เมื่อธุรกิจขนาดใหญ่ต้องการแนวทางที่ชาญฉลาด: กลยุทธ์ TWAP

การดำเนินการซื้อขายขนาดใหญ่บ่อยครั้งสร้างปัญหาอย่างรุนแรงให้กับเทรดเดอร์ เนื่องจากส่งผลกระทบต่อราคาตลาด ทำให้เกิดความผันผวนที่ไม่พึงประสงค์ แทนที่จะวางคำสั่งทั้งหมดในคราวเดียว เทรดเดอร์ที่มีความสามารถจะกระจายคำสั่งออกเป็นส่วนย่อยๆ ซึ่งเป็นจุดประสงค์ของ TWAP — วิธีการที่ช่วยให้กระบวนการนี้เป็นอัตโนมัติและช่วยให้ได้ราคาที่เป็นธรรมโดยไม่เกิดการกระโดดของราคา TWAP คำนวณเวลาที่เหมาะสมในการวางคำสั่งย่อยแต่ละคำสั่ง เพื่อให้ลดผลกระทบต่อตลาดและควบคุมความเสี่ยง

วิธีการทำงานและเหตุผลที่มันได้ผล: พื้นฐานของอัลกอริทึม

TWAP คำนวณจุดเข้าและออกตามพารามิเตอร์ที่ผู้ใช้กำหนด ระบบทำงานดังนี้: แทนที่จะส่งคำสั่ง 96 BTC ในคราวเดียว อัลกอริทึมจะแบ่งจำนวนนี้เป็นคำสั่งย่อยหลายร้อยคำสั่ง ซึ่งจะถูกส่งตามช่วงเวลาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ช่วยให้เทรดเดอร์หลีกเลี่ยงการเปลี่ยนแปลงของราคาอย่างกะทันหันและได้ราคาที่เฉลี่ยตามสภาพตลาดจริง

นักลงทุนสถาบันและกองทุนเฮดจ์ฟันด์ใช้อัลกอริทึมนี้เป็นเครื่องมือมาตรฐาน เนื่องจากช่วยลดความผันผวนในการดำเนินการและอนุญาตให้เทรดในปริมาณมากอย่างควบคุมได้

พารามิเตอร์ที่กำหนดกลยุทธ์ของคุณ

แต่ละคำสั่ง TWAP ตั้งค่าด้วยชุดพารามิเตอร์สำคัญดังนี้:

ปริมาณการซื้อขาย — จำนวนสินทรัพย์ทั้งหมดที่คุณวางแผนจะซื้อหรือขายผ่านอัลกอริทึมนี้

ระยะเวลาการดำเนินการ (ตั้งแต่ 5 นาทีถึง 24 ชั่วโมง) กำหนดว่ากลยุทธ์จะทำงานนานเท่าไร ในช่วงเวลานี้ ระบบจะวางคำสั่งย่อยเป็นระยะๆ จนกว่าจะดำเนินการครบทุกตำแหน่งหรือหมดเวลาที่กำหนด สำคัญคือ ในสภาพตลาดที่ไม่เสถียร การรับประกันการดำเนินการเต็มจำนวนอาจไม่สามารถทำได้

ช่วงเวลาระหว่างคำสั่ง (ค่าเริ่มต้น 30 วินาที) แสดงความถี่ที่ระบบจะส่งคำสั่งย่อยใหม่ คุณสามารถปรับค่านี้ได้ตามต้องการ

ขนาดของแต่ละคำสั่งย่อย — กำหนดขนาดของตำแหน่งแต่ละรายการ หากเปิดใช้งานฟังก์ชันความแปรปรวนแบบสุ่ม คำสั่งแต่ละคำสั่งจะต่างกัน ±20% จากค่าที่ตั้งไว้ แต่ระบบจะยังคงปฏิบัติตามข้อกำหนดอื่นๆ เกี่ยวกับขนาดสูงสุดที่อนุญาต

