นิค เชอร์นีย์ (Nick Cherney) หัวหน้าธุรกิจนวัตกรรมของ จูนิส เฮนเดอร์สัน (Janus Henderson Investors) เชื่อว่าการแปลงสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) เป็นโทเค็นผ่านบล็อกเชน ไม่ใช่แนวคิดในอนาคตที่ห่างไกล - แต่กำลังเกิดขึ้นจริงในปัจจุบัน.
ในปี 1993 กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ตัวแรกได้ถือกำเนิดขึ้น ในขณะนั้น ผู้คนส่วนใหญ่ในวอลล์สตรีตไม่ได้ให้ความสนใจมากนัก กองทุนรวมมีอำนาจเหนือกว่า นายหน้ามีอำนาจในการพูด นักลงทุนจะพากันซื้อแนวคิดใหม่ “ภาชนะ” สำหรับการลงทุนเชิงดัชนีนั้นดูเหมือนไม่เป็นจริง อย่างไรก็ตามในวันนี้หลังจากผ่านไปสามสิบปี ETF ได้เปลี่ยนแปลงวิธีการลงทุนทั่วโลกอย่างสิ้นเชิง ปัจจุบันมี ETF มากกว่า 15,000 ตัวทั่วโลก โดยมีขนาดสินทรัพย์ที่บริหารจัดการเกิน 17 ล้านล้านดอลลาร์ สนับสนุนการออมเพื่อการเกษียณของผู้คนมากมาย และกลายเป็นเสาหลักของตลาดการเงิน ผลิตภัณฑ์ที่เริ่มต้นถูกมองว่าเป็นการทดลอง ตอนนี้ได้กลายเป็นมาตรฐานของอุตสาหกรรมแล้ว
วันนี้ เรากำลังยืนอยู่บนขอบของการปฏิวัติที่อาจมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งในอีกครั้งหนึ่ง การการแปลงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงเป็นโทเค็นบนบล็อกเชนไม่ใช่การทดลองทางความคิดในอนาคต แต่เป็นความจริงที่กำลังเกิดขึ้น แนวคิดหลักนั้นง่ายและชัดเจน: การบันทึกเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม — พันธบัตร หุ้น พอร์ตเครดิต ฯลฯ — ในรูปแบบดิจิทัลบนบล็อกเชนสาธารณะ ซึ่งทำให้พวกมันมีความสามารถในการโปรแกรม การพกพา และการโอนทันที กล่าวอีกนัยหนึ่ง นักลงทุนสามารถโอนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้อย่างง่ายดายเหมือนการส่งอีเมล.
ที่ Junli Henderson เราไม่ได้ปล่อยให้เรื่องนี้เป็นไปตามยถากรรม เมื่อปีที่แล้ว เราได้ร่วมมือกับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน Centrifuge ในการเปิดตัวกองทุนพันธบัตรรัฐบาลที่มีสภาพคล่องซึ่งออกโดยตรงบนบล็อกเชน ภายในเวลาเพียงไม่กี่เดือน ขนาดการจัดการสินทรัพย์ของกองทุนนี้ได้ทะลุ 400 ล้านดอลลาร์ ทำให้ดึงดูดนักลงทุนจำนวนมากที่มองหาการย้ายการลงทุนแบบดั้งเดิมไปยังบล็อกเชน บนพื้นฐานความสำเร็จนี้ เราได้เปิดตัวกลยุทธ์ JAAA ระดับเรือธง ซึ่งขณะนี้มีขนาดเติบโตอย่างรวดเร็วถึง 750 ล้านดอลลาร์ ทั้งหมดนี้ไม่ใช่เพียงการอภิปรายเชิงทฤษฎี แต่เป็นเงินทุนของนักลงทุนจริงๆ ที่ไหลผ่านช่องทางใหม่ที่สร้างขึ้น
แน่นอน ในมุมต่างๆ ของการเงินแบบดั้งเดิม เสียงสงสัยยังคงมีอยู่ ความขัดแย้งมักมุ่งเน้นไปที่การกำกับดูแล ระบบเก่าที่ฝังรากลึก หรือการยอมรับของนักลงทุนที่ไม่เพียงพอ แต่เมื่อสิบปีก่อน แม้แนวโน้มของ ETF จะชัดเจน แต่ผู้คนก็ยังมีข้อสงสัยคล้ายกัน ทุกครั้งที่มีนวัตกรรมที่สำคัญในวงการการเงิน การตั้งคำถามมักเป็นปฏิกิริยาแรก ความจริงคือ การเปลี่ยนแปลงไม่ได้เกิดจากการที่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียปรับเปลี่ยนพฤติกรรมทีละน้อย แต่มักจะก้าวหน้าอย่างช้าๆ แล้วจึงระเบิดออกมาอย่างเต็มที่ จนยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมไม่สามารถเพิกเฉยต่อความปฏิวัตินี้ได้ โลกกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างเงียบๆ รอบตัวเรา ตัวเลือกที่เคยเป็นเฉพาะกลุ่มจะกลายเป็นเรื่องปกติในที่สุด.
การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นแตกต่างจากความพยายามในการปรับปรุงทางการเงินในอดีตที่ผ่านมา เพราะมันไม่ใช่เพียงแค่ “บรรจุภัณฑ์” หรือกลไกการจัดจำหน่ายใหม่ แต่เป็นโครงสร้างพื้นฐานใหม่ทั้งหมด โครงสร้างพื้นฐานของตลาดทุนทั่วโลกมีการพัฒนาอย่างช้าๆ และล้าหลังยุคสมัย: การชำระเงินสามารถเสร็จสิ้นได้ในไม่กี่วินาที แต่ยังคงใช้เวลาหลายวัน; ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ จากการมีตัวกลางหลายชั้น; การเข้าถึงตลาดถูกผูกขาดโดยสถาบันไม่กี่แห่ง นักลงทุนและผู้发行ต่างรู้สึกหงุดหงิดจากสิ่งนี้ การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นจึงเป็นทางออกที่ตอบโจทย์ปัญหานี้ โดยการนำสินทรัพย์ขึ้นบล็อกเชน นักลงทุนจะได้รับการชำระเงินทันที ความโปร่งใสที่ไม่เคยมีมาก่อน และทำให้ผลิตภัณฑ์การลงทุนสามารถรวมเข้ากับระบบนิเวศการเงินแบบกระจายศูนย์ได้ เช่นเดียวกับที่เทคโนโลยีมือถือได้สร้างโมเดลธุรกิจใหม่และเปลี่ยนพฤติกรรมของผู้บริโภค บล็อกเชนก็จะก่อให้เกิดชุดรูปแบบทางการเงินใหม่ทั้งหมดขึ้นมาเช่นกัน.
ความหมายของมันไม่เพียงแต่การเพิ่มประสิทธิภาพ การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นเปิดประตูสู่การสร้างระบบการเงินที่มีความครอบคลุมมากขึ้น ลองนึกภาพดูว่าครูในจาการ์ตาสามารถถือสินทรัพย์ดัชนี S&P 500 ไว้ในกระเป๋าเงินดิจิทัลของเธอ และใช้มันเป็นหลักประกันเพื่อขอสินเชื่อเริ่มต้นโครงการธุรกิจ; หรือคนงานในลอนดอนได้สามารถส่งเงินจำนวนน้อยพร้อมดอกเบี้ยให้กับครอบครัวที่อยู่ไกลในเซาเปาโลได้อย่างไม่มีอุปสรรค การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นทำให้สถาบันการเงินมีความสามารถในการให้บริการแก่กลุ่มคนที่ถูกกีดกันออกจากระบบการเงินแบบดั้งเดิมในระยะยาว ในขณะเดียวกันก็ทำให้ลูกค้าปัจจุบันสามารถปฏิวัติวิธีการมีปฏิสัมพันธ์กับสินทรัพย์ของพวกเขาได้อย่างสิ้นเชิง — ในยุคของการเงินที่สามารถเขียนโปรแกรมได้ สินทรัพย์จะเข้าถึงได้ง่ายขึ้น มีความยืดหยุ่นมากขึ้น และมีความเหมาะสมมากขึ้น
ด้วยการให้โครงสร้างพื้นฐานทางเทคโนโลยีในการออกแบบ จัดการ และแจกจ่ายโทเค็น化กองทุน เทคโนโลยีของ Centrifuge ทำให้เราสามารถนำผลิตภัณฑ์เหล่านี้ออกสู่ตลาดได้อย่างรวดเร็วและปลอดภัย ความร่วมมือนี้ทำให้บริษัทจัดการสินทรัพย์ระดับโลกที่มีอายุ 90 ปีและบริหารสินทรัพย์ถึง 4500 พันล้านดอลลาร์ สามารถบรรลุถึงความเร็ว ความโปร่งใส ความปลอดภัย และการทำงานร่วมกันที่มีเฉพาะบล็อกเชนเท่านั้นที่จะนำเสนอ ผลลัพธ์นี้เป็นหลักฐานที่ชัดเจนว่าระบบการเงินทั่วโลกกำลังจะได้รับการปรับโครงสร้างอย่างมีนัยสำคัญ.
ตอนนี้ปัญหาไม่ใช่ว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นนั้นเป็นไปได้หรือไม่ - ความมีประสิทธิภาพของมันนั้นไม่มีข้อสงสัย จริงๆ แล้วความท้าทายที่แท้จริงอยู่ที่: สถาบันจัดการสินทรัพย์และหน่วยงานกำกับดูแลจะสามารถดำเนินการได้อย่างรวดเร็วหรือไม่ เพื่อคว้าโอกาสทางประวัติศาสตร์นี้? หรือจะปล่อยให้ผู้เข้ามาใหม่สร้างระบบคู่ขนานที่ตอบสนองความต้องการของนักลงทุนทั่วโลกได้ดีกว่า?
อุตสาหกรรมการเงินแบบดั้งเดิมไม่สามารถรอให้ “ได้รับอนุญาต” ในการสร้างนวัตกรรมอีกต่อไป การปฏิวัติเทคโนโลยีทางการเงินที่เปลี่ยนแปลงยุคนี้ ตัวเอกไม่ใช่ปัญญาประดิษฐ์ แต่เป็นบล็อกเชน เทคโนโลยีได้พัฒนาไปจนถึงจุดที่มีความเป็นเลิศที่ไม่อาจโต้แย้งได้ และโมเมนตัมได้เกิดขึ้นแล้ว สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมต้องเผชิญกับทางเลือก: ต้องกอดเอาการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นอย่างกระตือรือร้น เพื่อสร้างบทต่อไปของการเงินทั่วโลก หรือจะนั่งดูอยู่ข้างๆ ให้การเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นโดยที่ไม่มีส่วนร่วม
