Виталик Бутерин призывает к устойчивым стимулам в криптовалюте

Устойчивый рост проекта зависит от реальной полезности, при этом стимулы должны соответствовать настоящему риску и долгосрочной ценности.

Виталик Бутерин присоединился к растущей дискуссии о том, как криптопроекты привлекают пользователей. В недавней онлайн-обсуждении соучредитель Ethereum заявил, что финансовые стимулы могут стимулировать принятие, но только при строгих условиях. Он отметил, что широкие выплаты пользователям часто создают краткосрочную активность без долгосрочной ценности.

Бутерин предостерегает от стратегии роста «Платите пользователям или провалитесь»

Обсуждение началось после поста в интернете, в котором утверждалось, что крипто-приложения не могут добиться реального успеха без раздач или вознаграждений токенами. Комментаторы утверждали, что финансовые выплаты остаются ключевым фактором формирования сетевых эффектов.

В ответ в X Виталик Бутерин согласился, что стимулы отражают текущие рыночные условия. Однако он предупредил, что превращать принятие в простую стратегию «платите пользователям или провалитесь» не стоит.

Бутерин затем провел различие между устойчивыми и неустойчивыми вознаграждениями. По его мнению, выплата определенным пользователям из доходов, собранных с других, создает надежную экономическую цепочку. В таких случаях потоки токенов отражают традиционные бизнес-модели, где доходы финансируют рост.

Моя первая реакция на это была:

«И поэтому я получил свой чек на 2725 долларов в токенах fileverse, теперь, когда fileverse вырос до такой степени, что мой папа регулярно пишет документы в fileverse, которые он мне отправляет»

Моя вторая реакция была:

«Я понимаю, как это полностью логично с точки зрения… https://t.co/fnly2iCGi5

— vitalik.eth (@VitalikButerin) 12 февраля 2026 г.

Генеральный директор считает, что в ранних стадиях выплаты пользователям могут быть оправданными. Провайдеры ликвидности сталкиваются с возможностью взломов или провала проекта, поскольку новые протоколы связаны с техническими и безопасностными рисками. Поэтому вознаграждения в таких случаях выступают в роли компенсации за принятие этого повышенного риска.

Когда эти проекты улучшают аудит и укрепляют доверие в секторе, уровень риска снижается. В этот момент высокие вознаграждения уже не нужны. Бутерин отметил, что этот подход отличается от выплаты пользователям просто для создания активности или привлечения трафика.

Он добавил, что выплаты всем пользователям на ранних этапах роста могут привести к долгосрочным проблемам. Бутерин подчеркнул, что команды не должны рассчитывать, что будущая прибыль покроет большие начальные расходы. После окончания выплат активность часто снижается, потому что многие пользователи присоединились только ради выплат и мало мотивированы оставаться.

Агрессивные кампании по вознаграждению рискуют ослабить криптосообщества

Проекты, которые платят пользователям за размещение рекламного контента, часто получают неправильный результат. Создатели сосредотачиваются на заработке вознаграждений вместо производства качественного контента. Как только выплаты прекращаются, активность обычно падает, потому что больше нет стимула использовать платформу.

Даже если некоторые пользователи остаются, сообщество может ослабнуть без настоящего вовлечения. В DeFi капитал функционирует одинаково независимо от того, кто его предоставляет. Однако на социальных платформах важнее качество и активность пользователей, а не их количество.

Бутерин добавил, что преданные участники сообщества не требуют постоянных выплат для поддержки платформы. Он отметил, что высококлассные участники часто создают инструменты, пишут документацию и отвечают на вопросы в форумах без ожидания вознаграждений. Их вклад со временем укрепляет проект.

По его мнению, эффективный стимул компенсирует временные слабости продукта на ранней стадии. Как только эти слабости исчезают, вознаграждения также должны снижаться. Агрессивные кампании, платящие пользователям только для увеличения чисел, могут создать видимость принятия, но не способствуют построению сильного сообщества.

«Основные усилия должны быть сосредоточены на создании действительно полезного приложения. В историческом плане это игнорировалось, потому что для создания спекулятивного пузыря не обязательно заниматься нарративным моделированием. Но сейчас это необходимо.»

написал Виталик Бутерин.

Он утверждает, что криптовалюты постепенно переходят к моделям, основанным на реальной полезности, а не на росте за счет вознаграждений. Сильные стимулы — это те, что компенсируют начальные недостатки и естественно исчезают по мере зрелости проекта.