Після 2025 року, коли відбудеться прорив у регулюванні, ринок криптовалют обсягом 10 трильйонів доларів більше не буде фантазією?

‍Час завжди приходить несподівано, свічки завжди коливаються несподівано, і це — підпис 2025 року. Зараз ми стоїмо на кінці часу, оглядаючись назад і дивлячись у майбутнє.

Майже минувший 2025 рік у криптоіндустрії не був надзвичайно великим, але й не був спокійним. Від святкувань на початку року через запуск резерву Біткоїна Трампом, до повернення Ethereum у серпні і кровопролиття 11.10 в осінь — все це малює картину коливань крипторинку.

Але, відкинувши ці коливання на графіках, криптоіндустрія нарешті зустріла ще один свій весняний період.

У січні Білий дім видав адміністративний наказ, повністю відмовившись від попередньої ідеї “обмежувального регулювання”.

У березні Трамп запустив план резерву Біткоїна, включивши до стратегічних запасів 200 000 конфіскованих BTC.

У квітні Міністерство юстиції США розформувало спеціальну групу з криптовалютного правопорядку, щоб звільнити місце для розвитку compliant-платформ.

У липні набрав чинності законопроект про стабільні монети (GENIUS).

У серпні офіційно запрацював Закон про стабільні монети Гонконгу.

Ці події не були ізольованими, а формували чіткий ланцюг логіки навколо “відповідності”: закони США переформатували основні побоювання інституцій, а законодавство Гонконгу відкриває шлях для регулювання в Азії.

Оглядаючи понад десять років розвитку криптовалют, їхній зв’язок із регулюванням постійно еволюціонує у боротьбі, і у 2025 році масове впровадження політик відповідності по всьому світу ознаменувало завершення епохи дикого зростання і початок нової фази розвитку.

Отже, якщо коротко підсумувати розвиток криптоіндустрії 2025 року одним словом, це — відповідність.

А що далі після впровадження відповідності? Чи залишаються ще можливості для зростання? Це — питання, яке заслуговує нашої уваги.

Десять років регуляторних змін: як перейти від заборони до нормалізації?

За останні десять років глобальне регулювання криптовалют пройшло три основні етапи: “від відмови і заборони, через обережне дослідження, до розвитку відповідних правил”, і зміна ставлення регуляторів яскраво відображає зростання галузі.

У 2009 році, з появою Біткоїна, його децентралізовані характеристики дозволили йому залишатися поза межами традиційної фінансової системи, і більшість країн світу мовчали, тоді як деякі сприймали його як “інструмент спекуляції” або “засіб злочинної діяльності”.

До 2015 року, коли ринок криптовалют ще не досягав 100 мільярдів доларів, регуляція переважно зводилася до заборон і попереджень.

У 2013 році Національний банк Китаю опублікував повідомлення про запобігання ризикам Біткоїна, чітко визначивши його як не валютний актив; у 2014 році Росія заборонила криптовалютні операції; у США SEC розглядала їх як “інвестиційний інструмент, що вимагає обережності”.

Тоді галузь перебувала у вакуумі регулювання, більшість операцій здійснювалися через сторонні платформи, а кількість хакерських атак і шахрайств зростала.

У 2017–2022 роках, з підйомом Ethereum і бумом DeFi, ринкова капіталізація криптовалют перевищила 2 трильйони доларів, і регулювання перейшло у фазу обережного дослідження.

Японія стала першою країною, яка почала регулювати криптовалютні операції, у 2017 році вона оновила Закон про платіжні системи, видаючи ліцензії криптовалютним біржам; Швейцарія, завдяки стратегії “Крипто-Долини”, створила інклюзивну регуляторну рамку, що дозволила банкам займатися криптогосподарською діяльністю.

У цей період SEC у США почала чітко визначати свою позицію, визнаючи деякі токени “цінними паперами”, і почала боротьбу з ICO-шахрайствами, але стандарти регулювання на федеральному і штатному рівнях ще суперечили один одному.

