Від «Хто кому платить» до «Платити лише правильним людям»: наступне покоління Launchpad має бути перезавантажено

Автор: Нішіл Джайн

Переклад: Block unicorn

Вступ

ICO знову повернулася, різні Launchpad поспішають, щоб отримати частину пирога.

У жовтні Coinbase придбала Echo та на початку цього місяця запустила свою платформу продажу токенів; у вересні Kraken уклала угоду з Legion. Тим часом Binance має тісні зв'язки з Buildlpad, а PumpFun намагається випустити утилітарний токен через Spotlight.

Ці досягнення відбуваються на тлі зростання інтересу та довіри інвесторів до ICO.

Umbra Privacy на MetaDAO з метою збору 750 000 доларів зрештою зібрала 156 мільйонів доларів, тоді як Yieldbasis на Legion перевищила підписку в 98 разів менш ніж за добу. Aria Protocol на Buildpad була перевищена в 20 разів, залучивши понад 30 тисяч користувачів.

З початком ICO, які почали збирати кошти за цінами, що в кілька разів перевищують ціну випуску, фільтрація шуму стає особливо важливою.

У нашій попередній статті «Формування капіталу в сфері криптовалют» Саурав описав, як еволюціонувало формування капіталу в криптовалютній сфері. Він досліджував, як нові фінансові структури, такі як інвестиційна модель Flying Tulip та ICO MetaDAO, намагаються вирішити потенційні конфлікти інтересів між командами, інвесторами та користувачами. Кожна нова модель стверджує, що вона може краще збалансувати інтереси всіх сторін.

Хоча успіх цих моделей ще слід перевірити, ми бачимо, що різні Launchpad намагаються вирішити конфлікти між інвесторами, користувачами та командами різними способами. Вони дозволяють проектам самостійно обирати інвесторів у публічних продажах токенів, щоб сформувати вибірковий реєстр інвесторів (Cap Table).

У сьогоднішній статті я розкажу вам про причини та методи відбору інвесторів.

Перший прийде - перший отримає вибраних тримачів монет

З 2017 по 2019 рік інвестиції в ICO в основному здійснювалися за принципом «перший прийшов - перший отримав», інвестори кидалися в чергу, намагаючись увійти за низькою оцінкою, зазвичай з метою швидкого отримання прибутку на початкових етапах проекту. Дослідження понад 300 ICO проектів показує, що 30% інвесторів виходять з проекту вже в перший місяць після його запуску.

Хоча швидкий прибуток завжди спокушає інвесторів, команда проекту не зобов'язана приймати кожен гаманець, що просить гроші. Справжня команда з баченням повинна мати можливість вибрати учасників свого ICO, відфільтровуючи тих, хто прагне до довгострокового розвитку.

Ось зміст обговорення Ditto від Eigencloud про перехід від моделі продажу на основі принципу «перший прийшов — перший обслуговується» (FCFS) до системи продажу, орієнтованої на спільноту.

Проблема в цьому раунді ICO полягає в тому, що він в кінцевому підсумку потрапляє в «лимонний ринок». Занадто багато проектів ICO з'явилося, серед яких не бракує шахрайств або пасток, що ускладнює людям розрізняти якісні проекти та низькоякісні.

Платформа Launchpad не може здійснювати суворий аудит усіх проектів, що виходять на ринок, що призводить до зниження довіри інвесторів до ICO. В результаті, кількість ICO різко зросла, але коштів, готових їх підтримати, виявилося недостатньо.

Зараз здається, що ситуація знову починає змінюватися.

Платформа збору коштів Echo, що належить Cobie, з моменту свого запуску вже залучила 200 мільйонів доларів для понад 300 проектів. Тим часом, у деяких незалежних проектах збору коштів ми також спостерігали, як мільйони доларів були розпродані за лічені хвилини. Pump.fun успішно завершив ICO, залучивши 500 мільйонів доларів менш ніж за 12 хвилин; Plasma у своєму публічному продажу проекту XPL з метою 50 мільйонів доларів залучила 373 мільйони доларів.

Ця зміна проявляється не лише в емісії токенів, а й у самій Launchpad. Нові платформи, такі як Legion, Umbra та Echo, обіцяють забезпечити засновникам та інвесторам вищий рівень прозорості, чіткішу механіку та більш продуману структуру. Вони усувають інформаційну асиметрію, дозволяючи інвесторам розрізняти якість проектів. Сьогодні інвестори можуть чітко розуміти оцінку проекту, обсяги фінансування та відповідні деталі, що дозволяє краще захищатися від ризиків “застрягти” в проекті.

Це призвело до повернення капіталу в інвестиції ICO, суми підписки на проекти значно перевищили очікування.

Новий покоління Launchpad також активно працює над створенням інвестиційної спільноти, яка відповідає довгостроковому баченню проекту.

Після придбання Echo Coinbase оголосила про запуск власної платформи продажу токенів та акцентувала увагу на відборі відповідно до ступеня відповідності користувачів платформі. Наразі вони реалізують це, відстежуючи моделі продажу токенів користувачів. Користувачі, які продадуть токени протягом 30 днів після початку продажу, отримають нижчі обсяги розподілу, а також найближчим часом будуть опубліковані додаткові показники відповідності.

Ця зміна концепції розподілу, орієнтованої на спільноту, яскраво проявляється в ретельно продуманих планах аірдропу Monad та розподілу ICO MegaETH, які зосереджені на членах спільноти.

