ความวุ่นวายของตลาด Platinum ในปี 2026: ทำไมการลงทุนตอนนี้ถึงคุ้มค่า – ถึงแม้จะมีความผันผวน

ตลาดโลหะมีค่าในปี 2026 เผชิญการเปลี่ยนแปลงครั้งรุนแรง ขณะที่ทองคำทำจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง พลาตินัมก็ทำการฟื้นตัวอย่างน่าทึ่ง: จากต่ำกว่า 1,000 ดอลลาร์สหรัฐในต้นปี 2025 ไปเกือบ 3,000 ดอลลาร์ในมกราคม 2026 ตามด้วยการปรับฐานอย่างรุนแรง ใครที่สนใจลงทุนในพลาตินัม ต้องเผชิญคำถามพื้นฐาน—โลหะมีค่าที่ถูกละเลยมานานนี้ จะสามารถปลดปล่อยศักยภาพเต็มที่ได้ในที่สุดหรือไม่?

การฟื้นคืนชีพของโลหะมีค่าที่ถูกลืมเลือน

พลาตินัมเคยเป็นราชาแห่งโลหะมีค่า เมื่อปี 2014 ราคาขายอยู่ที่กว่า 1,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งสูงกว่าทองคำอย่างชัดเจน แต่ช่วงสิบเอ็ดปีที่ผ่านมา เล่าเรื่องราวอีกด้านหนึ่ง: ขณะที่ราคาทองคำจากประมาณ 1,125 ดอลลาร์ (กุมภาพันธ์ 2016) พุ่งขึ้นไปถึงประมาณ 4,850 ดอลลาร์ (กุมภาพันธ์ 2026) เพิ่มขึ้น 331% พลาตินัมกลับเคลื่อนไหวเพียง +132% เท่านั้น

สาเหตุเป็นเชิงโครงสร้าง เมื่อพลาตินัมเป็นวัตถุดิบสำหรับตัวเร่งปฏิกิริยาดีเซล ก็ได้รับผลกระทบจากวิกฤตดีเซลทั่วโลก ช่วงปี 2015 ถึงกลางปี 2025 ราคาก็เคลื่อนไหวอยู่ราวๆ 1,000 ดอลลาร์อย่างเหนียวแน่น จนกระทั่งตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025 สถานการณ์เปลี่ยนแปลงอย่างสำคัญ

การพุ่งขึ้นของราคาเกิดขึ้นอย่างไม่คาดคิด จากประมาณ 900 ดอลลาร์ในมกราคม 2025 ไปถึง 2,925 ดอลลาร์ในวันที่ 26 มกราคม 2026 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นกว่า 225% ในเวลาเพียง 12 เดือน เมื่อเทียบกับทองคำที่ในช่วงเดียวกันเพิ่มขึ้น 70% ข้อความเชิงอารมณ์ชัดเจน—นักลงทุนฉลาดเริ่มมองเห็นโอกาสในพลาตินัม ไม่ใช่ความเสี่ยงอีกต่อไป

ทำไมพลาตินัมจึงเคยอยู่ในเงามืดมานาน

ภาพทางภูมิศาสตร์ของราคาเป็นเรื่องรุนแรง ขณะที่ทองคำในต้นปี 2026 ซื้อขายด้วยส่วนต่างมากกว่า 2,700 ดอลลาร์เหนือพลาตินัม (ระยะห่างสูงสุดในประวัติศาสตร์) นักลงทุนบางคนอาจสงสัย: ทำไมโลหะที่หายากกว่าถึงถูกกว่ากันเป็นระบบ?

