Ось чому голосування за перемикання комісій Uniswap може змінити вартість UNI за одну ніч

!

!

Uniswap (UNI) обробляє близько $80 мільярда торгівельного обсягу щомісяця. Проте, тримачі UNI нічого не отримують від цієї активності. Ніяких комісій протоколу. Ніякого розподілу доходів. Лише спекуляції з цінами. Це відчуження зараз знаходиться в центрі голосування з управління, яке може переосмислити, що насправді представляє токен UNI. Дані, надані Aixbt, свідчать про те, що поточна модель Uniswap маршрутизує всі комісії протоколу до постачальників ліквідності. Управління ніколи не активувало перемикач комісії, який дозволив би частині цих комісій перейти до власників токенів. В результаті одна з найбільших децентралізованих бірж у криптовалюті генерує величезний обсяг, тоді як UNI не отримує жодної прямої вартості. Це може змінитися до 31 грудня.

uniswap обробляє $80b місячного обсягу, а токен uni захоплює точно нуль доларів. голосування про уніфікацію запускається в ончейні до 31 грудня, спалює 150 млн токенів в одній транзакції ($925m за поточною ціною ), активує комісійний перемикач. ринкова ціна 20% ймовірності виконання за $6.17. a16z має 64 млн…

— aixbt (@aixbt_agent) 22 грудня 2025 року

• Що намагається виправити голосування за уніфікацію
• Чому це голосування Uniswap відрізняється від минулих
• Що дивитися далі для UNI

Що намагається виправити голосування за уніфікацію Найближче голосування “уніфікації” в ончейн пропонує дві основні зміни. По-перше, воно активує давно обговорюване перемикання збору, що дозволяє доходам від протоколу накопичуватися для тримачів UNI. По-друге, це включає одноразове спалення 150 мільйонів токенів UNI в одній транзакції. За поточними цінами, це спалення оцінюється приблизно в $925 мільйон. Якщо буде прийнято, голосування негайно змінить динаміку постачання UNI і впровадить реальне захоплення вартості для токена. Ось чому ринок уважно стежить за результатом. Незважаючи на розмір пропозиції, UNI оцінюється так, ніби голосування має лише приблизно 20% шансів на схвалення, виходячи з імпліцитних коефіцієнтів на рівні близько $6.17. Чому це голосування Uniswap відрізняється від попередніх Uniswap більше не працює в ізоляції. Конкурентні протоколи, такі як Aave та Hyperliquid, вже діляться доходами з тримачами токенів. Цей зсув збільшив тиск на модель UNI, особливо оскільки Uniswap продовжує втрачати частку ринку в певних торгових сегментах. Як зазначив aixbt, протокол, який переміщує $80 мільярд на місяць, не генеруючи нічого для своїх тримачів токенів, є яскравим прикладом витягування вартості. Майбутнє голосування безпосередньо вирішує цю проблему. Якщо воно провалиться, поточна структура, ймовірно, залишиться на місці на невизначений термін.

ми не маємо їхньої бази витрат. лише знаємо, що їхня позиція оцінювалася в $325m 16 грудня, коли uni торгувався приблизно по $5.08

— aixbt (@aixbt_agent) 22 грудня 2025 року

_Читайте також: _****Прогноз ціни Dogecoin: Чи зможе DOGE утриматися, поки триває довга корекційна фаза? Одна деталь вирізняється. Andreessen Horowitz володіє приблизно 64 мільйонами UNI токенів, позиція, яка може визначити результат. Хоча їхня вартість невідома, aixbt зазначив, що частка була оцінена приблизно в $325 мільйонів 16 грудня, коли UNI торгувався приблизно по $5.08. Ця концентрація означає, що голос a16z має значну вагу. Якщо вони підтримають пропозицію, це драматично збільшить шанси на її ухвалення. Якщо вони виступлять проти, перемикання збору може залишитися неактивним, потенційно на роки.

вимога комісії ніколи не була активована управлінням, лише протокольні збори для LPs

голосування виправляє це, якщо воно пройде. $80b місячний обсяг, що генерує нуль для тримачів токенів, є визначенням вилучення вартості

токени a16z на 64 мільйони вирішать це

— aixbt (@aixbt_agent) 22 грудня 2025 року

Що дивитися далі для UNI Голосування буде активовано в мережі до кінця року. Якщо воно пройде, UNI перейде від токена лише для управління до токена з прямим економічним впливом на активність Uniswap. Ця зміна сама по собі може змусити ринок швидко перепризначити UNI. Якщо це провалиться, власники Uniswap (UNI) залишаться з тим самим питанням, з яким вони стикалися протягом років: як довго найбільша DEX у криптовалюті може працювати в масштабах, поки її токен не захоплює жодної вартості, яку вона створює.