Інтерпретація Jito повторного заステйку: як максимізувати ваші доходи від SOL?

Оригінальна назва: «Jito (Re)стейкінг вже тут - Хто виграє гонку повторного стейкінгу Solana?»

Автор: flow, крипто дослідник

Компіляція: zhouzhou, BlockBeats

*Примітка редактора: Ця стаття представляє Jito (Re)staking від Jito Labs, протокол повторного стейкінгу на Solana, який дозволяє використовувати активи SOL у стейкінгу для отримання більш високих прибутків і потенційної участі в аірдропах. Користувачі можуть переробити SOL через трьох провайдерів (Renzo, Fragmetric і Kyros), кожен з яких відрізняється ризиком, ліквідністю та потенційною прибутковістю. У статті детально порівнюються їхні функції та рекомендується віддати перевагу Kyros, який підтримує чесний запуск і має потенційну віддачу від airdrop. *

Нижче наведено оригінальний текст (для зручності читання оригінальний зміст дещо переписано):

Після успішної побудови найбільшого протоколу стейкінгу ліквідності на Solana, Jito Labs знову впроваджує ще одну важливу подію: запуск нового протоколу повторного стейкінгу Jito Restaking. Проект повторного стейкінгу запрацював сьогодні і незабаром відкриє депозити з початковим лімітом повторного стейкінгу приблизно в 25 мільйонів доларів США (147 000 SOL). Зараз це дуже приваблива можливість на ринку для тих, хто хоче отримувати вищий річний прибуток SOL і хоче бути першим, хто візьме участь у можливостях аірдропу.

Перед тим, як представити, як максимізувати використання цієї можливості, спочатку коротко переглянемо основні принципи повторного стейкінгу Jito.

Що таке повторне стейкування Jito

Простими словами, повторне стейкінг означає використання вже стейкованих активів для повторного забезпечення безпеки для певних децентралізованих послуг. Хоча це може здаватися не дуже важливим, насправді це одне з найперспективніших нововведень цього циклу. Цю концепцію вперше запропонував EigenLayer і вперше запустили на основній мережі Ethereum у червні 2023 року.

!

Приклад фактичного використання повторної стейкінгу

Сьогодні Jito, нарешті, впровадив цю нову технологію в Solana через свою програму повторного стейкінгу.

!

Схема компонентів повторного стейкінгу Jito

Jito основний компонент фреймворку повторного стейкінгу

Фреймворк повторного стейкування Jito містить два основні компоненти: програму повторного стейкування та програму казначейства. Їх можна вважати двома незалежними сутностями, які взаємодіють один з одним, щоб забезпечити гнучку та масштабовану інфраструктуру для створення та управління стейк-активами, токенами казначейських розписок (VRT) та операторами консенсусу вузлів (NCN). VRT є терміном Jito для ліквідних токенів повторного стейкування, тоді як NCN подібний до активних валідаційних послуг в EigenLayer, які представляють сутності, що використовують рішення повторного стейкування Jito.

Основна функція повторного стейкінгу – це управління створенням операторів консенсусу вузлів (NCN), механізмом вибору користувачів, а також механізмами розподілу винагород та покарань. Ця частина є невидимою для користувачів і може розглядатися як основна підтримка рішення Jito для повторного стейкінгу.

А програма сховища відповідає за управління ліквідними перествореними токенами (VRT) та налаштування різних стратегій перестворення через DAO або автоматизовані протоколи. Це основний інтерфейс для участі користувачів у перестворенні. Можна провести аналогію: роль перестворення EigenLayer на Solana виконує програма перестворення, а програма сховища подібна до EtherFi, виконуючи функцію шару ліквідності між користувачем та основним протоколом перестворення.

!

Зображення, що демонструє, як працює програма Vault

3 постачальники VRT

На початковому етапі Jito працюватиме лише з трьома постачальниками VRT: RenzoProtocol ($ezSOL), fragmetric ($fragSOL) та KyrosFi ($kySOL), які разом виділять початковий ліміт у розмірі 147 000 SOL. Тому будь-якому користувачеві, який бажає здійснити повторний стейкінг SOL через Jito, потрібно буде зробити вибір між цими трьома постачальниками VRT.

!

Jito (Re)стейкінгу вхідна сторінка зображення

Ось коротка таблиця ключових особливостей кожного VRT-провайдера:

!

Як обрати відповідний VRT для повторного стейкингу SOL?

При виборі VRT ключовим є знаходження найкращого співвідношення ризику до прибутку.

Ось аналіз від різних постачальників:

1. Ризик: З точки зору ризику, основна увага приділяється протокольним штрафам (тобто ризикам штрафних санкцій) та ризикам ліквідності. Оскільки поточна кількість NCN невелика і знаходиться на ранніх стадіях, можна припустити, що ризик по суті однаковий для всіх провайдерів. Renzo та Kyros приймають JitoSOL з найкращою ліквідністю, тоді як Fragmetric приймає ширший спектр токенів ліквідного стейкінгу (LST), що може збільшити ризик ліквідності. Крім того, VRT Ренцо та Кіроса будуть ліквідними з самого початку, тоді як токени Fragmetric спочатку не можна буде передавати. Так, з точки зору ризику, Ренцо і Кірос мають найнижчий ризик, а Fragmetric - трохи вище.

2.APY Винагорода: APY для кожного проекту очікується схожим, але можна вважати, що Renzo та Kyros, оскільки використовують лише JitoSOL, можуть мати трохи вищий APY, ніж Fragmetric, але різниця не буде великою.

3. Потенціал аірдропу: оскільки всі VRT мають схожі ризики та очікувані прибутки, ключовим фактором вибору конкретного VRT є потенціал аірдроп-винагород. Renzo вже має токени, хоча повторне стейкінг може принести певні майбутні бали аірдропу, але потенціал відносно низький. Натомість Kyros і Fragmetric наразі не мають токенів, потенціал аірдропу вищий.

Додатковий аналіз відмінностей між Kyros та Fragmetric:

Особливості Fragmetric: очікується підтримка венчурного капіталу, можливо, буде дотримуватись моделі з високою FDV та низькою ліквідністю; орієнтований на технічних та децентралізованих користувачів; співпраця з компанією управління ризиками Gauntlet; токени на початковому етапі не підлягають передачі; приймає кілька LST.

Особливості Kyros: отримання підтримки від SwissBorg для допомоги в розподілі $kySOL та можливу співпрацю з основними учасниками Solana; можливе фінансування через модель токенів, що базується на справедливій спільноті; ще не розпочато масове просування; метод розподілу NCN може ґрунтуватися на голосуванні DAO; підтримка JitoSOL.

В цілому, KyrosFi є більш привабливим з кількох аспектів. По-перше, підтримка SwissBorg робить його більш зручним для розповсюдження $kySOL і відкриває двері для основних партнерів з Solana. По-друге, Kyros може реалізувати справедливий запуск. Нарешті, наразі Kyros досить стриманий, що робить потенціал його аердропу більш привабливим.

Звичайно, це особиста думка, лише для ознайомлення, сподіваюся, що цей аналіз допоможе вам зробити більш обґрунтоване рішення при виборі повторної застави SOL.

!