ประเภทการวางคำสั่ง — ให้คุณเลือกระหว่างสองแนวทาง คำสั่งตลาดจะดำเนินการทันทีตามราคาตลาดปัจจุบัน ในขณะที่คำสั่งลิมิตจะถูกวางไว้ในระดับราคาที่กำหนดไว้ห่างจากราคาที่ดีที่สุด (สำหรับการซื้อ) หรือจากข้อเสนอที่ดีที่สุด (สำหรับการขาย) คำสั่งลิมิตนี้อาจดำเนินการได้ทั้งในรูปแบบคำสั่งธรรมดาหรือคำสั่งที่ดูดซับสภาพคล่อง ขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของตลาด

การคำนวณราคาลิมิต:

• สำหรับการซื้อ: ราคาข้อเสนอที่ดีที่สุด − ระยะห่างที่ตั้งไว้ (หรือ ราคาข้อเสนอที่ดีที่สุด × (1 − ระยะห่าง%))
• สำหรับการขาย: ราคาข้อเสนอที่ดีที่สุด + ระยะห่างที่ตั้งไว้ (หรือ ราคาข้อเสนอที่ดีที่สุด × (1 + ระยะห่าง%))

ราคา Trigger (การตั้งค่าขั้นสูง) จะเปิดใช้งานอัลกอริทึมเมื่อราคาตลาดแตะระดับที่กำหนดไว้ ราคาหยุด (การตั้งค่าขั้นสูง) จะหยุดการดำเนินการ TWAP อัตโนมัติหากราคาลดลงหรือเพิ่มขึ้นถึงระดับที่ไม่ต้องการ

ตัวอย่างเชิงปฏิบัติ: การทำงานในสถานการณ์จริง

สมมุติว่าคุณต้องการซื้อ 96 BTC ภายใน 4 ชั่วโมง ตั้งค่าดังนี้:

• ปริมาณรวม: 96 BTC
• เวลาทำงาน: 4 ชั่วโมง
• ช่วงเวลา: 30 วินาที
• ความแปรปรวนแบบสุ่ม: ปิดใช้งาน
• ประเภทคำสั่ง: คำสั่งตลาด
• ราคา Trigger: $100,000
• ราคาหยุด: $110,000

เมื่อราคาตลาดแตะ $100,000 กลยุทธ์จะเริ่มทำงาน ระบบจะแปลง 4 ชั่วโมงเป็นวินาที: 4 × 60 × 60 = 14,400 วินาที ในช่วงเวลานี้ อัลกอริทึมจะแบ่ง 96 BTC เป็นคำสั่งย่อย 480 คำสั่ง (14,400 ÷ 30 = 480 คำสั่ง) ระบบจะส่งคำสั่งตลาดขนาด 0.2 BTC ทุก 30 วินาที (96 ÷ 480)

กระบวนการ TWAP จะหยุดเมื่อ:

1. ซื้อขายครบ 96 BTC
2. ครบ 4 ชั่วโมง
3. ราคาถึงราคาหยุด $110,000

ขึ้นอยู่กับว่ามีเหตุการณ์ใดเกิดขึ้นก่อน

กฎเกณฑ์และข้อจำกัด

แพลตฟอร์มกำหนดกฎเกณฑ์สำหรับการใช้งาน TWAP ซึ่งสำคัญต้องเข้าใจ:

จำนวนคำสั่งที่เปิดใช้งานพร้อมกัน: แต่ละบัญชีสามารถเปิดกลยุทธ์ TWAP ได้สูงสุด 20 รายการ แต่สำหรับคู่เทรดเดียวกันสูงสุด 10 กลยุทธ์พร้อมกัน

ความถี่ขั้นต่ำในการวางคำสั่ง: ช่วงเวลาระหว่างคำสั่งไม่ต่ำกว่า 5 วินาที และไม่เกิน 120 วินาที