МегаETH має коефіцієнт підписки приблизно 28 разів. Цей проект вимагає від користувачів пов’язати свої профілі в соціальних мережах та гаманці з історією на блокчейні, щоб відібрати список тих, кого вони вважають найбільш відповідними концепції проекту, з числа власників токенів.

Ось те, що ми спостерігаємо за змінами: коли кошти, що беруть участь в ICO, знову стають доступними, команда проекту повинна вибрати, кому розподілити ці кошти. Нове покоління Launchpad було створено саме для вирішення цієї проблеми.

Наступне покоління Launchpad

В даний час такі платформи, як Legion, Buildlpad, MetaDAO та Kaito, з'являються як представники нових типів Launchpad. Першим кроком є перевірка ICO проектів, щоб забезпечити довіру інвесторів до платформи Launchpad; наступним кроком є перевірка інвесторів, що беруть участь, щоб забезпечити відповідність розподілу коштів стандартам проекту.

Legion дотримується принципу розподілу, орієнтованого на ефективність, та пропонує найповнішу систему рейтингу членів спільноти. Платформа успішно провела 17 випусків токенів, причому останній випуск токенів мав надмірний попит близько 100 разів.

Щоб забезпечити, що токени в продажу з надмірним попитом потраплять до потрібних людей, кожному учаснику буде присвоєно бал Legion, який комплексно оцінює їхню історію та активність на ланцюгах між протоколами, кваліфікацію розробників (наприклад, внески в GitHub), соціальний вплив, охоплення мережі, а також якісні заяви про їхні наміри щодо внеску в проєкт.

Засновники, які запускають продукти на Legion, можуть обрати розподіл вагових показників, таких як участь розробників, соціальний вплив, участь KOL (ключових осіб думки) або внесок у освіту громади, і відповідно розподілити вагу.

Kaito вживає більш цілеспрямований підхід, розподіляючи частину часток серед «говорів», які активно беруть участь у обговореннях у Twitter. Участь буде зважено на основі кредитоспроможності голосування користувачів, впливу висловлень, кількості закладених $KAITO та рідкості генетичних NFT. Команда проекту може вибрати з цих типів пріоритетних підтримувачів.

Модель Kaito може допомогти проектам залучити впливових учасників соціальних мереж як ранніх інвесторів. Ця стратегія особливо корисна для проектів, які сильно залежать від початкової експозиції.

Основна концепція Buidlpad ґрунтується на розподілі коштів. Чим більше коштів користувач закладає, тим більше токенів він отримує під час продажу токенів. Однак це також означає, що тільки гаманці, які мають кошти, можуть брати участь.

Щоб збалансувати цю систему, що базується на капіталі, Buidlpad впровадив «систему команд», яка надає бали в рейтингу та додаткові нагороди за спільні дії, такі як створення контенту, освітня діяльність та соціальне просування.

Серед цих чотирьох Launchpad, MetaDAO є найунікальнішим. Кошти, зібрані через ICO MetaDAO, розміщуються в смарт-контракті на блокчейні і використовують ринковий механізм управління, відомий як Futarchy. Futarchy по суті є терміновими контрактами на основний токен, але торгівля ґрунтується на управлінських рішеннях, а не на ціні.

Усі зібрані кошти зберігаються в гаманці на блокчейні, а кожен витратний платіж перевіряється умовним ринком. Команда повинна представити план використання коштів, а власники токенів ставлять ставки на те, чи зможуть ці дії створити вартість. Тільки коли ринок досягне згоди, угода може бути завершена.

Учасники ICO MetaDAO можуть брати участь без дозволу та повністю відкрито, кожен інвестор отримує відповідний розподіл токенів залежно від вкладених коштів. Однак побудова спільноти власників токенів та узгодженість інтересів відбуваються після закінчення ICO. Кожна пропозиція в Futarchy є ринком, на якому трейдери можуть продавати токени, коли пропозиція прийнята, або купувати більше. Отже, група власників токенів формуватиметься в залежності від остаточного рішення.

Хоча ця стаття зосереджена на вибіркових розподільчих схемах, з точки зору проекту існує багато інших факторів, які потрібно врахувати перед рішенням про запуск ICO, таких як критерії відбору проектів, гнучкість засновників, збори платформи та підтримка після запуску. Наступна таблиця порівняння може допомогти вам швидко зрозуміти всі ці фактори.

Web3 може об'єднати користувачів, трейдерів та учасників через механізми стимулювання на основі перевірених систем репутації. Якщо немає відповідних механізмів для виключення ненадійних гравців або залучення відповідних учасників, більшість продажів токенів у спільноті залишатимуться на незрілих етапах, переповнених як вірними, так і невірними учасниками. Поточний Launchpad надає командам можливість покращити економічну систему токенів та зробити перший правильний крок.

Проект потребує деяких інструментів для ідентифікації відповідних користувачів в екосистемі та винагороди за їхні реальні внески. Це включає впливових користувачів з активними спільнотами, а також засновників або будівельників, які створюють корисні застосунки та досвід для інших. Ці групи користувачів відіграють важливу роль у розвитку екосистеми і їх слід заохочувати для довгострокового залишення.

Якщо поточна динаміка збережеться, наступне покоління Launchpad, можливо, зможе допомогти вирішити проблему запуску спільноти в сфері криптовалют, яку не змогли вирішити аеродропи.