นักวิเคราะห์จาก Mizuho คาดการณ์แนวโน้มเชิงบวกจากสถาบันเสริมแรงหนุนหุ้น Bitgo

Mizuho Securities เชื่อว่ารูปแบบการดูแลรักษาทรัพย์สินระดับสถาบันของ Bitgo จะมีผลมากกว่าการลดลง 50% หลัง IPO ที่รุนแรง โดยเริ่มต้นการวิเคราะห์ด้วยคะแนน Outperform และเป้าหมายราคาที่ 17 ดอลลาร์

‘ระดับทหาร’ — Mizuho สนับสนุนกลยุทธ์โครงสร้างพื้นฐานของ Bitgo แม้ราคาหุ้นจะตกลง

ในบันทึกเมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ นักวิเคราะห์ของ Mizuho Dan Dolev และ Alexander Jenkins ได้เริ่มต้นการวิเคราะห์ของ Bitgo Holdings Inc. (NYSE: BTGO) โดยมีเป้าหมายที่บ่งชี้ว่าราคาหุ้นอาจเพิ่มขึ้นประมาณ 50% ถึง 60% จากช่วงราคาปิดล่าสุดที่ใกล้เคียงกับ 10.87 ดอลลาร์ คำแนะนำนี้ออกมาในขณะที่หุ้นยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันหลังจากบริษัทเปิดตัวสู่สาธารณะ โดยราคาหุ้นลดลงประมาณ 50% ในแง่ของการขาดทุนในช่วงเวลาตลอดกาลตามข้อมูลจาก tradingview.com

นักวิเคราะห์ของ Mizuho อธิบายโครงสร้างการดูแลรักษาของ Bitgo ว่าเป็น “ระดับทหาร” โดยชี้ให้เห็นถึงบันทึกความปลอดภัยและความมุ่งเน้นไปที่สถาบันเป็นจุดแตกต่างสำคัญ ก่อตั้งในปี 2013 บริษัทได้หลีกเลี่ยงการถูกแฮ็กครั้งใหญ่ ซึ่งเป็นผลงานที่ Mizuho มองว่าเป็นสิ่งสำคัญในอุตสาหกรรมที่ความล้มเหลวด้านความปลอดภัยอาจเป็นอันตรายถึงชีวิต

ต่างจากบริษัทคริปโตที่พึ่งพาปริมาณการซื้อขายเป็นหลัก Bitgo ได้รับรายได้มากกว่า 80% จากรายได้ที่มั่นคงและเกิดซ้ำ เช่น บริการดูแลรักษาและการ staking ซึ่งนักวิเคราะห์ของ Mizuho โต้แย้งว่าส่วนผสมนี้ช่วยให้บริษัทมีความปลอดภัยในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำและวางตำแหน่งให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าบริษัทโบรกเกอร์

ขนาดเป็นอีกหนึ่งเสาหลักของแนวคิดของ Mizuho Bitgo ดูแลรักษาทรัพย์สินมูลค่ามากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่นักวิจัยชี้ให้เห็นว่าเป็นหลักฐานของความเชื่อมั่นจากสถาบัน รายได้คาดว่าจะเติบโตในอัตราเฉลี่ยต่อปีประมาณ 28% จนถึงปี 2027 ซึ่งเร็วกว่าคู่แข่งบางราย เนื่องจากการยอมรับคริปโตเคอร์เรนซี สเตเบิลคอยน์ และโทเคนที่แปลงเป็นสินทรัพย์ในโลกจริง (RWAs) ขยายตัว

บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงเครือข่าย Go Network ของ Bitgo ซึ่งอนุญาตให้ลูกค้าทำการซื้อขายและชำระธุรกรรมโดยเก็บทรัพย์สินในที่เก็บข้อมูลเย็น ซึ่งอธิบายว่าเป็นแนวกันชนเชิงป้องกัน นอกจากนี้ การวางตำแหน่งด้านกฎระเบียบ รวมถึงใบอนุญาตความไว้วางใจในสหรัฐอเมริกาและโครงสร้างธนาคารความไว้วางใจแห่งชาติ อาจสนับสนุนการเติบโตทั้งในประเทศและต่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงอยู่ ราคาของคริปโตเคอร์เรนซีอาจผันผวน การแข่งขันที่รุนแรงจากธนาคารและผู้ดูแลรักษาอื่น ๆ รวมถึงอุปสรรคด้านกฎระเบียบอาจส่งผลต่อผลประกอบการ ในวันที่รายงานนี้เผยแพร่ ราคาหุ้น Bitgo ปิดลดลงเกือบ 5% ซึ่งเป็นการเตือนว่าทั้งแนวคิด “ระดับทหาร” ก็ต้องผ่านการทดสอบความเครียดของตลาด เมื่อเปิดตลาดในวันอังคารเช้าวันถัดไป ราคาหุ้น Bitgo ได้รับการฟื้นตัวขึ้นประมาณ 1% ตั้งแต่ปิดตลาดเมื่อวานนี้

คำถามที่พบบ่อย ❓

• ทำไม Mizuho ถึงเริ่มต้นการวิเคราะห์ของ Bitgo? Mizuho เริ่มต้นด้วยคะแนน Outperform โดยอ้างอิงถึงบันทึกความปลอดภัยของ Bitgo รูปแบบรายได้ที่เกิดซ้ำ และตำแหน่งในสถาบัน
• เป้าหมายราคาของ Mizuho สำหรับ Bitgo คือเท่าไร? บริษัทตั้งเป้าหมายไว้ที่ 17 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาหุ้นอาจเพิ่มขึ้นประมาณ 50% ถึง 60% จากระดับล่าสุด
• ราคาหุ้น Bitgo ลดลงเท่าไรตั้งแต่ IPO? หุ้นลดลงประมาณ 50% จากระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์
• ขนาดธุรกิจดูแลรักษาของ Bitgo เป็นเท่าไร? บริษัทดูแลรักษาทรัพย์สินของลูกค้ามากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์