คำตอบอยู่ในกลไกตลาด ขณะที่ทองคำเป็นสินทรัพย์เพื่อการเก็งกำไรเป็นหลัก พลาตินัมก็เชื่อมโยงกับการล่มสลายของอุตสาหกรรมหนึ่ง—อุตสาหกรรมยานยนต์ เมื่อความต้องการดีเซลลดลง การใช้งานหลักก็ลดลงตาม

แต่ตั้งแต่ปี 2025 น้ำหนักของตลาดก็เปลี่ยนไป แรงผลักดันความต้องการใหม่เกิดขึ้น:

• เซลล์เชื้อเพลิงและไฮโดรเจนสีเขียว: WPIC คาดการณ์ว่าจะมีการใช้พลาตินัมเพิ่มอีก 875,000-900,000 ออนซ์ ถึงปี 2030
• ความต้องการในจีน: ซื้อทองคำแท่งและเหรียญในเอเชียพุ่งสูงขึ้น
• แรงกดดันให้ทดแทน: ราคาพาลาเดียมที่สูงขึ้น ทำให้พลาตินัมกลายเป็นทางเลือกสำหรับผู้ผลิตตัวเร่งปฏิกิริยา
• อุปทานขาดแคลน: แอฟริกาใต้ ซึ่งผลิตประมาณ 70-80% ของพลาตินัมทั่วโลก ประสบปัญหาไฟฟ้าดับและการลงทุนต่ำ

ผู้ที่สนใจลงทุนในพลาตินัมเป็นครั้งแรก จึงพบว่ามีเงื่อนไขที่สมบูรณ์แบบ—ราคาต้นทุนต่ำ โครงสร้างอุปทานขาดแคลน ความต้องการเทคโนโลยีใหม่

วิธีการลงทุน: ลงทุนในพลาตินัมอย่างไรให้ชัดเจน

เข้าถึงโดยตรงในรูปแบบวัตถุ: เหรียญ บาร์ และเครื่องประดับจากผู้ค้าหรือธนาคาร ข้อเสียคือค่าจัดเก็บสูงและความเสี่ยงด้านความปลอดภัย จึงเหมาะกับการลงทุนในปริมาณมากเท่านั้น

โครงสร้าง ETF และ ETC: เหมาะสำหรับมือใหม่—ซื้อหน่วยลงทุนในพอร์ตพลาตินัม โดยไม่ต้องรับผิดชอบในเชิงกายภาพ ความสัมพันธ์กับราคาชัดเจนและโปร่งใสสูง

เก็งกำไรด้วยอนุพันธ์: เหมาะสำหรับเทรดเดอร์ที่คล่องแคล่ว CFDs ช่วยให้เปิดตำแหน่งด้วยการใช้เลเวอเรจ (เช่น 1:5) ทำให้เงินลงทุนเพียงเล็กน้อยสามารถสร้างการเคลื่อนไหวใหญ่ได้ กลยุทธ์เบื้องต้น เช่น การใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (Moving Averages 10/30):

• สัญญาณซื้อ: ค่าเฉลี่ยเร็วตัดผ่านค่าเฉลี่ยช้า จากด้านล่างขึ้นบน
• สัญญาณขาย: ค่าเฉลี่ยเร็วตัดลงต่ำกว่าช้า

ตัวอย่างเช่น การลงทุน 10,000 ยูโร โดยมีความเสี่ยงต่อเทรด 1%:

• ความเสี่ยงสูงสุด: 100 ยูโร
• จุดตัดขาดทุน: 2% ต่ำกว่าราคาซื้อ
• เลเวอเรจ 5 เท่า: ขนาดตำแหน่งสูงสุด 1,000 ยูโร
• ราคาตกลง 2% ทำให้ขาดทุน 10% ของตำแหน่ง คือ 100 ยูโร

หุ้นเหมือง: เข้าถึงโดยตรงในภาคการผลิต—มีความเสี่ยงสูง แต่ก็มีโอกาสผลตอบแทนสูงในราคาที่มั่นคง

วิกฤตการณ์ที่สมบูรณ์แบบ: ห้าปัจจัยที่ทำให้พลาตินัมพุ่งในปี 2025

การระเบิดของราคาไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เกิดจากการผสมผสานของหลายปัจจัยที่สร้าง “สถานการณ์ตลาดที่สมบูรณ์แบบ”:

