Автор: Нэнси, PANews
Платежный гигант PayPal может быть поглощен, а предполагаемый покупатель — это еще не вышедший на биржу новый платежный лидер Stripe.
Две компании, представляющие разные эпохи интернета, с разными подходами к платежам, теперь движутся по разным путям: одна достигла оценки в 159 миллиардов долларов, другая после пика начала долгий цикл переоценки.
До сих пор эта молодая компания не прозвучала на нью-йоркской бирже, сохраняя стратегическую свободу не выходить на IPO, и ускоряет инвестиции в стейблкоины и искусственный интеллект, вкладывая крупные средства в новые финансовые направления.
Время перемен в платежной индустрии: слухи о возможном приобретении PayPal
В глобальной платежной индустрии происходит тихий сдвиг.
По информации агентства Bloomberg, со ссылкой на источники, Stripe выразила предварительный интерес к возможному приобретению PayPal или его активов и рассматривает покупку всей или части компании.
Недавно президент Stripe Джон Коллисон в интервью заявил: «PayPal за последние годы пережил трудные времена, произошли значительные изменения на рынке, например, рост Apple Pay и Google Pay. Я не могу делать предположения о слияниях и поглощениях, но они действительно прошли через сложный период». Эти слова подогрели слухи о возможной сделке.
История PayPal — это отражение первого поколения интернет-финансов.
Начав с eBay, став основой для глобальных трансграничных платежей, PayPal создала платежную империю, достигнув пика рыночной капитализации в 360 миллиардов долларов. Лидеры, такие как Питер Тиль, Илон Маск, Дэвид Сакс, Рейд Хоффман, оказали глубокое влияние на экосистему стартапов в Кремниевой долине. Однако времена меняются: рост активных пользователей замедлился, внутренние конфликты и давление конкурентов привели к резкому падению цен акций, сокращению рыночной доли и снижению ожиданий инвесторов.
В отличие от этого, Stripe, основанная в 2010 году, воспользовалась бумом мобильного интернета и SaaS. Благодаря простоте интеграции — «несколько строк кода» — Stripe быстро расширилась, превратившись из API-платформы для платежей в глобального поставщика инфраструктуры для платежей, доходов, управления капиталом и соблюдения нормативов.
Сегодня эта невидимая «печатающая машина» — одна из самых дорогих и быстрорастущих частных технологических компаний в мире.
По данным открытой отчетности за 2025 год, услуги Stripe охватывают более 5 миллионов предприятий, а объем обработанных платежей за прошлый год достиг 1,9 триллиона долларов, что примерно составляет 1,6% ВВП мира. Недавно компания провела внутренний выкуп акций на сумму, оценивающуюся в 159 миллиардов долларов, тогда как рыночная стоимость PayPal — около 54 миллиардов.
Если эта сделка состоится, она может стать одним из самых знаковых случаев в истории Кремниевой долины.
PayPal обладает более 400 миллионами активных счетов и популярными у молодежи сервисами Venmo и Braintree. Вхождение Stripe в этот рынок дополнит платежную цепочку и усилит позиции в сфере обработки платежей. Кроме того, долларовая стабильная монета PYUSD PayPal хорошо сочетается с криптостратегией Stripe.
Для Stripe эта покупка — не только масштабное расширение, но и важный стратегический шаг, позволяющий дополнить инфраструктуру и увеличить поток трафика.
Stripe, которая не испытывает нехватки средств, пока не планирует IPO
Несмотря на растущую оценку и стабильное финансовое положение, Stripe пока не планирует выход на биржу.
Компания давно соответствует требованиям для публичного размещения и привлекала крупные инвестиционные банки, такие как Goldman Sachs и JPMorgan Chase, чтобы обсудить возможные планы выхода, однако так и не нажала кнопку «старт». В условиях рынка, где IPO становится все более «созревшей» процедурой, это кажется необычным.
Главное преимущество — стабильное финансовое состояние.
В отличие от многих компаний, вынужденных выходить на рынок для привлечения капитала, Stripe уже зарабатывает прибыль и имеет положительный денежный поток. Операционные расходы, расширение и слияния финансируются за счет внутренних ресурсов и частных инвестиций. Для ранних инвесторов и сотрудников предусмотрены механизмы выхода — выкуп акций и вторичный рынок, что позволяет реализовать часть инвестиций без публичного размещения, снижая срочность IPO.
Ключевое — стратегическая свобода, которую дает статус частной компании.
По мнению соучредителей Stripe Патрика и Джона Коллисонов, публичные компании вынуждены «собирать» прибыль, а оставаться частными — значит больше инвестировать в инфраструктуру и долгосрочные проекты, сосредотачиваясь на клиентах и продуктах, а не на квартальных отчетах.
