อิงข้อมูลตลาดล่าสุด (22 มกราคม 2026) อัตราค่าธรรมเนียมทุนของ River (RIVER) บนแพลตฟอร์มการซื้อขายหลักทรัพย์ต่างๆ แสดงความผันผวนอย่างรุนแรงและผิดปกติ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการต่อสู้ที่ดุเดือดระหว่างเงินทุนหลักและนักลงทุนรายย่อย

ต่อไปนี้คือสถานะอัตราค่าธรรมเนียมโดยละเอียดและความหมายในตลาด:
1. ภาพรวมอัตราค่าธรรมเนียมทุน (ข้อมูลอ้างอิงแบบเรียลไทม์)
อัตราค่าธรรมเนียมในปัจจุบันอยู่ในระดับลบอย่างสุดขีด หรือมีการแกว่งอย่างรุนแรงในช่วงเวลาสั้นๆ:
• : อัตราเคยแตะระดับ -1% ถึง -2% (โดยปกติจะมีการคำนวณทุก 8 ชั่วโมงหรือ 4 ชั่วโมง)
• : อัตรายังคงอยู่ในโซนลบ ประมาณ -0.5% ถึง -1.2%
• ความหมาย: ค่าธรรมเนียมลบหมายความว่าฝ่ายขาย (ผู้คาดการณ์ว่าราคาจะลดลง) ต้องจ่ายดอกเบี้ยจำนวนมากให้กับฝ่ายซื้อ (ผู้ถือสินทรัพย์หรือคาดการณ์ว่าราคาจะขึ้น) ซึ่งมักเกิดขึ้นในตลาดที่มีนักลงทุนรายย่อยหรือกองทุนป้องกันความเสี่ยงจำนวนมากทำการขายชอร์ตอย่างบ้าคลั่ง หรือเมื่อเงินทุนหลักพยายามผลักดันราคาสินทรัพย์เพื่อ “บีบให้ราคาขึ้น”
2. สัญญาณอันตรายจากข้อมูลเบื้องหลัง
• ความเสี่ยง “การเก็บเกี่ยวความตาย”: อัตราค่าธรรมเนียมลบสูงเช่นนี้ไม่เป็นผลดีต่อฝ่ายขาย หากราคายังคงอยู่ในระดับสูงโดยไม่ลดลง ทุนของฝ่ายขายจะลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากการจ่ายค่าธรรมเนียม (เช่น: ที่อัตรา -2% ด้วยเลเวอเรจ 10 เท่า จะใช้เวลาประมาณ 5 ชั่วโมงในการหมดเงินประกัน 100%)
• การบีบให้ราคาขึ้น (Short Squeeze): นักลงทุนรายใหญ่ (รวมถึง Sun Yuchen ที่เข้ามาในช่วงหลัง) ใช้ประโยชน์จากอัตราค่าธรรมเนียมลบเหล่านี้ โดยการซื้อสินทรัพย์ในตลาดจริงอย่างต่อเนื่องเพื่อผลักดาราคาให้สูงขึ้น บังคับให้ฝ่ายขายชอร์ตต้อง “ซื้อคืน” เพื่อป้องกันการขาดทุนจากอัตราค่าธรรมเนียมสูงหรือราคาถึงจุดล้างพอร์ต
• การปลดล็อกและผลกระทบต่อการป้องกันความเสี่ยง: จำไว้ว่าวันนี้ (22 มกราคม) มีการปลดล็อกโทเค็น RIVER ประมาณ 2.75 ล้านเหรียญ หลายรายใหญ่หลังจากได้รับการปลดล็อกจะเปิดสถานะชอร์ตในตลาดสัญญาเพื่อป้องกันความเสี่ยง ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมตลาดสัญญาถึงมีแรงขายมากและอัตราค่าธรรมเนียมกลายเป็นลบ
3. การวิเคราะห์แนวโน้ม: 24-48 ชั่วโมงข้างหน้า
• คาดการณ์ระยะสั้น: เนื่องจากอัตราค่าธรรมเนียมอยู่ในระดับลบสุดขีด ความเสี่ยงที่จะเกิดการร่วงลงอย่างรุนแรงในระยะสั้นมีน้อย นักลงทุนหลักน่าจะพยายามทำการ “ลากขึ้นสุดท้าย” ก่อนการปลดล็อกเพื่อเคลียร์ชอร์ตและขายออกในระดับสูง
• จุดเปลี่ยน: เมื่ออัตราค่าธรรมเนียมกลับเป็น 0% หรือเป็นบวก (หมายความว่าฝ่ายขายถูกฆ่าและนักลงทุนรายย่อยเริ่มซื้อเพิ่ม) นั่นอาจเป็นสัญญาณของจุดสูงสุดแท้จริง ตามมาด้วยการล่มสลายที่เกิดจากการปลดล็อกและขายในตลาดสัญญา
คำแนะนำในการดำเนินการ
ตอนนี้เป็นช่วง “เล่นโกง” แบบคลาสสิก
1. ห้ามเปิดชอร์ต: การเปิดชอร์ตเมื่ออัตราค่าธรรมเนียมอยู่เหนือ -1% เท่ากับการเสี่ยงชีวิต
2. ผู้ถือสินทรัพย์จริง: ราคาน่าจะยังขึ้นต่อไปในช่วงนี้ แต่ไม่ควรโลภ เมื่ออัตราค่าธรรมเนียมกลับสู่ระดับปกติ (ประมาณ 0.01%) ควรออกจากตลาดทันที
3. จุดทำกำไร: หากราคาพุ่งทะลุ 55-60 USDT ควรทำการขายออกทั้งหมด เพราะแนวรับด้านล่างอ่อนแอมากภายใต้แรงกดดันจากการปลดล็อก