Цього разу сезон альткоїнів не настав, куди ж пішли крипто-роздрібні інвестори шукати нові можливості?

Найризикованіші альткоїни у світі криптовалют зараз обвалюються, роздрібні спекулянти масово розпродають активи, зазнаючи значних втрат, а довгоочікуваний альтсезон цього циклу так і не настав. Куди ж поділися гроші роздрібних інвесторів?

Альтсезон не настав?

Поки біткоїн постійно оновлював історичні максимуми, криптоспільнота з нетерпінням чекала альтсезону, який так і не розпочався. Згідно з індексом альтсезону від coinglass, наразі показник знаходиться на низькому рівні 30, що значно нижче за часи ICO-бума 2017 року та DeFi summer 2021. Останній пік був у січні 2024 року, коли був запущений біткоїн-ETF, і ринок очікував, що це підштовхне зростання альткоїнів. Однак навіть після запуску ETF на SOL, XRP, DOGE, LINK, ринок альткоїнів залишається млявим.

Відомий аналітик ринкових циклів Ben Cowen у листопаді в інтерв’ю для Bonnie Blockchain заявив: «У цьому циклі взагалі не було альтсезону (Altseason)». Хоча деякі токени, такі як SOL, BNB, різко зросли в короткостроковій перспективі, більшість альткоїнів продовжують слабшати відносно біткоїна, і загального процвітання ринку, як у 2017 чи 2021, не спостерігається. Він підкреслив, що справжній альтсезон — це коли більшість альткоїнів до BTC показують стійке зростання: «Але в цьому циклі ми бачимо лише вибіркові спекуляції та відскоки, а не загальний бичачий ринок».

(Криптовалютний бичачий ринок уже завершився? Ben Cowen про альткоїни: не вірте більше, що ваш портфель подвоїться)

Відхід мем-коінів

Для багатьох трейдерів саме логіка епохи інтернет-мемів була ключовою: купити токен раніше, сподіватися, що інші підхоплять, і повторювати цей процес. Така спекуляція роками працювала на крипторинку, але зараз вже не працює: ціни більше не зростають лише через прихід нових покупців.

Особливо після «криптовалютної Чорної п’ятниці» — флеш-краху 11 жовтня, ситуація з мем-коїнами значно погіршилася. За даними Bloomberg, місячний обсяг торгів на платформі мем-коїнів Pump.fun з травня майже постійно зменшується.

Джерело графіку: Bloomberg Ера, коли ринковий цикл забезпечував загальне зростання токенів, завершилася

Співзасновниця MegaETH Шуяо Конг зазначає:

«Багато років зростання багатьох токенів було зумовлене лише ринковими циклами, а не реальним розвитком — і ця епоха добігає кінця. Тепер на ринок впливають криптопанки, трейдери, інститути з Уолл-стріт і навіть політика. Одна-єдина наративна історія вже не має такої сили, а поява класичних моделей оцінки викликає у декого занепокоєння».

Інвестори починають оцінювати токени, як традиційні компанії — чи є в них користувачі, дохід або реальний продукт.

Роздрібні інвестори звертаються до токенізованих акцій та контрактів на прогнозних ринках

Чимало нових токенізованих платформ здаються інвесторам безпечнішими або зрозумілішими. Криптобіржі Bybit і Kraken пропонують токенізовані акції Apple, Tesla тощо. DeFi-платформа Ostium виводить на блокчейн реальні активи (індекси, сировину, валюту) та забезпечує некостодіальні прозорі операції з кредитним плечем до 200x. Хоча обсяги цих продуктів поки невеликі, це вже свідчить про зміну підходів до спекуляцій.

Після падіння в жовтні на криптобіржі Hyperliquid, яка спеціалізується на постійних ф’ючерсах, обсяги щоденних торгів деривативами середньої і малої капіталізації різко скоротилися. Натомість активність на прогнозному ринку Polymarket досягла історичних максимумів.

Додатки, які колись спрямовували роздрібні кошти в альткоїни, тепер пропонують інші способи ставок. Robinhood активно розширює бізнес спортивних ставок. Gemini готується запустити контракти на прогнозних ринках. DeFi-платформа Hyperliquid дозволяє користувачам створювати DIY-контракти на різні активи — від фондових індексів до акцій приватних компаній. Coinbase Global Inc. також розширює свої сервіси.

Спекулятивні ставки не зникнуть — вони просто шукають нові цілі та майданчики

Оглядач Bloomberg Муяо Шен вважає, що альткоїни не зникнуть, а імпульс до сліпого слідування трендам завжди знайде новий вихід. Однак стійкий попит, який був у попередні цикли, вже зник.

За даними Token Terminal, за останній місяць лише близько десятка криптопроєктів із тисяч, що досі торгуються, змогли отримати дохід понад 1 млн доларів США. Переважна більшість проектів стагнує, їм бракує факторів для підтримки вартості.

Джошуа Лім, співкерівник глобальних ринків брокера FalconX, зазначає:

«Мейнстримні роздрібні трейдери більше не бачать у альткоїнах колишнього потенціалу зростання. Зараз вони знаходять можливості в акціях, пов’язаних зі штучним інтелектом, квантовими технологіями, ядерною енергетикою та іншими новими спекулятивними сферами».

Можливо, варто сказати: спекулятивні ставки ніколи не зникають — вони просто шукають нові цілі та нові гральні майданчики.

Ця стаття «Цього разу альтсезон не настав, куди ж пішли дрібні криптоспекулянти?» вперше з’явилася на Chain News ABMedia.