Хоча в Азії деякі країни заборонили криптовалюти, глобальний консенсус у регулюванні почав формуватися: заборона не могла зупинити технологічний прогрес, і створення відповідної системи регулювання стало ключовим.

З 2023 року регулювання перейшло у стадію нормалізації, і після кризових подій, таких як крах FTX, попит на відповідність у галузі зріс до небаченого рівня.

Європейський союз першим запровадив закон MiCA наприкінці 2024 року, створивши перший у світі єдиний регуляторний каркас для криптовалют; США, через SEC, змінили підхід від “загальної класифікації цінних паперів” до більш цілеспрямованого регулювання; Сінгапур, ОАЕ та інші країни створили спеціальні регуляторні органи і регуляторні пісочниці.

Ця системна нормативна база заклала основу для прориву у 2025 році.

Чому 2025 рік вважається роком прориву у відповідності?

Наступний 2025 рік ознаменує собою якісний стрибок у регулюванні криптовалют: західні ринки, зокрема США і ЄС, створили чіткі правові рамки, а Гонконг зробив прорив із законом про стабільні монети, прискорюючи регулювання в Азії, і сформували мережу регулювання, що охоплює основні економіки.

У 2025 році США завершили повну реконструкцію системи регулювання криптовалют, ставши центром глобальних змін.

23 січня адміністрація Трампа опублікувала адміністративний наказ “Посилення лідерства США у цифрових фінансових технологіях”, скасувавши обмежувальні заходи адміністрації Байдена і заклавши основу для “стимулювання інновацій”.

Цей наказ сприяв ухваленню низки законопроектів: 18 липня GENIUS був підписаний президентом і запровадив регулювання стабільних монет, відповідальністю за які займалася федеральна влада, з вимогою 100% резервування у доларах.

Одночасно, Палата представників ухвалила Закон про прозорість цифрових активів, який чітко визначив класифікацію криптоактивів: виключив із категорії цінних паперів децентралізовані токени, такі як Біткоїн і Ethereum, і запровадив диференційоване регулювання централізованих стабільних монет і цінних паперів.

Крім того, стратегічні інновації у регулюванні відбулися і на рівні державної політики.

6 березня Трамп підписав адміністративний наказ про створення “Стратегічного резерву Біткоїна”, включивши до нього 200 000 конфіскованих BTC, що стали державною резервною валютою, і заборонивши їх подальший продаж, що заклало прецедент для державного управління криптоактивами.

Регуляторна політика також змінилася: у квітні Міністерство юстиції закрило Національну групу з правопорядку у криптовалютах, зосередившись лише на серйозних правопорушеннях, і більше не переслідувало легальні платформи, створюючи більш сприятливе середовище для розвитку.

Європейський союз, через поглиблення дії закону MiCA, створив найжорсткішу у світі систему відповідності: станом на листопад 2025 року, 57 організацій отримали ліцензії за цим законом, що дозволяє регулювати весь ланцюг — від випуску до зберігання.

Головна ідея закону — отримавши ліцензію в одній країні ЄС, компанія може працювати у всіх 27 країнах-членах.

Ця диференційована модель регулювання вже показала свою ефективність: USDT від Tether був знятий з ринку ЄС через невідповідність аудитам, тоді як стабільна монета Circle, що має прозорі резерви, зайняла значну частку ринку.

Ще більш проривним стало те, що у листопаді децентралізована кредитна платформа Aave отримала ліцензію від Центрального банку Ірландії, ставши першим DeFi-проектом із ліцензією за стандартом MiCA, що ознаменувало початок регулювання децентралізованих екосистем.

Також у 2025 році відбувся важливий прорив у регулюванні на сході — у Гонконгу, де 1 серпня запрацювало Закон про стабільні монети, що зобов’язує видавати ліцензії на їх випуск і вимагає резервів у фіатних валютах у співвідношенні 1:1.