1. วิกฤตอุปทานในแอฟริกาใต้: การผลิตเหมืองลดลง 5% ในปี 2025 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี ขาดแคลนเชิงโครงสร้างต่อเนื่อง 3 ปี (คาดการณ์ว่า 2025 ขาดแคลน 692,000 ออนซ์)

2. ความขาดแคลนทางกายภาพอย่างรุนแรง: สังเกตได้จากอัตราการเช่า (Lease Rate) สูงและ Backwardation ในตลาด OTC ลอนดอน—สัญญาณคลาสสิกของปัญหาการจัดหา

3. ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งทางการค้า, ภาษีศุลกากรของสหรัฐต่อจีน, ความตึงเครียดอิหร่าน-สหรัฐฯ—ทั้งหมดนี้เสริมสร้างความรู้สึก “ความเสี่ยงสูง” สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์

4. ดอลลาร์อ่อนค่า: ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าทำให้สินค้าโภคภัณฑ์น่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนต่างชาติ

5. ผลกระทบต่อทองคำ: หลังจากทองคำพุ่งแรง นักลงทุนพอร์ตโฟลิโอแสวงหาโลหะมีค่าอื่น—และพลาตินัมก็กลายเป็นตัวเลือกที่ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป

ผลลัพธ์คือการไหลเข้าของ ETF เพิ่มขึ้น 47%, การซื้อบาร์และเหรียญพุ่งสูง ราคาต้านที่ 1,700 ดอลลาร์ในตุลาคม 2025 ถูกทะลุผ่าน—เป็นแนวต้านทางเทคนิคที่ยืนมานาน 14 ปี

สถานการณ์ตลาดปัจจุบัน: ความผันผวนกลายเป็นเรื่องปกติใหม่

ตั้งแต่ข้อมูลอัปเดตเมื่อ 6 กุมภาพันธ์ 2026 ตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง ราคาพลาตินัมมีสภาพคล่องต่ำมาก—ประมาณ 73,500 สัญญา NYMEX (มูลค่าประมาณ 8.3 พันล้านดอลลาร์) เทียบกับทองคำที่มีมูลค่ากว่า 200 พันล้านดอลลาร์ ความไม่สมดุลนี้ทำให้เกิดการเคลื่อนไหวของราคาอย่างรุนแรง:

• 26 มกราคม 2026: ทำจุดสูงสุดที่ 2,925 ดอลลาร์
• 6 วันทำการถัดมา: ร่วงลง 35.7% เหลือ 1,882 ดอลลาร์
• วันเดียวกัน: ฟื้นตัวขึ้นกว่า 19%
• ต้นกุมภาพันธ์ 2026: ราคาวนเวียนในช่วง 2,000-2,100 ดอลลาร์

ความผันผวนนี้ทำให้นักลงทุนสายอนุรักษ์กลัว แต่ก็เปิดโอกาสให้เทรดเดอร์ที่มีการบริหารความเสี่ยงดีสามารถสร้างกำไรได้จากความผันผวนรุนแรงเช่นนี้

คำถามจึงไม่ใช่ “พลาตินัมเสถียรไหม?” แน่นอนว่าไม่ คำถามคือ: “โครงสร้างอุปทานขาดแคลนและแรงผลักดันความต้องการใหม่ เหมาะสมกับความผันผวนที่สูงขึ้นเพื่อเป็นค่าตอบแทนหรือไม่?” นักวิเคราะห์หลายคนเห็นด้วยว่าสิ่งนี้จะดำเนินต่อไปในอีกหลายปีข้างหน้า

คาดการณ์ตลาดปี 2026: สมดุลในช่วงเปลี่ยนผ่าน

WPIC คาดการณ์ว่าในปี 2026 เป็นครั้งแรกในหลายปีที่อุปทานและอุปสงค์ใกล้เคียงกันมาก: 7,404 โกซา (k oz) อุปทาน เทียบกับ 7,385 โกซา อุปสงค์—เหลือเพียงส่วนเกินเล็กน้อย 20 โกซา

