หน้าแรก » วารสาร » Kamino มุ่งเป้าไปที่ชิ้นส่วนที่ขาดหายของ Solana: การกู้ยืมที่คาดการณ์ได้

วารสาร

Kamino มุ่งเป้าไปที่ชิ้นส่วนที่ขาดหายของ Solana: การกู้ยืมที่คาดการณ์ได้

					![Petar Jovanović]()

						Petar Jovanović			
					
															

			 							 				 19 ธันวาคม 2025				 									

สำหรับประวัติศาสตร์ DeFi ของ Solana ส่วนใหญ่ การกู้ยืมมาพร้อมกับข้อเสียเปรียบหลัก: ความไม่แน่นอน อัตราเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว, การพุ่งขึ้นในช่วงความผันผวน, และเทรดเดอร์มักพบว่าตนเองจ่ายมากกว่าที่คาดไว้เมื่อตลาดกลายเป็นผันผวน ช่องว่างนี้ชัดเจนขึ้นในปีที่ผ่านมา และ Kamino Finance ดูเหมือนจะมุ่งตรงไปที่มันแล้ว

ตามรายงานโดย Aixbt บน X Kamino กำลังเปิดตัวอัตราการกู้ยืมแบบคงระยะเวลาบน Solana ซึ่งเป็นสิ่งที่ระบบนิเวศนี้ขาดแคลนมานานจนถึงตอนนี้ ในขณะที่แพลตฟอร์มให้กู้ยืมเช่น Aave ครองส่วนแบ่ง DeFi ด้วยมูลค่ารวมที่ล็อคไว้มากกว่า $55 พันล้าน ด้านผู้ใช้ Solana ยังคงพึ่งพาระบบอัตราแบบลอยตัวเป็นหลัก ความผันผวนในเดือนพฤศจิกายนแสดงให้เห็นจุดอ่อนของการตั้งค่านี้อย่างชัดเจน เมื่อ Jupiter Lend พบว่าอัตราการกู้ยืมพุ่งขึ้นเกิน 20% ในช่วงความเครียดของตลาด

kamino เปิดตัวอัตราการกู้ยืมแบบคงระยะเวลาบน solana jupiter lend พุ่งขึ้น 20% ในเดือนพฤศจิกายน aave มี $55b tvl แต่ไม่มีอัตราคงที่บน solana kamino อยู่ที่ $186m market cap สร้างโครงสร้างต้นทุนที่คาดการณ์ได้เพียงอย่างเดียวสำหรับเลเวอเรจ jpmorgan เพิ่งชำระ $50m บน…

— aixbt (@aixbt_agent) 19 ธันวาคม 2025

การเคลื่อนไหวของ Kamino นั้นไม่ใช่แค่เรื่องการไล่ตามปริมาณ แต่เป็นการแก้ปัญหาเชิงโครงสร้าง

Kamino Finance เป็นที่รู้จักใน Solana แล้วสำหรับการรวมการให้กู้ยืม, การจัดหาสภาพคล่อง, และเลเวอเรจเข้าไว้ในแพลตฟอร์มเดียว ระบบอัตโนมัติของกองทุนสภาพคล่องของมันจัดการตำแหน่งสภาพคล่องที่เข้มข้นทั่วทั้ง DEX ของ Solana โดยไม่ต้องการการปรับสมดุลและการสะสมดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องจากผู้ใช้ นอกจากนี้ Kamino ยังมีตลาดการกู้ยืมและให้กู้, กองทุน “Multiply” เลเวอเรจสำหรับการเปิดรับ SOL, กองทุน Long และ Short สำหรับกลยุทธ์ทิศทาง, และแม้แต่เครื่องมือสร้างกองทุน DIY สำหรับผู้ใช้งานขั้นสูง

สิ่งที่แตกต่างในครั้งนี้คือความมุ่งเน้นไปที่ความสามารถในการคาดการณ์ได้

อัตราการกู้ยืมแบบคงระยะเวลาจะเปลี่ยนวิธีการใช้เลเวอเรจ แทนที่จะตอบสนองต่อการพุ่งขึ้นของอัตราอย่างกะทันหัน เทรดเดอร์และกองทุนสามารถล็อคต้นทุนล่วงหน้าได้ ซึ่งสำคัญมากกว่าที่คิด โดยเฉพาะเมื่อ Solana ดึงดูดผู้เล่นรายใหญ่ JPMorgan เพิ่งชำระธุรกรรม $50 ล้านบน Solana และตราสารหนี้ในรูปแบบโทเคนเริ่มเคลื่อนย้ายเข้าสู่บล็อกเชนสาธารณะ ผู้ใช้งานเหล่านี้ไม่ต้องการคาสิโนอัตราแบบลอยตัว พวกเขาต้องการต้นทุนการกู้ยืมที่เสถียรและสามารถทำนายได้

นี่คือจุดที่ตำแหน่งของ Kamino น่าสนใจ ด้วยมูลค่าตลาดประมาณ $186 ล้าน มันเล็กเมื่อเทียบกับยักษ์ใหญ่ใน DeFi แต่กำลังสร้างบางสิ่งที่ไม่มีใครบน Solana เสนอในปัจจุบัน Gauntlet ซึ่งเป็นบริษัทบริหารความเสี่ยงเดียวกับที่ใช้โดย Aave กำลังจัดการพารามิเตอร์ความเสี่ยงของ Kamino ซึ่งเพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับโมเดลนี้ มันบ่งชี้ว่าโปรโตคอลนี้ไม่ได้แค่ทดลอง แต่กำลังออกแบบเพื่อความยั่งยืน

ยังมีองค์ประกอบของเวลาที่ชัดเจน ความผันผวนยังไม่หายไป และทุกการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงก็เปิดเผยจุดอ่อนของการให้กู้ยืมแบบอัตราแปรผันอีกครั้ง การกู้ยืมแบบคงระยะเวลาจะไม่แทนที่อัตราแบบลอยตัวทั้งหมด แต่ให้ทางเลือกแก่ผู้ใช้ ตัวเลือกนี้ขาดหายไปบน Solana

สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่า Kamino จะกลายเป็นแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมหลักในทันที สภาพคล่องยังต้องสร้างขึ้น และตลาดอัตราคงที่ทำงานได้ก็ต่อเมื่อมีการเข้าร่วมทั้งสองฝ่ายเพียงพอ แต่ในฐานะผู้บุกเบิกที่แก้ปัญหาชัดเจนในผลิตภัณฑ์ Kamino ได้วางตำแหน่งตัวเองในตำแหน่งกลยุทธ์ที่แข็งแกร่ง

อ่านเพิ่มเติม: คดีของ Solana ในฐานะเครือข่ายที่สมบูรณ์ที่สุดของคริปโต หลังจากคำกล่าว “Bitcoin 3.0”

สมัครรับข้อมูลช่อง YouTube ของเราเพื่ออัปเดตคริปโตประจำวัน, ข้อมูลเชิงลึกของตลาด, และการวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญ

ทำไม คนธรรมดาถึงสร้างผลตอบแทนสูงสุดถึง 70% ในหนึ่งปีโดยไม่มีความเสี่ยง? โดยการตั้งค่าบอทกริด Pionex ฟรีอย่างถูกต้อง - คลิกปุ่มเพื่อเรียนรู้เพิ่มเติม

การทำ Arbitrage ในคริปโตยังคงใช้งานได้ดี ถ้าทำอย่างถูกวิธี! ลองดู Alphador, บอท Arbitrage ชั้นนำในคริปโต เพื่อเรียนรู้วิธีที่ดีที่สุดในการทำมัน