Цей закон не лише регулює випуск стабільних монет, а й закладає основу для створення криптофінансового центру в Гонконзі. До кінця вересня 36 компаній подали заявки на ліцензії.

Загалом, у 2025 році у регулюванні сформувалися два нові ключові тренди:

По-перше, регуляторна система переходить від “фрагментарної” до “єдиної”, оскільки закони США і ЄС створюють глобальні стандарти.

По-друге, сфера регулювання поширюється від “централізованих” інституцій до “децентралізованих” екосистем, і DeFi з NFT починають входити у рамки регулювання.

У 2025 році, що майже закінчується, відповідність вже перестала бути “обмеженням” для галузі і стала “пропуском” для залучення трильйонних інвестицій, а також ключовим драйвером зрілості.

Саморегуляція галузі: інститути прискорюють впровадження відповідності

Звісно, впровадження регуляторної системи неможливе без активної участі галузевих гравців, адже без їхньої підтримки регулювання — порожній звук.

У 2025 році провідні платформи, такі як Coinbase, OKX, а також інвестиційні компанії a16z і Fidelity, через стратегічне планування і політичний тиск стали мостом між регулюванням і ринком, прискорюючи процес відповідності.

Coinbase — одна з перших компаній у США, яка отримала ліцензію на торгівлю BTC ще у 2014 році (BitLicense), а потім отримала 46 ліцензій у штатах і регіонах, що дозволяє їй легально працювати у всіх 50 штатах.

У 2025 році Coinbase переїхала до Люксембургу, щоб відповідати стандартам MiCA і забезпечити повний доступ до ринку Європи.

Цього року Coinbase витратив сотні мільйонів доларів на придбання Liquifi і Echo для створення платформ для випуску і публічних продажів токенів, щоб відповідати майбутнім вимогам і задовольняти потреби інституційних клієнтів у високоефективних інструментах управління цифровими активами.

Ще одна старша біржа — OKX — створила галузевий стандарт, поєднавши “глобальну ліцензійну мережу” і технологічну відповідність. Вона стала однією з перших, хто отримав повну ліцензію в ОАЕ ще у 2024 році, а також отримала ліцензію платіжної організації у Сінгапурі.

Після вступу в силу закону MiCA, OKX стала однією з перших глобальних бірж, що отримали ліцензію за цим стандартом і працюють у Європі. Вона суворо дотримується KYC/AML і пропонує різноманітні продукти для відповідності різним регуляторним вимогам, створюючи глобальну систему відповідності, а її команда з регуляторних питань і ризик-менеджменту налічує понад 600 співробітників.

Крім того, у 2025 році OKX активізувала свою діяльність на ринку США, отримавши ліцензії приблизно у 47 штатах і регіонах, а також залучила досвідчених фахівців із регулювання і традиційних фінансів, таких як колишня керівниця департаменту фінансових послуг Нью-Йорка Лінда Лейсвелл, яка стала головним юрисконсультом компанії, і після призначення провела реорганізацію юридичного і регуляторного відділу.

Раніше, Binance, що стикалася з проблемами відповідності, швидко заповнила прогалини у ліцензуванні. Після регуляторних суперечок у 2025 році Binance прискорила процес отримання ліцензій і вже має ліцензії у 30 країнах і регіонах світу.

Нещодавно Binance отримала повну ліцензію в Абу-Дабі за стандартом ADGM/FSRA, ставши першою біржею, яка отримала таку ліцензію у цій юрисдикції, і прискорила свою регуляторну стратегію.

Як сказав засновник і CEO OKX Star: “Ми бачимо, що все більше криптокомпаній навчаються, як розвиватися у рамках регуляторної системи”, а засновник Binance CZ підкреслює, що масове прийняття криптовалют — це повільний процес, і чітка регуляторна структура є першочерговою умовою.