За последние шесть лет Stripe ежегодно инвестировала в R&D больше, чем большинство аналогичных компаний. В 2025 году было выпущено свыше 350 новых продуктов. Также компания расширяет экосистему через приобретения, например, Metronome, которая, по прогнозам, достигнет годового дохода в 1 миллиард долларов.
Это особенно важно сейчас, когда Stripe находится в фазе активного роста. Компания продолжает инвестировать в разработку, инновации, стратегические поглощения и глобальную экспансию. В числе приоритетов — AI и стейблкоины, требующие больших затрат и долгосрочных инвестиций, с высокой степенью неопределенности и отсутствием немедленной прибыли.
Если бы компания вышла на биржу сейчас, ее стратегический ритм был бы подвержен влиянию квартальных отчетов, а колебания прибыли — усилены, что могло бы негативно сказаться на восприятии рынка и инвестиционных решениях.
Более реалистичная причина — после двух лет переоценки в финтех-секторе, спешка с IPO могла бы привести к недополучению ожидаемой оценки. Лучше оставить время для развития бизнеса.
Конечно, отсрочка — не без риска. Например, выкуп акций и предложения по покупке могут обеспечить лишь временную ликвидность, но не заменить полноценный выход на публичный рынок. В конечном итоге сотрудники и инвесторы нуждаются в прозрачных и стабильных механизмах выхода. Также стоит учитывать, что технологические тренды, регуляторная среда и конкуренция могут измениться, и когда Stripe решит выйти на сцену, рынок может не дать такой же премии.
Стейблкоины и AI-агенты — новые амбиции Stripe
После насыщения традиционных платежей Stripe стремится стать операционной системой для интернет-экономики и захватить следующую финансовую нишу. В этом ей помогают стейблкоины и AI-агенты.
Интерес к криптовалютам у Stripe не возник недавно. Еще в 2015 году компания первой поддержала биткоин-платежи, но из-за несовершенства инфраструктуры отказалась от этого направления. В 2022 году она вернулась к криптоплатежам и через два года начала развивать бизнес с USDC и другими стейблкоинами.
За последний год Stripe активно инвестирует в криптонаправление: приобрела платформу стабильных монет Bridge, которая увеличила объем транзакций более чем в три раза; приобрела платформу Privy с поддержкой 110 миллионов программируемых кошельков; совместно с Paradigm запустила масштабируемую блокчейн-технологию Tempo, ориентированную на мгновенные расчеты, корпоративные платежи, приватность и совместимость с нормативами.
В открытом письме за 2025 год Stripe заявила, что, несмотря на затишье на рынке криптовалют, стейблкоины переживают «лето»: объем платежей с их использованием удвоился до примерно 400 миллиардов долларов, из которых 60% — B2B-платежи.
После появления AI-агентов Stripe намерена обеспечить платежи для машин. Компания считает, что AI-агенты постепенно станут самостоятельными экономическими субъектами, способными самостоятельно управлять платежами, подписками и распределением капитала. В будущем ожидается появление большого числа транзакций, управляемых AI, однако существующая инфраструктура не предназначена для «машина-машина» (M2M) платежей. Для поддержки этой новой экономики потребуется перестройка базовых сетей расчетов, а стейблкоины и высокопроизводительные блокчейны станут ключевыми драйверами.
«Основная причина, по которой Stripe сейчас активно поддерживает USDC, — это необходимость иметь масштабируемую блокчейн-технологию, — объясняет Джон Коллисон. — Tempo создается потому, что в будущем миру потребуется очень масштабируемая цепочка, а существующие решения не справляются с этим. Наша идея — не только людям нужна эта возможность, но и AI-агентам. Поэтому Tempo — один из наших ключевых проектов в этой области».
Чтобы подготовиться к эпохе AI-агентов, Stripe активно развивает AI-бизнес. За последний год компания совместно с OpenAI разработала протокол Agentic Commerce (ACP), создающий общий язык для платформы AI и бизнеса, поддерживающий автоматизированные бизнес-процессы и мгновенные платежи; запустила платформу Agentic Commerce Suite, систему Shared Payment Tokens и предварительный просмотр системы машинных платежей на базе протокола x402.
Stripe считает, что эти инициативы — не просто эксперименты, а инфраструктура с потенциалом «следующего поколения», где важна межоперабельность и открытый дизайн.
Таким образом, эта компания с оценкой в миллиарды долларов уже формирует новые амбиции для следующего этапа роста интернет-экономики.
