ดูรายงานแนวโน้มปี 2026 จาก 5 สถาบันชั้นนำ ได้แก่ a16z, Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley, BlackRock และสกัดความคิดเห็นที่มีคุณค่า 2 ข้อ:
1）พูดถึงฟองสบู่ ทำไมอุตสาหกรรม AI จะเข้าสู่ช่วงการลงทุนที่เร่งตัวขึ้น?
摩根士丹利ให้ตัวเลขที่น่าทึ่ง: การใช้จ่ายด้านทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI คาดว่าจะอยู่ที่ 3 ล้านล้านดอลลาร์ แต่ปัจจุบันมีการติดตั้งน้อยกว่า 20%.
แนวคิดคืออะไร? บริษัทคลาวด์ขนาดใหญ่เช่นอเมซอน, กูเกิล, เมต้า, ไมโครซอฟท์, ออราเคิล กำลังทุ่มเงินอย่างบ้าคลั่งเพื่อสร้างศูนย์ข้อมูล, ซื้อ GPU, และวางโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน แต่เพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น.
แต่ผลประโยชน์จริงที่เกิดจากการใช้งาน AI ในวงกว้างนั้น JPMorgan ได้ให้การวิเคราะห์อย่างมีสติ โดยมองว่าในระยะสั้นจะสามารถเพิ่มผลกำไรให้กับบริษัทบางส่วนเท่านั้น ช่วยให้ยักษ์ใหญ่สามารถปรับปรุงเรื่องผลกำไรได้ แต่การที่จะบรรลุถึงการเปลี่ยนแปลงคุณภาพของผลผลิตจาก AI ที่ให้ผลประโยชน์อย่างมหาศาลนั้นยังต้องใช้เวลาหลายปี.
จริงๆ แล้วพูดไปแค่จุดเดียว ปี 2026 จะยังคงเป็นปีที่ AI ใช้เงินอย่างบ้าคลั่ง แต่ยังอยู่ในช่วงลงทุน ยังไม่ถึงเวลาที่เก็บเกี่ยว
2）ผลประโยชน์จากความเข้มข้นของตลาดหุ้นสหรัฐและการแพร่กระจายไปยังตลาดต่างประเทศ คุณเลือกข้างไหน?
แบล็ค ร็อคได้เสนอแนวคิดที่เรียกว่า “Micro is Macro” โดยเชื่อว่าการลงทุนด้าน AI ของบริษัทจำนวนน้อยนั้นมีอิทธิพลในระดับมหภาคแล้ว.
จากข้อมูล ปี 2025 จนถึงปัจจุบัน ดัชนี S&P 500 แบบถ่วงน้ำหนักเท่าๆ กันในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเพียง 3% แต่ดัชนีที่ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าหุ้นของบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำกลับเพิ่มขึ้น 11% ความแตกต่าง 8% นี้อาจเกิดจากผลประโยชน์จากการรวมศูนย์ด้าน AI.
เพื่อสิ่งนี้ โมแกน สแตนลีย์มีความรุนแรงที่สุด โดยตั้งเป้าหมาย S&P 500 ไว้ที่ 7800 จุด ซึ่งสูงกว่าขณะนี้ถึง 14% สาเหตุคือความสามารถในการทำกำไรของเจ็ดยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีจะยังคงแข็งแกร่งต่อไป.
แต่เจพีมอร์แกนเชื่อว่า เมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลง ผลประโยชน์จาก AI จะล้นไปยังห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ทำให้คาดการณ์ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ 10.9% สำหรับตลาดเกิดใหม่ ซึ่งสูงกว่าหุ้นใหญ่ในสหรัฐที่ 6.7% โกลด์แมนแซคส์ก็สนับสนุนมุมมองนี้เช่นกัน โดยให้คาดการณ์สำหรับตลาดเกิดใหม่ที่ 10.9% เช่นกัน และเชื่อว่าในยุโรปที่ 7.1% และญี่ปุ่นที่ 8.2% ก็มีโอกาสเช่นกัน.
พูดง่ายๆ นี่คือการเดิมพันที่แตกต่างกันสองแบบ: BlackRock และ Morgan Stanley เดิมพันว่าผลประโยชน์จาก AI จะถูกผูกขาดโดยยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีของสหรัฐฯ ต่อไป ในขณะที่ JPMorgan และ Goldman Sachs เดิมพันว่า AI จะเป็นการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานทั่วโลก ผลประโยชน์จะกระจายไปยังตลาดที่ไม่ใช่สหรัฐฯ ทั่วโลก.
