Що таке чотирирічний цикл Біткоїна? Дослідження 10x стверджує, що він досі існує — але халвінги більше не є головним фактором руху

Коли Біткоїн торгується приблизно за $102 000 у серпні 2025 року — значно нижче свого октябрського піку в $126 080 — триває дискусія щодо того, чи зламався відомий «цикл чотирьох років», пов’язаний із халвінгами.

У недавньому інтерв’ю Маркус Тілен, керівник досліджень у 10x Research, зазначив, що цикл не зник; він просто еволюціонував. Основним рушієм тепер є не сам подія халвінгу, а більш широкі макроекономічні умови ліквідності та обережна поведінка інституційних гравців. Зупинка циклу зниження ставок Федеральною резервною системою і все ще жорсткі умови ліквідності позбавляють Біткоїн потрібного пального для параболічного прориву, що, ймовірно, призведе до тривалого торгівлі в діапазоні, а не до вибухових ралі, як у 2013, 2017 та 2021 роках. Для інвесторів у криптовалюти, що слідкують за трендами блокчейну, безпекою гаманців і циклами цін Біткоїна наприкінці 2025 — це нюансоване бачення надає важливий контекст у часи постійної волатильності.

Що таке саме цикл чотирьох років у Біткоїна?

Цикл чотирьох років у Біткоїна — це повторюваний шаблон, коли BTC зазнає великих бичачих ралі приблизно кожні чотири роки — співпадаючи з халвінгами, що зменшують нову емісію пропозиції на 50%. Історично піки припадали наприкінці 2013 (після халвінгу 2012), наприкінці 2017 (після халвінгу 2016), та наприкінці 2021 (після халвінгу 2020), що супроводжувалося глибокими ведмежими ринками. Цей ритм створював популярний наратив, що халвінги самі по собі запускають суперцикли. Однак Тілен наголошує, що хоча ширший чотирирічний патерн зберігається — породжений хвилями прийняття і динамікою пропозиції — пряма причинно-наслідкова зв’язок із халвінгами послабилася зі зрілістю ринку.

• Історичні піки: 2013 (близько $1 200), 2017 (близько $20 000), 2021 (близько $69 000) — усі приблизно через 18 місяців після халвінгу.
• Очікування після халвінгу: халвінг 2024 (квітень) мав би спровокувати схоже ралі, але імпульс зупинився.
• Цикл ще живий: довгостроковий тренд зростання і багаторічні фази залишаються, за аналізом Тілена.
• Еволюція рушіїв: зміщення від роздрібного FOMO до інституційної чутливості до ліквідності.
• Поточна фаза: ранньо-середній бичачий тренд, але без макро-рушіїв для прискорення.

Чому халвінг втратив свою домінуючу роль у ціновому драйвері?

Тілен зазначає, що структура ринку Біткоїна кардинально змінилася: тепер домінують інституційні потоки через ETF, казначейські рахунки і зберігання власності, замінюючи роздрібне емоційне піднесення попередніх циклів. У 2025 році, незважаючи на зниження ставок у вересні, подальші сигнали були змішаними — зупинка знижень на тлі високої інфляції — що призвело до загального звуження ліквідності. Інституції, з їхніми фідуціарними обов’язками і ризик-фреймворками, входять у позиції поступово, що сповільнює імпульс і ускладнює досягнення “вихідної швидкості” для параболічних рухів.

• Обережність інституцій: великі гравці очікують яснішого з боку ФРС перед агресивними розподілами.
• Обмеження ліквідності: світовий приріст M2 сповільнився; крипта відчуває цей вплив.
• Відсутність роздрібної маніакальності: на відміну від 2021 року, коли зростання було викликане мемами, у 2025 FOMO відсутній.
• Інвестиційні потоки в ETF: спотові ETF на Біткоїн демонстрували активний, але не вибуховий попит після халвінгу.
• Макро важливіше за халвінг: тепер ставки визначають настрій ринку більше, ніж пропускний шок.

