 1100 ETF, людська інтуїція часто не працює. Зростання популярності квантових інструментів, таких як AITO, — не випадковість, а закономірний результат ускладнення ринків. Вони здатні об’єктивно тестувати дані і підказувати, які стратегії мають найвищий шанс на успіх у поточних умовах, перетворюючи «вибір ETF» із нової тривоги у раціональне, базоване на даних рішення.