ขนาดของแต่ละคำสั่ง: ขนาดขั้นต่ำของคำสั่งย่อยกำหนดตามกฎของการเทรด spot ขนาดสูงสุดขึ้นอยู่กับประเภทบัญชี สำหรับการเทรด spot สูงสุดจะแสดงแยกต่างหาก สำหรับการเทรด perpetual และ futures ขนาดสูงสุดของคำสั่งย่อยแต่ละคำสั่งต้องไม่เกินครึ่งหนึ่งของขนาดสูงสุดที่อนุญาต เช่น หาก BTCUSDT อนุญาตสูงสุด 100 BTC ต่อคำสั่ง คำสั่งย่อยผ่าน TWAP ก็ไม่สามารถเกิน 50 BTC ได้

จำนวนคำสั่งขั้นต่ำ: คำนวณตามสูตร: Max(มูลค่าขั้นต่ำ × จำนวนคำสั่งย่อย ÷ ราคาปัจจุบัน × 1.1; ขนาดคำสั่งขั้นต่ำ × จำนวนคำสั่งย่อย)

โดยที่จำนวนคำสั่งย่อย = ระยะเวลาทำงานเป็นวินาที ÷ ช่วงเวลา

ข้อควรระวังและจุดสำคัญระหว่างใช้งาน

การดำเนินการซ้ำ: หาก TWAP ไม่สามารถดำเนินการคำสั่งได้เต็มจำนวนด้วยเหตุผลใดก็ตาม ระบบจะพยายามอีกครั้ง หากครั้งที่สองก็ไม่สำเร็จ คำสั่งจะถูกยกเลิก และคุณต้องรอคำสั่งใหม่

การจัดการมาร์จิ้น: อัลกอริทึมจะไม่ใช้มาร์จิ้นจนกว่าจะดำเนินการคำสั่งเสร็จ แต่คุณต้องแน่ใจว่ามีเงินในบัญชีเพียงพอเพื่อรองรับการทำธุรกรรมหลังจากดำเนินการแล้ว มิฉะนั้นกลยุทธ์จะหยุดทำงาน คำสั่งปิดตำแหน่งไม่ใช้มาร์จิ้น

การหยุดอัตโนมัติ: TWAP จะหยุดทำงานในสถานการณ์ต่อไปนี้:

• เงินไม่พอสำหรับดำเนินการคำสั่งถัดไป
• โหมดตำแหน่งในบัญชีเปลี่ยนแปลง
• มูลค่าตำแหน่งเกินขีดจำกัดความเสี่ยง
• Open interest เกินระดับที่อนุญาต
• กลยุทธ์ทำงานเกิน 7 วันขึ้นไป

วิธีใช้งาน TWAP: ขั้นตอนทีละขั้นตอน

เพื่อเริ่มกลยุทธ์: บนแท็บคำสั่ง เลือก เครื่องมือ แล้วเลือก TWAP กรอกข้อมูลพารามิเตอร์ให้ครบถ้วน ตรวจสอบความถูกต้อง แล้วคลิก ยืนยัน

เพื่อหยุดการดำเนินการ: ไปที่แท็บ ตำแหน่ง, คลิก เครื่องมือ แล้วเลือก TWAP ที่นี่คุณจะเห็นรายละเอียดของกลยุทธ์ที่ใช้งานอยู่ — ปริมาณที่ดำเนินการ ราคาที่เฉลี่ย ราคาที่ตั้งไว้ ฯลฯ คลิก หยุด เพื่อยกเลิก

เพื่อดูประวัติคำสั่ง: เปิดส่วน ประวัติเครื่องมือ แล้วเลือก TWAP เป็นประเภทอัลกอริทึม คลิก รายละเอียด เพื่อดูคำสั่งทั้งหมดที่ดำเนินการในช่วงเวลานี้ คำสั่งที่วางผ่าน TWAP จะแสดงเครื่องหมายพิเศษในคอลัมน์ประเภทคำสั่งว่า TWAP เพื่อความสะดวกในการติดตาม

TWAP ยังคงเป็นเครื่องมือทรงพลังสำหรับผู้ที่ต้องการดำเนินการซื้อขายขนาดใหญ่โดยไม่สร้างความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาด การเข้าใจพารามิเตอร์และกฎเกณฑ์ของมันจะช่วยให้เทรดเดอร์ใช้กลยุทธ์นี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุด