เหมืองสาธารณะขายหุ้น Bitcoin ทั้งหมด ขณะที่แฮชเรตที่จัดการเองพุ่งสู่อันดับสูงสุด

Bitdeer บริษัทขุด Bitcoin ที่ควบคุมโดยผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมอย่าง Jihan Wu ผู้ร่วมก่อตั้ง Bitdeer เมื่อไม่นานมานี้ได้ประกาศว่าขาย Bitcoin ทั้งหมดที่ถืออยู่และรายงานว่ามี BTC ในงบดุลเป็นศูนย์ ในประกาศเดียวกัน บริษัทได้เน้นย้ำถึงความสำเร็จอีกระดับหนึ่งคือ อัตราการขุด Bitcoin ของตนเองได้แซง Mara ทำให้ Bitdeer กลายเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่มีความสามารถในการขุดด้วยตนเองมากที่สุด

ความก้าวหน้านี้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในการบริหารความเสี่ยงและทุนของผู้ขุดสาธารณะ ตามกราฟที่ Bitdeer เปิดเผยพร้อมกับอัปเดต บริษัทขุด Bitcoin ได้ขุดได้ 189.8 BTC ในช่วงเวลาล่าสุดและขาย BTC เท่ากัน 189.8 BTC ทำให้ยอดคงเหลือสุทธิของ BTC เป็น -943.1 และมี BTC ในงบดุลเป็นศูนย์ ตัวเลขนี้ หากเป็นข้อมูลที่ถูกต้อง แสดงให้เห็นว่า Bitdeer เปลี่ยนจากการถือครอง Bitcoin ที่ขุดได้เป็นการนำไปใช้ทันทีเพื่อสร้างรายได้

สำหรับผู้ถือหุ้นและนักวิเคราะห์ตลาด การเคลื่อนไหวนี้จะถูกมองในสองแง่มุม อย่างหนึ่ง การขาย BTC ที่ขุดได้ทั้งหมดเปลี่ยนผลผลิตในอนาคตเป็นสภาพคล่องในสกุลเงิน fiat หรือ stablecoin และลดความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา ซึ่งสามารถนำไปใช้ในการสนับสนุนการดำเนินงาน ชำระหนี้ หรือขยายกำลังการผลิตโดยไม่ต้องพึ่งพาตลาด spot ในการระดมทุน อีกด้านหนึ่ง นโยบายไม่มีการถือครอง BTC เลยจะทำให้บริษัทไม่มีโอกาสได้รับผลประโยชน์จากการขึ้นของราคาบิทคอยน์ ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่บางผู้ขุดรายอื่นใช้เพื่อสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นในช่วงตลาดขาขึ้น

การไม่มี BTC ในงบดุลและการควบคุมสูงสุด

การอ้างว่าของ Bitdeer ที่สามารถแซง Mara ในด้านอัตราการขุดที่บริหารจัดการเองก็มีความสำคัญเช่นกัน อัตราการขุดที่บริหารจัดการเองหมายถึงความสามารถในการขุดที่อยู่ภายใต้การควบคุมโดยตรงของผู้ขุด ซึ่งเป็นอุปกรณ์ที่บริษัทเป็นเจ้าของและดำเนินการเอง แทนที่จะเป็นการเช่าใช้หรือดำเนินการโดยบุคคลที่สาม การขึ้นเป็นผู้นำในกลุ่มบริษัทจดทะเบียนชั้นนำแสดงให้เห็นว่า Bitdeer มีหนึ่งในกองเรือเครื่องขุดที่ดำเนินการโดยบริษัทเองที่ใหญ่ที่สุด ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบทางการแข่งขันเมื่อพิจารณาถึงขนาดของเศรษฐกิจต่อขนาด การทำสัญญาใช้พลังงาน และความเชี่ยวชาญด้านการดำเนินงาน

นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมกล่าวว่าการมีสัดส่วนความสามารถในการขุดที่บริหารจัดการเองสูงขึ้นมักจะช่วยปรับปรุงอัตรากำไรระยะยาว เนื่องจากบริษัทได้รับผลตอบแทนเต็มจำนวนจากบล็อกที่ขุดได้ แทนที่จะต้องแบ่งปันรายได้กับผู้ดำเนินการบุคคลที่สาม นอกจากนี้ยังหมายความว่าส่วนหนึ่งของรายได้ของบริษัทสามารถคาดการณ์ได้จากการผลิต แม้จะเป็นการขายทันทีในสกุลเงิน fiat ก็ตาม

ผู้สังเกตการณ์จะอยากรู้ว่าอะไรเป็นแรงผลักดันให้ Bitdeer ขายครอบครอง Bitcoin ทั้งหมด บริษัทไม่ได้ให้คำอธิบายแบบละเอียดนอกจากข้อมูล แต่ช่วงเวลานี้อาจสะท้อนความต้องการล็อคทุนเพื่อการขยายตัว เสริมความแข็งแกร่งให้กับงบดุลในสภาพแวดล้อมมหภาคที่ไม่แน่นอน หรือเพื่อปรับกลยุทธ์ก่อนการลงทุนในอนาคต ด้วยการประกาศว่าบริษัทดำเนินการอัตราการขุดที่บริหารจัดการเองมากที่สุดในกลุ่มบริษัทจดทะเบียน ทุนเหล่านี้อาจถูกนำไปใช้เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตต่อไป การทำสัญญาไฟฟ้าระยะยาว หรือการเปิดตัวฮาร์ดแวร์ ASIC รุ่นใหม่

คู่แข่งจะให้ความสนใจเป็นพิเศษ Mara ซึ่งเคยเป็นที่รู้จักในฐานะบริษัทที่มีการติดตั้งเครื่องขุดจำนวนมากในอันดับของบริษัทจดทะเบียน คงตอบสนองในรายงานและอัปเดตนักลงทุนของตนเอง อัตราการขุดสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วในอุตสาหกรรมนี้ เนื่องจากบริษัทต่าง ๆ เปิดใช้งานหรือหยุดใช้งานเครื่องขุด หรือเกิดการควบรวมกิจการและการขาย

สำหรับนักลงทุน คำถามสำคัญคือ เงินสดจากการขายเหรียญจะถูกนำไปใช้ในทางใด และนโยบายที่ไม่มีการถือครอง BTC ส่งผลต่อโปรไฟล์ผลตอบแทนระยะยาวของ Bitdeer อย่างไร เมื่อเทียบกับผู้ขุดที่ทำการป้องกันความเสี่ยงหรือถือครองสินทรัพย์ไว้ ทั้งสองกลยุทธ์มีข้อดีข้อเสียระหว่างความยืดหยุ่นในการระดมทุนทันทีและความเสี่ยงจากการขึ้นของราคาบิทคอยน์ในอนาคต

ในขณะที่ผู้ขุดสาธารายังคงปรับกลยุทธ์การจัดสรรทุนในอุตสาหกรรมที่เติบโตอย่างรวดเร็ว การประกาศคู่ของ Bitdeer ทั้งการไม่มีการถือครอง BTC และการเป็นผู้นำด้านอัตราการขุดที่บริหารจัดการเอง แสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมนี้กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว ไม่ว่าจะเป็นผู้ขุดรายอื่นจะเลือกกลยุทธ์แปลงเป็นเงินสดหรือเก็บสะสม Bitcoin ที่ขุดได้ต่อไป ก็เป็นเรื่องราวที่น่าจับตามองในรายงานไตรมาสที่จะมาถึง