แต่เบื้องหลังเป็นภาพรวมที่แตกต่างกัน:

ด้านอุปสงค์ (ลดลง 6%):

• ยานยนต์: -3% (เหลือ 2,915 โกซา)
• เครื่องประดับ: -6% (เหลือ 2,036 โกซา)
• การลงทุน: -52% (เหลือ 358 โกซา—ลดจากการคลังใน CME และการขายทำกำไร)
• อุตสาหกรรม: เติบโต 5-10% จากการฟื้นตัวของการใช้งานในกระบวนการกลาส

ด้านอุปทาน (เพิ่มขึ้น 4%):

• การผลิตเหมือง: +2% เป็น 5,622 โกซา
• การรีไซเคิล: +10% จากราคาขายเศษโลหะที่สูงขึ้น

คำวิเคราะห์สำคัญคือ หลังจากปี 2026 ที่สมดุลแล้ว คาดว่า WPIC จะกลับเข้าสู่ช่วงขาดดุลอีกอย่างน้อยจนถึงปี 2029 โครงสร้างอุปทานยังคงเป็นอุปสรรค แอฟริกาใต้ลงทุนในโครงการใหม่ไม่เพียงพอ และยังเผชิญกับวิกฤตไฟฟ้า

ประมาณการของนักวิเคราะห์ปี 2026 (เป้าหมายปลายปี):

• Heraeus Precious Metals: 1,300-1,800 ดอลลาร์
• Bank of America Securities: 2,450 ดอลลาร์
• Commerzbank: 1,800 ดอลลาร์

ช่วงราคานี้แสดงให้เห็นความไม่แน่นอน นักวิเคราะห์มองว่าการปฏิวัติไฮโดรเจนเป็นตัวกระตุ้นระยะยาว ขณะที่นักวิเคราะห์บางกลุ่มเตือนว่าความต้องการอาจลดลงหากราคาสูงเกินไป

นักลงทุนแบบไหนที่เหมาะกับพลาตินัม?

นักเทรดสายผันผวน: ความผันผวนรุนแรงเป็นโอกาสสำหรับเทรดเดอร์ที่คล่องแคล่ว ด้วย CFDs และฟิวเจอร์ส สามารถสร้างกำไรจากแนวโน้มระยะสั้น แต่ก็เสี่ยงต่อการขาดทุนอย่างรวดเร็ว การใช้ Stop-Loss อย่างเคร่งครัด (ไม่เกิน 1-2% ของทุนต่อเทรด) เป็นสิ่งจำเป็น

การกระจายพอร์ต: นักลงทุนที่ระมัดระวังสามารถใช้พลาตินัมเพื่อเสริมความหลากหลายของพอร์ตโลหะมีค่า เนื่องจากแรงขับเคลื่อนของตลาดพลาตินัม (อุปสงค์อุตสาหกรรม vs. การเก็งกำไรในทองคำ) ให้ความแตกต่างที่แท้จริง การถือครอง 5-15% ของพอร์ตโลหะมีค่าเป็นแนวทางที่สมเหตุสมผล โดยเฉพาะสำหรับผู้ลงทุนที่มีความเสี่ยงในเทคโนโลยีไฮโดรเจนระยะยาว

กลยุทธ์ “Value-Play”: นักลงทุนที่เชื่อว่าการขาดแคลนเชิงโครงสร้างจะดำเนินต่อไปจนถึงอย่างน้อยปี 2029 อาจมองพลาตินัมเป็นโครงการสะสมระยะยาว ในกรณีนี้ ETCs/ETFs หรือการถือครองวัตถุจริงจะเหมาะสมกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น

