Верю в Robinhood и ожидаю рост на 105%! Bernstein: паника на рынке криптовалют — лишь краткосрочное явление

Американский онлайн-брокер Robinhood (NASDAQ: HOOD) после публикации финансовых отчетов впервые за долгое время резко упал в цене, при этом рыночное внимание сосредоточилось на том, что доходы от криптовалют в четвертом квартале снизились на 38% по сравнению с прошлым годом. Однако исследовательское и брокерское агентство Bernstein считает, что эта слабая реакция отражает «кратковременную паническую реакцию на рынке криптовалют» и не требует чрезмерного интерпретирования, а также подтверждает целевую цену в 160 долларов, что дает примерно 105% потенциала роста по сравнению с закрытием в среду. В среду цена Robinhood закрылась на уровне 78 долларов, отскочив с внутридневного минимума в 74,25 долларов, однако с начала года она все еще снизилась примерно на 32%. Ключевым фактором, вызвавшим волатильность рынка, стала разногласия в структуре доходов. Общий чистый доход Robinhood за четвертый квартал вырос на 27% и достиг рекордных 1,28 миллиарда долларов, что в основном обусловлено ростом торгов опционами и акциями. Однако доходы от криптовалютных сделок снизились на 38% и составили 221 миллион долларов, что явно контрастирует. Дополнительный анализ показывает, что снижение доходов от криптовалют связано с сокращением объема торгов на платформе, который сократился на 52% по сравнению с прошлым годом. Это отражает постепенное снижение зависимости платформы от краткосрочной спекулятивной активности розничных инвесторов и переход к диверсифицированным источникам дохода, таким как подписка Gold и доходы от процентов. В отчете для клиентов, опубликованном в среду, команда аналитиков Bernstein под руководством Гаутама Чхугани отметила, что замедление торговой активности в криптовалютной сфере было «предсказуемым» и что цена Robinhood уже близка к дну, а дальнейшее пессимистичное настроение считается бессмысленным. Bernstein заявил, что несмотря на волатильность на рынке криптовалют, ключевые показатели деятельности Robinhood остаются стабильными, включая количество активных счетов, подписчиков Gold и пользователей кредитных карт Gold, которые достигли новых рекордов, а также удвоение объема пенсионных активов до 26,5 миллиарда долларов. Кроме того, сервис Robinhood Banking, запущенный к концу 2025 года, уже привлек более 25 тысяч клиентов, внесших депозиты на сумму свыше 400 миллионов долларов. Аналитики также отметили, что бизнес по прогнозированию рынка Robinhood показывает отличные результаты и стал новым «золотым яичком» компании, занимая около 14% доходов от торгов и около 8% от общего дохода. В четвертом квартале было заключено 8,5 миллиарда контрактов, что значительно превышает первоначальные ожидания рынка; с начала 2026 года объем торгов достиг 4 миллиардов контрактов, уверенно приближаясь к целевому показателю в 270 миллиардов долларов за год. Аналитики также указали, что Robinhood планирует к середине 2026 года запустить совместный проект с крупным игроком в области алгоритмической торговли Susquehanna — прогнозируемую платформу Rothera, которая, по их мнению, станет ключевым фактором в трансформации компании в более широкую информационно-капитальную экосистему. В будущем Robinhood сосредоточится на семейных финансах, рынке частных инвестиций и токенизации активов, а во вторник объявил о запуске публичной тестовой сети Ethereum Layer2 — Robinhood Chain, которая в будущем будет поддерживать эксперименты с токенизированными активами и планирует запустить основную сеть уже в конце этого года.