Том Лі каже, що стратегія є ключовим хедж-інструментом крипторинку

Установи використовували MSTR як хедж, оскільки ліквідність деривативів біткоїна зменшилася, а у блокчейні опціони не відповідали масштабам.

Аварія 10 жовтня завдала шкоди маркет-мейкерам, зменшивши глибину і змусивши трейдерів звернутися до більшої ліквідності акцій Стратегії.

MSTR поглинав волатильність, оскільки інвестори покладалися на його глибокий ринок опціонів для управління ризиком зниження біткоїна та ефіру.

Акції Strategy впали на 43%, оскільки інституції хеджували Bitcoin, сказав Том Лі в інтерв'ю CNBC у четвер о 9:00 за східним часом. Він описав Strategy як ліквідний проксі, що поглинає тиск, оскільки варіанти хеджування криптовалют зменшилися на глобальних торгових майданчиках. За словами Лі, ослаблені маркетмейкери та погана глибина деривативів змусили трейдерів звертатися до короткої позиції по MSTR для захисту.

Установи звертаються до стратегії як до шляху хеджування криптовалюти

Зокрема, Лі пов'язав цю зміну з обмеженими можливостями хеджування у блокчейні та зменшенням ліквідності деривативів біткоїна. Однак великі установи потребували більш широких інструментів захисту, оскільки прямі криптовалютні опції не відповідали вимогам масштабу.

Отже, трейдери все частіше обирали глибокий опціонний ланцюг Стратегії для компенсації значних позицій у біткоїнах і ефірах. Лі сказав, що Стратегія утримує майже 650,000 BTC, що зміцнює її зв'язок з коливаннями цін на біткоїн. Внаслідок цього інститути коротили акції MSTR, коли доступ до ринку для прямого хеджування криптовалют звузився.

Збиток ліквідності після краху 10 жовтня

Зокрема, Лі згадував про крах 10 жовтня, який стер $20 мільярд і створив навантаження на торгову інфраструктуру. Він пояснив, що пошкоджені маркет-мейкери зменшили глибину на біржах та деривативних майданчиках.

Внаслідок цього ліквідність на альткоїнах, акціях майнерів та проксі-біткоїнах залишалася обмеженою. Однак стратегія продовжувала привертати великі хедж-флоси завдяки вищій ліквідності фондового ринку. Лі порівняв маркет-мейкерів з криптоцентральним банком, який страждає від тривалих структурних пошкоджень.

MSTR поглинає роль клапана тиску

Отже, стратегія стала практичним клапаном для інституцій, які управляють ризиками експозиції до біткоїна та ефіру. Лі заявив, що інвестори перенаправили хеджевий тиск з крипто деривативів у короткі позиції MSTR.

Внаслідок цього акції поглинали надмірну волатильність у порівнянні з іншими акціями, пов'язаними з біткоїном. Він додав, що послаблена ринкова інфраструктура продовжувала заважати гладкому управлінню ризиками в усіх активів, пов'язаних з криптовалютою.

Водночас, установи уважно стежили за Стратегією, оскільки стрес ліквідності тривав у взаємопов'язаних торгових системах. Зокрема, трейдери вважали ліквідність Стратегії більш доступною, ніж на ринках деривативів біткоїна та ефіру.

Однак, велика залежність підкреслила постійні прогалини в прямих крипто-інструментах хеджування в рамках інституційних операцій. Лі зазначив, що ці умови змусили постійну активність навколо MSTR під час волатильних сесій. Тому стратегія залишалася центральною, оскільки трейдери управляли ризиком зниження через інструменти хеджування на основі акцій.

Пост “Том Лі каже, що стратегія є ключовим інструментом хеджування для крипторинку” з'являється на Crypto Front News. Відвідайте наш вебсайт, щоб прочитати більше цікавих статей про криптовалюту, технологію блокчейн та цифрові активи.