Крім того, деякі інвестиційні компанії активно лобіюють політику і розвивають екосистеми для покращення регуляторної бази.

a16z у 2025 році інвестувала понад 10 мільйонів доларів у просування відповідності криптовалют і брала участь у доопрацюванні законопроектів GENIUS і “Закон про чіткість ринку цифрових активів”, просуваючи включення у них положень про “захист інновацій” і звільнення від частини обов’язків для децентралізованих протоколів.

Фінансові гіганти, такі як Fidelity і BlackRock, випускають фізичні ETF на біткоїн і керують криптофондами, щоб відповідати регуляторним вимогам, і активно беруть участь у дискусіях із урядами і регуляторами (SEC, CFTC), щоб створити ясну і здійсненну систему регулювання.

Саме завдяки зусиллям і співпраці цих інституцій, криптоіндустрія пройшла шлях від регуляторної порожнечі 2009 року, через хаос ICO у 2017-му, до формування глобальної системи відповідності у 2025-му, і тепер вона нарешті позбавилася ярлика “сірої зони”.

Чи стане відповідність мільярдною мрією?

Безладне зростання колись було найбільшим бар’єром для розвитку криптоіндустрії — крах FTX у 2022 році зменшив ринок на 70%, а невизначеність у регулюванні відлякувала традиційний капітал.

У 2025 році вдосконалення системи відповідності відкриває нові можливості для зростання.

Відповідність активізувала корпоративний попит на цифрові активи. Раніше через невизначеність регулювання багато компаній утримувалися від інвестицій у криптовалюти, але у 2025 році чіткість правил стимулює швидке залучення капіталу.

За даними CoinGecko, у перших трьох кварталах 2025 року глобальний обсяг корпоративних інвестицій у криптоактиви перевищив 120 мільярдів доларів, що на 450% більше за весь 2024 рік. Це не лише додало нових коштів, а й підвищило ліквідність і стабільність ринку.

Вибуховий ріст криптоETF став важливим каналом залучення капіталу. Після ухвалення закону GENIUS SEC пом’якшила вимоги до затвердження ETF, і у 2025 році було затверджено десятки нових криптофондів.

Станом на листопад, загальний обсяг активів під управлінням криптоETF у США перевищив 140 мільярдів доларів, з них Bitcoin ETF від BlackRock — 70 мільярдів, що робить його найпопулярнішим і найшвидше зростаючим продуктом.

Паралельно, популяризація ETF дозволила звичайним інвесторам безпосередньо не контактувати з криптовалютними платформами, а через традиційних брокерів брати участь у ринку, що значно знизило бар’єри для входу.

Відповідність не лише збільшила обсяги капіталу, а й переформатувала екосистему. У рамках регулювання застосування криптоактивів розширюється від спекулятивних операцій до реального сектору: наприклад, Walmart і Amazon досліджують використання стабільних монет для міжнародних розрахунків у ланцюгах постачання, що може знизити витрати на розрахунки на 60%.

Ці сценарії реалізуються і сприяють тому, що криптоактиви стають частиною традиційних фінансів і реальної економіки, підтримуючи цільовий ринок у 10 трильйонів доларів.

Від безконтрольного дикого зростання до повної реалізації регуляторних рамок у 2025 році — криптоіндустрія за понад десять років пройшла шлях до основних фінансових інституцій.

Але вдосконалення регулювання — це не кінцева точка розвитку, а новий початок “золотого десятиліття”.

З формуванням глобальної регуляторної мережі, прискоренням інтеграції традиційного капіталу і реальної економіки, криптовалюти виходять із периферії у центр фінансової системи. Відповідність залишатиметься головним драйвером, що сприятиме зростанню галузі з 3 трильйонів до 10 трильйонів доларів, і переформатуванню світової фінансової системи.

Незважаючи на те, що у 2025 році ринок ще перебуває у стані паніки 10.11, на початку 2026-го, з огляду на побудову індустрії, ми маємо або сподівання, або готовність робити все можливе тут і зараз.

Адже “життя — це завжди і лише той момент, який ми зараз переживаємо”, — так само, як 17 років тому Сатоші написав лише біліпапер, але створив цілком нову індустрію.