ЄС передає повноваження щодо криптовалют Європейському органу з цінних паперів і ринків (ESMA)

ЄС пропонує передати регулювання всіх криптовалют ESMA, щоб зупинити національне регулювання у 27 країнах-членах. Новий план централізує регулювання криптовалютних компаній.

Європейська комісія у четвер оголосила про амбітну регуляторну зміну. Виконавчий орган висунув ідею припинити національне регулювання криптовалютних компаній. Увесь нагляд буде передано Європейському органу з цінних паперів та ринків (ESMA).

Як пояснює CoinDesk, комісія прагне вирішити розбіжності у різних наглядових практиках країн-членів. Ця пропозиція є частиною ширших зусиль щодо об’єднання фінансових ринків ЄС.

Вам також може сподобатися: ЄС вивчає централізоване регулювання криптовалют за зразком моделі SEC

Чому національні регулятори вимагали змін

У вересні французький AMF, австрійський FMA та італійський Consob висловили занепокоєння. Ці регулятори попросили ESMA здійснювати суворіший контроль за впровадженням MiCA. Підходи країн надто різняться.

Регулювання ринку крипто-активів (MiCA) було розроблено для запровадження узгоджених правил. Але вимоги сприймалися країнами-членами по-різному. ESMA висловила занепокоєння через різне трактування єдиної нормативної мети різними країнами.

Комісія зазначила, що фінансові ринки досі залишаються малими та розрізненими. У 2024 році ринкова капіталізація фондових бірж ЄС становила лише 73 відсотки ВВП, порівняно з 270 відсотками у США. Різниця у потребах різних країн ускладнює роботу через кордони.

Прямі наглядові повноваження за зразком моделі США

Пакет передбачає передачу прямих наглядових повноважень ESMA. Це стосується регулювання торговельних майданчиків, центральних контрагентів, центральних депозитаріїв цінних паперів та всіх постачальників послуг, пов’язаних із крипто-активами. Зараз ESMA координує, а не здійснює нагляд.

Переміщення функцій робить ESMA більш схожою на еквівалент SEC. Американський регулятор має прямі наглядові повноваження. Така централізована влада наразі відсутня на європейських ринках.

Криптоіндустрія попереджає про ризики для інновацій

За словами Фостін Флере, керівника з публічних зв’язків Morpho, централізація вимагатиме величезних ресурсів. Вона застерегла, що така зміна сповільнить ухвалення рішень. Нові учасники крипто- та фінтех-ринку залежать від співпраці з національними регуляторами.

MiCA дозволяє компаніям, які отримали ліцензію в одній країні, працювати у 27 країнах. Така система паспортізації сприяла транскордонній діяльності. Інші юрисдикції впроваджували менш жорсткі процедури авторизації.

У липні ESMA опублікувала огляд процесу авторизації на Мальті, у якому піддала критики процес. Регулятор частково виправдав очікування. Франція пригрозила запровадити слабші правила, щоб заблокувати паспортні ліцензії країнами-членами.

Необхідне затвердження парламентом перед впровадженням

Пропозиції мають бути погоджені з Європейським парламентом і Радою. Жодна з них не буде впроваджена одразу без законодавчих змін. Законодавці перевірять відповідність цілям створення єдиного ринку капіталу.

Повний пакет був оприлюднений комісією 4 грудня. Він має на меті ліквідувати перешкоди у торгівлі та пост-трейдингових системах. Деякі з цих заходів передбачають покращення можливостей паспортізації на регульовані ринки.

Пакет також охоплює бар’єри, пов’язані з технологією розподіленого реєстру. Він змінює Регламент про пілотний режим DLT і робить його більш гнучким. Оптимізований нагляд є відповіддю на транскордонні ризики, що виникають.