ETH ETF была потенциально одобрена сооснователем Ethereum, что приведет к дефициту предложения.

Вице-президент и соучредитель Ethereum, а также генеральный директор ConsenSys, Джозеф Любин, заявил, что потенциальное одобрение Секретариата по ценным бумагам и биржам США (SEC) ETF на Ethereum в спот-сделках может значительно ограничить предложение эфириума (ETH). Это событие ожидается стать переломным моментом для Ethereum.

Мнение Джозефа Любина

В эксклюзивном интервью для DL News Лубин предсказал, что одобрение спот-ETF Ethereum вызовет большой спрос со стороны институциональных инвесторов. Учитывая, что многие институты уже начали свой путь в инвестициях в криптовалюты с помощью спот-ETF Bitcoin, Ethereum естественным образом становится важным активом для дальнейшего диверсифицированного инвестирования.

“Lubin сказал: «Покупка Ethereum через эти ETF приведет к значительному естественному накоплению спроса». Однако он также подчеркнул, что рыночная ситуация Ethereum будет значительно отличаться от Bitcoin из-за потенциальной динамики предложения.”

В контексте создания ETF одно из ключевых отличий между Ethereum и Bitcoin заключается в доступности активов. Данные в блокчейне Ethereum показывают, что более 27% эфира уже заложено в различных протоколах. Эти средства заблокированы в контрактах и используются для обеспечения безопасности и функционирования сети, поэтому их сложно торговать на рынке.

Любин отметил: “Большое количество эфириума вложено в ядро протокола, платформы децентрализованного финансирования (DeFi) или децентрализованные автономные организации (DAO)”. Это структурное различие указывает на то, что поставщики ETF могут приобретать ограниченное количество эфириума для распределения новых долей ETF.

В августе 2021 года сеть Ethereum внедрила революционный механизм сжигания с помощью предложения EIP 1559. Согласно этому механизму, часть эфира в качестве комиссии за транзакции навсегда удаляется из обращения. Это проектирование направлено на смягчение роста предложения эфира и в долгосрочной перспективе может повысить его дефицитность.

С увеличением активности в сети, особенно с возможностью использования ETF, возможно возрастет интерес новых институций к Ethereum. Механизм сжигания, введенный EIP 1559, постепенно уменьшит доступное предложение эфира, добавив новое измерение возможной проблеме сжатия предложения. Любин оценивает это изменение, говоря: “Это может означать значимый переломный момент”.

ETH Цели цены и опасения

Возможно, одобрение ETF на Ethereum спот на рынке может вызвать значительный эффект. Криптовалютный аналитик Майлз Дойчер ожидает, что после одобрения ETF на Ethereum, он может повторить ситуацию с значительным повышением цены, которую прошел ETF на Bitcoin после его одобрения.

Анализ Deutscher показывает, что Биткойн цена подскочила на 75% в течение 63 дней после одобрения Спот ETF. Если ETF Ethereum (ETH) будет одобрен и будет следовать той же тенденции, по его прогнозу, цена Ethereum может достичь $6 446 23 июля.

Криптовалютный аналитик Майлз Дойчер - его точка зрения | Источник: Х

Однако мнения аналитиков также разделились. Ветле Лунде, старший аналитик K33 Research, высказал несколько вызывающих точек зрения относительно сравнения фьючерсного ETF Ethereum с фьючерсным ETF Bitcoin. Лунде отметил, что привлечение средств в фьючерсный ETF Ethereum значительно меньше по сравнению с фьючерсным ETF Bitcoin, пока фонды на местном рынке не будут одобрены.

Он отметил: “С момента запуска фьючерсного ETF на ETH накопилось приток средств в размере $126 миллионов, что примерно соответствует сумме средств, поступивших на BITX за последние три дня. Кроме того, общий объем активов (AUM) фьючерсного ETF на ETH составляет всего 7,4% от AUM фьючерсного ETF на биткойн до получения разрешения на спотовые операции”.

Это указывает на то, что, несмотря на интерес рынка к ETF Ethereum, привлекаемый им капитал меньше, чем у ETF Bitcoin, что может свидетельствовать о некоторой сложности Ethereum ETF в повторении успеха Bitcoin ETF.

“В то же время аналитик криптовалюты Виджай Бояпати выразил свою озабоченность структурными различиями ETF, особенно указав на то, что на данный момент структура ETF не может обеспечить функцию залога. Бояпати отметил: “Страшно то, что даже если будет одобрен ETF на ETH, он будет значительно уступать ETF на BTC в представлении его базового актива, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в США, скорее всего, продолжит не разрешать заявителям ETF производить залоговые операции”. Это подразумевает, что ETF на ETH может не полностью отражать рост стоимости, который приносит стейкинг Ethereum.”

Это ограничение на структуру может привести к тому, что ETF не сможет полностью захватить потенциальный рост цен на Ethereum. Как подчеркивает главный исследователь криптовалютной финансовой компании Galaxy Алекс Торн, если инвестор в сентябре 2022 года, в день слияния Ethereum, купил ETH на сумму 10 000 долларов США и держал его без стейкинга, то его доходность будет на 8% ниже, чем у тех инвесторов, которые купили ETH и застейкили его, чтобы получить дополнительные эмиссии, чаевые и MEV-доходы. Это показывает, что отсутствие возможности стейкинга в ETH ETP может оказать значительное негативное влияние на общую доходность инвесторов.

заключение

С появлением все большего количества обсуждений и прогнозов о потенциальном утверждении ETF на базе Ethereum, участники рынка тесно следят за тем, как эти события сформируют будущее Ethereum. Несмотря на опасения относительно структуры ETF, динамики предложения и регуляторной среды, нельзя отрицать потенциал Ethereum как инновационного криптовалютного актива, который постепенно приобретает признание от ведущих финансовых учреждений в техническом и социально-экономическом аспектах.

Со слиянием институциональных инвесторов и традиционных финансовых рынков Ethereum может столкнуться с новыми возможностями развития, а также с рядом новых вызовов. В любом случае, одобрение Ethereum ETF, безусловно, станет важным вехой в истории криптовалюты, и его влияние на рынок заслуживает нашего внимания.