Як інституційна домінанта змінює поведінку ціни Біткоїна

З тим, що інституції тримають більшу частину доступної пропозиції (через ETF і корпораційні казначейства, такі як MicroStrategy), Біткоїн все більше реагує як макроактив — корелюючи з Nasdaq, золотом і очікуваннями щодо ставок — а не як чисто спекулятивна криптовалюта. Тілен зауважує, що в минулих циклах роздрібний кредит і хайп навколо халвінгів швидко збільшували прибутки; сьогодні професійні менеджери розподіляють капітал поступово, що призводить до повільніших, але потенційно більш стабільних трендів при поверненні ліквідності.

• Повільне розгортання капіталу: інституції формують позиції місяцями, а не днями.
• Вища чутливість до ставок: зниження доходності історично підвищує ризикові активи, такі як BTC.
• Зменшення крайніх волатильностей: професійне управління ризиками пом’якшує різкі вершини.
• Прийняття казначействами: компанії додають BTC як стабільних покупців, а не як спекулянтів.
• Паралелі з DeFi: обережність інституцій відображає повільніші потоки з позикових ринків.

Що це означає для цінової динаміки Біткоїна наприкінці 2025–2026 років?

За словами Тілена, доки ліквідність суттєво не покращиться — через відновлення зниження ставок ФРС або глобальне пом’якшення — Біткоїн ймовірно залишатиметься в діапазоні, а не запускатимеся у параболічну фазу, якою багато очікували після халвінгу. Така бокова торгівля може засмутити короткострокових трейдерів, але закладе більш здорову довгострокову структуру. Лише коли макроумови сформуються (чіткий дотичний зсув у політиці), циклічна наступна фаза стане можливою.

• Очікувана поведінка: торгівля в діапазоні з періодичними тестами $90К–$110К.
• Ще не параболічне: відсутність постійного купівельного імпульсу, характерного для попередніх вершин.
• Каталізатори для спостереження: протоколи ФРС, дані CPI, прискорення потоків ETF.
• Довгостроковий бичачий тренд: цикл чотирьох років зберігається; просто затриманий макрофакторами.
• Порада з управління ризиками: зосереджуйтеся на безпечному зберіганні і стратегіях усереднення долара в періоди консолідації.

Основні різниці між минулими і нинішніми циклами Біткоїна

Нові тренди у аналізі циклу Біткоїна на 2026 рік

З кінця 2025 року аналітики, як Тілен, все більше розглядають Біткоїн через призму традиційної макроекономіки — відстежуючи реальні доходи, силу долара і баланс банківських систем — а не лише через таймінг халвінгів. Це свідчить про інтеграцію крипти у ширший ринок і, можливо, більш передбачувані, але менш екстремальні цикли. Для користувачів блокчейну це підкреслює важливість диверсифікації стратегій і безпеки гаманців у тривалих діапазонах.

• Макро-перші рамки: зниження ставок як головний каталізатор, а не лише події пропуску.
• Показники інституцій: володіння ETF, накопичення казначейств — основні індикатори.
• Подовження циклу: потенціал для триваліших бичачих періодів із м’якшими просіданнями.
• Спостереження за глобальною ліквідністю: M2 і дії центробанків — більш актуальні, ніж будь-коли.
• Освітній зсув: від мемів про халвінги до розуміння циклів ліквідності.

Підсумовуючи, Маркус Тілен із 10x Research підтверджує, що цикл чотирьох років у Біткоїна залишився живим у грудні 2025 — але його ритм тепер визначають інституційний капітал і глобальна ліквідність, а не лише дати халвінгів. Обережні професійні покупці і жорсткі монетарні умови збережуться, доки не сформуються більш чіткі макроекономічні стимули. Для глибшого розуміння переглядайте звіти 10x Research, слідкуйте за новинами від ФРС або досліджуйте історію циклів Біткоїна — завжди з пріоритетом безпечного самостійного зберігання у вашій блокчейн-подорожі.