แบล็คร็อค (BlackRock) ซึ่งเป็นผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดในโลกที่มี AUM มากกว่า $10 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ (กำลังประเมินการโทเคนไนซ์ (tokenization) กองทุนรวมที่ซื้อขายในตลาดแบบดั้งเดิม )ETFs( ซึ่งอาจนำผลิตภัณฑ์ TradFi ที่เป็นรากฐานเหล่านี้เข้าสู่บล็อกเชนสาธารณะ
บริษัทกำลังศึกษาวิธีการแทนที่หุ้น ETF ด้วยโทเคนบนเชน เพื่อให้สามารถซื้อขายได้ตลอด 24/7 และชำระเงินทันที พร้อมรักษาลิงก์กับสินทรัพย์จริงที่อยู่เบื้องหลัง การเคลื่อนไหวนี้จะเป็นการลึกซึ้งในความเข้าใจของ TradFi ต่อเทคโนโลยีบล็อกเชน โดยสร้างความเป็นผู้นำในด้านกองทุนโทเคนไนซ์ของแบล็คร็อคและเป็นสัญญาณของการรวมตัวของสถาบันการเงินในระบบแบบกระจายศูนย์มากขึ้น สำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาแนวโน้มการโทเคนไนซ์ TradFi 2026, ETF บนบล็อกเชนของแบล็คร็อค หรือแนวโน้ม RWA การพัฒนานี้ชี้ให้เห็นว่าการเงินแบบดั้งเดิมกำลังปรับตัวเองอย่างแข็งขันผ่านนวัตกรรมบนเชน
บทบาทที่เพิ่มขึ้นของแบล็คร็อคในด้านการโทเคนไนซ์ TradFi
แบล็คร็อคได้สร้างชื่อเสียงในฐานะผู้นำในการเชื่อมโยง TradFi กับบล็อกเชนผ่านกองทุนดิจิทัลสภาพคล่องสถาบัน USD ของแบล็คร็อค )BUIDL$7 ซึ่งเปิดตัวในปี 2024 BUIDL — กองทุนเงินตลาดที่โทเคนไนซ์ซึ่งสนับสนุนโดยพันธบัตรสหรัฐระยะสั้น, รีโป, และเงินสด — มีมูลค่าทรัพย์สินเกือบ 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในหลายเชน เช่น Ethereum, Avalanche, Polygon และ Aptos กลายเป็นผลิตภัณฑ์พันธบัตรโทเคนไนซ์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก
การโทเคนไนซ์ ETF แบบเต็มรูปแบบจะเป็นการก้าวไปอีกขั้น:
- ซื้อขาย 24/7: ไม่มีข้อจำกัดเวลาการซื้อขาย
- ชำระเงินทันที: ขจัดความล่าช้า T+1/T+2
- เข้าถึงทั่วโลก: การเป็นเจ้าของส่วนแบ่งในตลาดที่ยังเข้าไม่ถึง
- DeFi คอมโพสability: ใช้โทเคน ETF เป็นหลักประกันในโปรโตคอลการให้กู้ยืม/ผลตอบแทน
แม้ว่าการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลจะเป็นอุปสรรค แต่การสำรวจของแบล็คร็อคสะท้อนให้เห็นว่าการเงินแบบดั้งเดิมตระหนักว่าบล็อกเชนสามารถเพิ่มประสิทธิภาพโดยไม่จำเป็นต้องแทนที่โครงสร้างเดิม
ทำไมยักษ์ใหญ่ด้านการเงินแบบดั้งเดิมอย่างแบล็คร็อคจึงหันมาใช้การโทเคนไนซ์
การเงินแบบดั้งเดิมจัดการกองทุนรวม, ETF, และตลาดเงินมูลนับล้านล้านดอลลาร์ แต่โครงสร้างพื้นฐานเดิม ๆ จำกัดความเร็ว, การเข้าถึง, และความสามารถในการเขียนโปรแกรม การโทเคนไนซ์เสนอข้อได้เปรียบให้กับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม:
- ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน: การชำระเงินเกือบจะทันที ลดความเสี่ยงฝ่ายตรงข้าม
- แหล่งรายได้ใหม่: ผลิตภัณฑ์บนเชนดึงดูดเงินทุนที่เป็นคริปโต
- การใช้ประโยชน์จากหลักประกัน: สินทรัพย์โทเคนไนซ์สามารถใช้ใน DeFi โดยไม่ต้องขาย
- การเข้าถึงทั่วโลก: ตลาดเปิด 24/7 สำหรับนักลงทุนต่างประเทศ
นักวิเคราะห์จาก JPMorgan เรียกการโทเคนไนซ์ว่าเป็น “กรณีใช้งานที่น่าดึงดูด” สำหรับภาคตลาดเงินมูลค่ากว่า (ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย BUIDL ของแบล็คร็อคเป็นหลักฐานความต้องการจากสถาบันที่มองหา yield พร้อมประโยชน์จากบล็อกเชน
- ผู้นำในปัจจุบัน: แบล็คร็อค )BUIDL, Franklin Templeton, Ondo Finance
- โมเมนตัมใน TradFi: ธนาคารต่าง ๆ สำรวจการฝากเงินโทเคนไนซ์ภายใต้กรอบงานเช่นกฎหมาย GENIUS
- การรับรองจากสถาบัน: การเข้าสู่ตลาดของ TradFi ช่วยเสริมความน่าเชื่อถือและการไหลเข้าของทุน
ความท้าทายและข้อควรพิจารณาด้านกฎระเบียบสำหรับการโทเคนไนซ์ใน TradFi
แม้จะมีความกระตือรือร้น แต่ก็ยังมีอุปสรรค:
- การอนุมัติจาก SEC: ETF บนเชนสาธารณะสร้างคำถามด้านการคุ้มครองนักลงทุนและโครงสร้างตลาด
- ภาษีและการปฏิบัติตามกฎหมาย: ต้องการความชัดเจนเกี่ยวกับการขายซ้ำ, การประเมินมูลค่าตามตลาด, และการรายงาน
- โครงสร้างพื้นฐานพร้อมใช้งาน: เชนที่สามารถขยายได้และโอราเคิลสำหรับการกำหนดราคาที่แม่นยำ
- การบริหารความเสี่ยง: การเชื่อมโยงมาตรการป้องกันของ TradFi กับความเปิดของบล็อกเชน
Morningstar ระบุว่า ETF มีจำนวนมากกว่าหุ้นในสหรัฐอเมริกาแล้ว — การโทเคนไนซ์จะต้องนำทางอย่างระมัดระวังตามกฎเกณฑ์ที่มีอยู่
แนวโน้มการโทเคนไนซ์ใน TradFi ในปี 2026 และอนาคต
ความสนใจที่รายงานของแบล็คร็อค — รวมกับความสำเร็จของ BUIDL — ทำให้การโทเคนไนซ์กลายเป็นแนวโน้มหลักของ TradFi:
- วิวัฒนาการของ ETF: จากการซื้อขายในตลาดเป็นการซื้อขายตลอดเวลา
- การขยาย RWA: จากพันธบัตรสู่หุ้นและกองทุน
- อนาคตแบบไฮบริด: ผลิตภัณฑ์ TradFi ที่มีการใช้งานใน DeFi
- การแข่งขัน: ผู้จัดการกองทุนรายอื่นน่าจะตามมา
หากได้รับการอนุมัติ, ETF โทเคนไนซ์อาจดึงดูดสภาพคล่องใหม่มูลค่ากว่าล้านล้านดอลลาร์ สร้างบทบาทของบล็อกเชนในระบบการเงินหลัก
โดยสรุป การสำรวจของแบล็คร็อคเกี่ยวกับการโทเคนไนซ์ ETF เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในเส้นทางบนเชนของ TradFi — สร้างบนความสำเร็จของ BUIDL ที่มูลค่า 2.2 พันล้านดอลลาร์ และมุ่งหวังให้สามารถชำระเงินและ settle ได้ทันทีตลอด 24/7 ผลงานนี้อาจเปลี่ยนแปลงวิธีที่นักลงทุนทั่วโลกเข้าถึงและซื้อขายสินทรัพย์หลัก ๆ เมื่อกรอบกฎหมายและกฎระเบียบพัฒนาขึ้น