สิ่งที่พลาตินัมไม่ควรเป็น: การลงทุนแบบคาสิโนโดยอาศัยรูปแบบกราฟหรือโมเมนตัม การปรับฐาน 35% ในกุมภาพันธ์ 2026 เป็นเครื่องยืนยันว่า พลาตินัมไม่ใช่สินทรัพย์ที่เชื่อถือได้โดยไม่มีพื้นฐาน หากไม่มีความเชื่อมั่นในปัจจัยพื้นฐาน (ไฮโดรเจน, อุปทานขาดแคลน, การฟื้นตัวทางอุตสาหกรรม) ควรหลีกเลี่ยง

ปัจจัยสำคัญที่กำหนดแนวโน้มราคาในปี 2026

• นโยบายการเงินของ Fed: สัญญาณ Hawkish (Lisa Cook, Kevin Warsh อาจเป็นประธาน Fed คนต่อไป) จะสนับสนุนดอลลาร์แข็งค่า—เป็นแนวโน้มลบต่อพลาตินัม
• แนวโน้มดอลลาร์สหรัฐ: ดอลลาร์อ่อนหน้าจะเป็นบวกต่อพลาตินัม; ดอลลาร์แข็งจะเป็นลบ
• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์: การเพิ่มขึ้นของความขัดแย้งอิหร่าน-สหรัฐฯ จะหนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวม
• ความเสี่ยงจากการทดแทน: ราคาที่สูงเกินไปอาจทำให้ผู้ผลิตตัวเร่งปฏิกิริยาเปลี่ยนไปใช้พาลาเดียมมากขึ้น
• อัตราการเช่า (Lease Rate): ควรติดตามเป็นตัวชี้วัดสุขภาพตลาดต่อไป

สรุป: การลงทุนในพลาตินัม—ด้วยสายตาที่เปิดกว้าง

การลงทุนในพลาตินัมในปี 2026 ไม่ใช่การหาสินทรัพย์ปลอดภัยทดแทนทองคำ แต่เป็นการวางเดิมพันในความเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของตลาด

ปัจจัยบวกมีอยู่จริง: เทคโนโลยีไฮโดรเจนพัฒนาเร็วขึ้น, ปัญหาอุปทานในแอฟริกาใต้ไม่สามารถแก้ไขได้ในระยะสั้น, และประเทศใหม่ๆ เช่นจีน เริ่มมองพลาตินัมเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ต การคาดการณ์ขาดแคลนของ WPIC ตั้งแต่ปี 2027 อาจนำไปสู่การปรับตัวขึ้นของราคาอย่างมีนัยสำคัญในระยะ 3-5 ปี

ความเสี่ยงก็มีอยู่เช่นกัน: ความผันผวนรุนแรง, ปัญหาสภาพคล่องของตลาด, และปัจจัยมหภาค (อัตราดอกเบี้ย, ค่าเงินดอลลาร์) อาจทำให้ราคาลดลง 30-40% ได้อย่างรวดเร็ว

ผู้ลงทุนในพลาตินัม ควรทำด้วยความเข้าใจในตัวเองและแนวทางของตน:

• เทรดเดอร์: ใช้เลเวอเรจ, Stop-Loss และความเสี่ยงสูงสุด 1-2% ต่อเทรด
• นักลงทุนระยะยาว: ใช้ ETCs และวัตถุจริง เพื่อสร้างพอร์ตระยะ 3-5 ปี
• นักเก็งกำไร: ควรหลีกเลี่ยง—ความซับซ้อนเกินกว่าที่จะคาดการณ์ระยะยาว

สิ่งที่น่าจะเป็นที่สุดของพลาตินัมในปี 2026 ไม่ใช่แค่การทำกำไรจากความผันผวนระยะสั้น แต่คือโอกาสในการเตรียมพร้อมรับมือกับวิกฤตอุปทานใหม่ที่อาจเกิดขึ้น หากเข้าใจและวางแผนอย่างรอบคอบ ก็อาจได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของโลหะมีค่าที่ถูกลืมเลือนนี้ในอนาคต