Біткойн знову зазнав невдачі на позначці 90 тисяч доларів, золото досягло історичного рекорду! Що означає розкол "союзу безпеки"?

На початку цього тижня, Біткойн деякий час стабілізувався приблизно на рівні 88 800 доларів США на фоні покращення глобального ризикового настрою, в той же час золото злетіло до історичного максимуму понад 4 380 доларів за унцію, а азійські фондові ринки також зросли. Однак, імпульс віддачі не вдалося продовжити, Біткойн знову зіткнувся з потужним тиском на продаж на психологічному рівні 90 000 доларів, що призвело до падіння ціни. Ще більш важливим сигналом є те, що короткострокова кореляція Біткойна з золотом змінилася з позитивної на негативну, що означає, що ринок змінює своє ставлення до цих активів — з макро хеджування, схожого на “цифрове золото”, знову перетворюється на активи з високою волатильністю. Ця зміна, на додаток до контексту низької ліквідності наприкінці року та очищення важелів, може вказувати на те, що ринок незабаром увійде в стадію консолідації з посиленням коливань.

Ринок у всьому обсязі: стабілізація Біткойна на тлі відновлення ризикових активів

Ринкова торгівля в понеділок продемонструвала складну картину. Ціна Біткойна знайшла тимчасову рівновагу приблизно на рівні 88,800 доларів, і це зміцнення не є ізольованою подією, а вписується в ширший контекст відновлення ризикової схильності на глобальних ринках. Найбільш помітним є зростання ціни на золото, яке вперше в історії перевищила 4,380 доларів за унцію на тлі геополітичної напруженості та очікувань ринку щодо подальшого зниження процентних ставок Федеральною резервною системою в 2026 році. Постійні покупки золота з боку центральних банків та притоки коштів у золотовалютні фонди (ETF) разом створили основу для цього бичачого ринку.

В той же час азійські фондові ринки також приєдналися до росту. Індекс MSCI Азіатсько-Тихоокеанського регіону зріс на понад 1%, технологічні акції очолили зростання, що в основному зумовлено віддачею американських акцій минулого вікенду, яка заспокоїла глобальні настрої. Ф'ючерси на американські фондові індекси також зросли, що свідчить про розповсюдження оптимістичних настроїв. Японський ринок особливо привертає увагу, оскільки нещодавнє підвищення процентних ставок Японським центробанком підштовхнуло доходність державних облігацій до багаторічного максимуму, а єна зміцнилася під впливом офіційного усного втручання, що знаменує істотний поворот у багаторічній політиці надмірної монетарної ліквідності. На фоні цього “тепла”, що спричинене золотом і фондовими ринками, криптовалютний ринок намагається слідувати за ним, ефір піднявся вище 3 000 доларів, а основні альткоїни, такі як XRP, Solana та Dogecoin, також трохи зросли.

Однак це слідування виглядає крихким і нерішучим. Трейдери загалом вказують на те, що виснаження ліквідності, спричинене святковим сезоном в кінці року, а також надмірний важіль, залишений на ринку після різких коливань, є основними факторами, які стримують будь-яке сильне відновлення. Криптовалютний ринок, переживши глибоку корекцію в четвертому кварталі, незалежну від ринків акцій і товарів, потребує часу для самовідновлення. Незважаючи на те, що макроекономічний фон став дружнім завдяки очікуванням зниження відсоткових ставок та попиту на золото як на безпечний актив, структурна адаптація самого ринку ще не завершена, що робить шлях до відновлення наповненим перешкодами.

Ключові сигнали: глибокий зміст негативної кореляції між Біткойном і золотом

Нещодавня зміна на ринку, яка найбільше привертає увагу, - це реверс кореляції між Біткойном і золотими активами. Дані показують, що на 12-годинному графіку кореляційний коефіцієнт між Біткойном і золотом знизився до приблизно -0.14, тоді як наприкінці листопада це значення ще перебувало в позитивній зоні. Перехід кореляції з позитивної на негативну є важливим мікросигналом, який наочно вказує на те, що ці дві монети починають рухатися різними шляхами. Коли золото досягло рекордних висот через підвищений попит на захист, Біткойн не зміг зміцнитися одночасно, а навпаки, зіткнувшись з ключовим рівнем опору, відкотилося.

Цей феномен порушує модель взаємозв'язку між обома протягом більшої частини четвертого кварталу цього року. У той час Біткойн часто імітував “прихисток” золота, отримуючи підтримку покупок під час зростання геополітичної або економічної невизначеності. Поточне розв'язування кореляції зазвичай відбувається в двох випадках: по-перше, трейдери виходять з оборонних активів, таких як золото, і перерозподіляються в ринки з високим ризиком, такі як Біткойн; по-друге, під час етапу корекції Біткойн втрачає підтримку макронаративу і входить у період консолідації, що визначається внутрішнім попитом і пропозицією. Історичний досвід показує, що таке розв'язування часто передвіщає різке зростання волатильності Біткойна, ринку потрібно час, щоб знайти баланс на новій логіці ціноутворення.

