Критики спорят о высоко рискованной игре Microstrategy: гениальность или замедление времени?

Шаг Microstrategy по аккумулированию биткоина вызвал критику со стороны критиков, главным образом из-за финансовых рисков и стратегических вопросов, которые он поднимает.

Bubble Trouble? Критики называют акции Microstrategy «Финансовая пирамида’

С 2020 года фирма по бизнес-аналитике находится в состоянии биткоин-шопинга, и ее последнее приобретение добавило 55 500 BTC к ее запасам. На сегодняшний день запасы биткоина у Microstrategy составляют 386 700 BTC, стоимостью $35.5 миллиарда. Тем не менее, эта амбициозная стратегия не прошла без критики.

Компания, вместе с её основателем и исполнительным председателем Майклом Сейлором, столкнулась с критикой за сильную зависимость от заемных средств для финансирования этих покупок. Скептики указывают на рост процентных ставок, что делает заем еще более дорогим, вызывая дебаты о долгосрочной жизнеспособности такого финансового подхода. Некоторые беспокоятся, что огромное количество биткоинов во владении Microstrategy может привести к избыточной централизации, потенциально угрожая децентрализованной природе BTC.

“Майкл Сейлор теперь второй по мощности человек в Биткойн, после Сатоши, - заявил Винни Лингам. - Он может в одиночку решить судьбу любого будущего противоречивого вопроса простым «по-моему или я все дампну…». Децентрализация - уже не так сильно, но хотя бы число растет,” - добавил Лингам.

Акции Microstrategy в 8:39 утра по восточному времени во вторник, 26 ноября 2024 года. Самая яркая проблема заключается в том, как Microstrategy финансировала свои огромные запасы биткойнов - с долгом. Печально известные колебания цен Биткойна добавляют слой риска этой стратегии. Если его стоимость резко упадет, Microstrategy может испытать затруднения с выплатами по своему долгу. Падение цен на биткойн также может сильно ударить по акциям компании, что еще больше затруднит обеспечение нового финансирования или рефинансирование своих текущих обязательств.

Криптоинвестор Hedgex.eth не стал останавливаться, даже сравнил подход Microstrategy с пирамидой. “Майкл Сейлор - психопат,” написал инвестор по адресу X. “Он причинит больше вреда биткоину, чем любой другой, используя бесконечное плечо. MSTR - это понзи.” Другой наблюдатель предупредил, что совершение расчётов неизбежно, произойдет оно скоро или позже. Человек заявил:

В какой-то момент следующий ‘неожиданный’ обвал BTC, скорее всего, будет связан с MSTR. Неизвестно точно как и когда, и скорее всего это произойдет через несколько лет - но это весьма вероятно, и когда это произойдет, это будет чрезвычайно очевидно впоследствии.

Vinny Lingham включился в разговор, согласившись с сообщением X и ссылаясь на пост, который он опубликовал в середине октября, где говорится: “Непопулярное мнение: Microstrategy в конечном итоге нанесет больший вред Биткойну (и криптовалюте) , чем то, что сделал FTX. ”Многие другие называют Microstrategy «Понзи» с длинными темами о том, почему «это и гениально, и пугающе».

“Мы находимся в пузыре активов”, - написал Ахан Ваши. “Не верите? Посмотрите на MSTR. Microstrategy фактически устраивает открытую схему Понци, выпуская акции и облигации для спекуляций на BTC. Вместо того, чтобы быть выявленной, Microstrategy ценится за эту стратегию толпой.” Еще один человек заметил: “MSTR - самый большой пузырь в истории фондового рынка… Рыночная капитализация почти 110 миллиардов долларов и доходы всего 500 миллионов долларов в год действительно беспокоят и созданы для привлечения розничных инвесторов в акции схемы Понци.”

Человек добавил:

Microstrategy взлетит так же, как и в 2000 году…

Пользователь Фернандо Ульрих отвергает сравнения с понзи, говоря: «Microstrategy - не понзи. Финансовая инженерия с использованием биткоина? Да. Это не понзи. Если только вы не считаете BTC сам по себе понзи, но это уже другая дискуссия. Кто должен покупать MSTR или его облигации? Тот, кто понимает риски BTC. Сейлор, однако, использует фин-технобаббл…»

Несмотря на поляризованные мнения, подход Microstrategy подчеркивает более широкое напряжение в крипто-пространстве: баланс между индивидуальным влиянием и этикой децентрализации. Стратегические шаги Сейлора, повышая престиж биткойна, также усиливают опасения относительно консолидации и контроля в системе, разработанной для противодействия этому. По мере развития дебатов возникают вопросы о том, смогут ли такие сосредоточенные владения ненароком подорвать те самые принципы, которые делают биткойн привлекательным для его сторонников.

В конечном итоге, эксперимент Microstrategy с агрессивным приобретением биткойна отражает развивающуюся динамику принятия криптовалют в традиционной финансовой сфере (традфай) сегодня. Это иллюстрирует рискованную игру, которая сопутствует смешиванию волатильных активов с установленными корпоративными структурами. В то время как видение Сейлора вдохновило некоторых и насторожило других, истинное влияние этой стратегии будет раскрыто только со временем, поскольку рыночные силы испытают как устойчивость биткойна, так и стойкость тех, кто использует его в масштабах, невиданных ранее.