บิตคอยน์เช้านี้พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วแตะ 75,500 ดอลลาร์ ทำจุดสูงสุดในรอบล่าสุด ขณะเดียวกันอีเธอร์เรียมก็ทะลุ 2,380 ดอลลาร์พร้อมกัน มูลค่าการล้างพอร์ตใน 24 ชั่วโมงแตะ 570 ล้านดอลลาร์ โดยมีสัญญาเปิดขาย (short) คิดเป็น 446 ล้านดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นว่าฝ่ายขายชอร์ตถูกบีบอย่างหนัก ความผันผวนของตลาดรุนแรง นักลงทุนควรระมัดระวังในการรับมือ
โมแกรน สแตนลีย์: ราคาน้ำมันพุ่งไม่เปลี่ยนแผนลดดอกเบี้ยเดือนมิถุนายนและกันยายน
ในขณะที่ตลาดกำลังถกเถียงกันอย่างดุเดือดว่าสหรัฐจะลดดอกเบี้ยอีกหรือไม่ โมแกรน สแตนลีย์ให้คำตอบที่สวนทางกับตลาด ตามรายงานของบลูมเบิร์ก นักเศรษฐศาสตร์อเมริกันหัวหน้าของโมแกรน สแตนลีย์ ไมเคิล เกเพน (Michael Gapen) กล่าวเมื่อวันที่ 17 มีนาคม ในการประชุมโต๊ะกลมของบลูมเบิร์กในนิวยอร์กว่า “เรายังคงคาดการณ์ว่าจะลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนและกันยายน แน่นอนว่ามีความเสี่ยงที่จะเลื่อนออกไป”
ท่าทีนี้ขัดแย้งกับอารมณ์ตลาดในช่วงนี้อย่างชัดเจน หลังจากเกิดสงครามในอิหร่าน ราคาน้ำมันก็พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ตลาดกังวลเงินเฟ้อจะกลับมาอีกครั้ง ทำให้เทรดเดอร์ลดการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยของเฟดลงอย่างมาก ปัจจุบันอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับอัตราดอกเบี้ยของเฟด คาดว่าจะลดดอกเบี้ยเพียง 0.25% ในเดือนธันวาคมเท่านั้น ทั้งที่เดือนก่อนตลาดคาดว่าจะลดอย่างน้อย 0.50% ในปีนี้ นักเศรษฐศาสตร์จากโธมัน ซีเคียวริตี้และแบร์คลีย์แบงก์ก็ได้ปรับคาดการณ์การลดดอกเบี้ยจากมิถุนายนเป็นกันยายนเป็นครั้งแรก
การเปลี่ยนแปลงอัตราผลตอบแทนและการปรับขึ้นอัตราสิ้นสุด (terminal rate) เกเพนเตือนความเสี่ยงหลักคือ “การเลื่อนออกไป”
ตลาดพันธบัตรก็ส่งสัญญาณความตึงเครียดเช่นกัน สัปดาห์ที่ผ่านมา พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ถูกเทขายอย่างหนัก อัตราผลตอบแทนพุ่งขึ้นแตะเกือบ 3.75% ซึ่งสูงกว่าดอกเบี้ยสำรองของเฟด ซึ่งเป็นระดับที่แทบไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ชี้ให้เห็นว่าตลาดคาดการณ์อัตราสิ้นสุดของรอบนโยบายผ่อนคลายของเฟดในรอบนี้ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 50 จุดฐานะตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ ขึ้นทะลุ 3.4%
เกเพนแสดงความประหลาดใจว่า “อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีเปลี่ยนแปลงมากขนาดนี้ ผมแปลกใจมาก ผมสามารถเข้าใจการเปลี่ยนแปลงของอัตราระยะยาว แต่สิ่งที่ทำให้ผมประหลาดใจอีกอย่างคือ การปรับอัตราสิ้นสุดให้สูงขึ้นถึงระดับนี้” เขายอมรับว่า เฟดอาจเลื่อนการลดดอกเบี้ยครั้งแรกไปเป็นกันยายนหรือธันวาคม หากเป็นเช่นนั้น การลดดอกเบี้ยครั้งต่อไปอาจต้องเลื่อนออกไปจนถึงปี 2027 “ความเสี่ยงหลักที่เราคาดไว้คือการเลื่อนออกไป และยิ่งเฟดรอคอยนานเท่าไร ก็ยิ่งต้องเพิ่มการลดดอกเบี้ยอีกครั้งหนึ่ง”
สถานการณ์ตลาด: โอกาสลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอยู่ที่ 60% บรรยากาศขาขึ้นชั่วคราวกดดันความเสี่ยงจากการหลบภัย
ปัจจุบัน ตลาดอนุพันธ์คาดว่า โอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนกันยายนอยู่ที่ 60% แม้ว่าตลาดจะลดความหวังในการลดดอกเบี้ยลง แต่ก็ยังไม่ปฏิเสธความเป็นไปได้ที่จะลดในช่วงครึ่งหลังของปี สำหรับตลาดคริปโต การพุ่งขึ้นของบิตคอยน์ในช่วงนี้ดูเหมือนจะชั่วคราวกดดันความรู้สึกหลบภัยจากราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้น แต่หลังจากการล้างพอร์ตแบบกว้างขวาง หากไม่มีแรงซื้อเข้ามาต่อเนื่อง ตลาดอาจกลับมาร่วงได้ นักลงทุนควรระวังความผันผวนด้วย