Це тимчасове зникнення наративу “цифрового золота” спонукає нас переосмислити основні сили, що керують ціною Біткойна. Дані K33 Research пропонують позитивну точку зору: тривалий етап продажу довгострокових власників Біткойна, можливо, наближається до завершення, а інституційні покупці (включаючи корпоративні скарбниці та ETF) поглинають Біткойн швидше, ніж видобуток шахтарів. Це означає, що, незважаючи на те, що ціна знизилась більш ніж на 30% від жовтневого піку, солідний інституційний попит формує основу внизу. Отже, нинішній ринок, можливо, перебуває в періоді “недостачі” нових і старих наративів: старий макроекономічний наратив хеджування тимчасово втратив силу, а новий, що базується на безперервних притоках спотових ETF і прийнятті інституцій, ще не повністю захопив ринкові настрої.

Технічний аналіз: чому опір на рівні 90 тисяч доларів є непорушним?

Біткойн знову зазнав невдачі на рівні 90 тисяч доларів, це вже третє чітке відкидання цього рівня для зростання протягом останніх двох тижнів. Після короткочасного зростання до 90.5 тисяч доларів 22 грудня, ціна швидко була знижена продавцями до діапазону 88 тисяч доларів, ще раз підтвердивши ефективність цього рівня як сильного опору. З технічної точки зору, з початку грудня ціна Біткойна постійно знижувалася, формуючи поступово звужену форму, що відображає зменшення впевненості бичків і постійні втрати в імпульсі для зростання.

Ключовий рівень для гри між покупцями та продавцями

Сопротивлення зверху：

• Миттєвий сильний опір: діапазон від 90 тисяч до 90,5 тисяч доларів. Бикам потрібно досягти чіткого прориву на денному графіку та закритися вище цього діапазону, щоб змінити поточну слабку структуру “зниження максимумів” та відновити напрямкову динаміку.
• Психологічний бар'єр: 90 тисяч доларів, після численних тестувань став важливим роздільником між бичачим і ведмежим ринками.

Нижня підтримка：

• Основна підтримка: 86 000 до 87 000 доларів США. Цей діапазон неодноразово ефективно витримував тиск продажу протягом останнього місяця, є нижньою межею нещодавнього коливального діапазону, тому не можна допускати помилок.
• Другорядна підтримка/ризикована зона: близько 83 тисяч доларів. Якщо підтримка на 86 тисяч буде втрачена, ця зона стане наступною ціллю ліквідності для ведмедів.

Стан ринку можна чітко побачити: з одного боку, очікування зниження процентних ставок на макрорівні та бичачий ринок золота забезпечили непряму підтримку; з іншого боку, споживчий попит на Біткойн виявляється коливальним, коли ціна зростає, не вистачає мотивації для покупки на максимумі. Ця суперечність призводить до того, що ціна застряє в поступово звуженому діапазоні. Вона неодноразово зіштовхується з рівнем у 90 тисяч доларів, а також зниження кореляції з золотом разом малює картину ринкової ситуації: він втрачає частину підтримки з боку макрофінансів, одночасно не зумівши викликати достатньо незалежного попиту для прориву. Поки один з ключових рівнів не буде ефективно пробитий, ймовірно, Біткойн зберігатиме цю модель коливань у діапазоні, і через те, що кореляційні зміни відбуваються, волатильність може в будь-який момент загостритись.

Прогноз на майбутнє: пошук нової рівноваги в умовах коливання

Стикаючись із складною ситуацією, інвесторам потрібно коригувати стратегію, щоб впоратися з можливим посиленням коливань. По-перше, необхідно визнати та прийняти зміни в стадіях ринку. Відв'язка Біткойна від золота означає, що чиста залежність від макроданих (таких як економічні показники, заяви центральних банків) для визначення напрямку стає менш ефективною. Увага ринку більше повернеться до даних на ланцюгу криптовалют, потоку ETF, а також до мікропоказників, таких як кредитне плече на ринку ф'ючерсів.

Для короткострокових трейдерів торгівля в діапазоні може бути більш раціональним вибором. У межах основного коливального діапазону від 86 000 до 90 000 доларів можна розглянути можливість розміщення угод, шукаючи сигнали стабілізації поблизу рівня підтримки, зменшуючи позиції, коли стикаєтесь з опором, одночасно суворо встановлюючи стоп-лос. Особливо слід звернути увагу на те, що нестача ліквідності наприкінці року буде посилювати будь-які цінові коливання в будь-якому напрямку, тому управління позиціями важливіше, ніж визначення напрямку. Для довгострокових інвесторів немає потреби надмірно переживати через короткострокові коливання. Основна логіка постійних чистих покупок з боку інституцій не змінилася, і кожне глибоке коригування, викликане ринковими емоціями та очищенням важелів, може стати моментом для накопичення монет.

Оглядаючи на початок 2026 року, напрямок ринку залежатиме від еволюції кількох ключових факторів: по-перше, чи зможе приплив коштів у спотовий Біткойн ETF США відновити сильну тенденцію; по-друге, чи буде шлях монетарної політики Федеральної резервної системи США, як очікує ринок, спрямований на пом'якшення; по-третє, чи зможе сам екосистема Біткойна (наприклад, розвиток Layer 2, інновації в застосуваннях) принести нову розповідь про зростання. У вікні затишшя історії “цифрового золота” ринок терпляче чекає на прихід наступної домінуючої розповіді. До цього часу терпіння та збереження ясності під час коливань є найкращим навігатором для проходження через нинішній туман.