Несмотря на полный запрет, страна поднялась на 13-е место в мировом рейтинге по принятию криптовалют — и новое правительство, возможно, не сможет долго игнорировать этот факт.
Пока Бангладеш голосует, крипто underground требует признания
Следующий гостевой пост был написан Набилем Соркаром, участником сообщества Verse.
ДАККА, Бангладеш — В жаркое утро среды в Мирпуре, рабочем районе на севере столицы, Рафик Ахмед впервые проголосовал. Ему 22 года, он фриланс-графический дизайнер, и сегодня он — один из примерно 127 миллионов жителей Бангладеш, выбирающих новый парламент — самое важное за последнее поколение выборное событие в стране.
Он также, по определению правительства, преступник.
Ахмед — который попросил не использовать его настоящее имя — держит около 1400 долларов в цифровом кошельке на Binance, крупнейшей в мире криптовалютной бирже. Он зарабатывает в USDT, стабкоине, привязанном к доллару, от клиентов из Дубая и Сингапура, конвертирует его в бенгальский таку через пиринговую сеть, связанную с его мобильным кошельком bKash, и использует для оплаты аренды. Весь процесс занимает около девяти минут. Согласно данным Bangladesh Bank, за это его могут наказать до семи лет тюремного заключения.
«Все, кого я знаю, делают так», — сказал он, стоя у входа в избирательную комиссию при начальной школе. «Правительство говорит, что это незаконно. Но никто не сказал нам, какая есть легальная альтернатива».
Он не один. Совсем не один.
Запрет, который не сработал
Несмотря на один из самых строгих запретов на криптовалюты в Азии, Бангладеш стал одним из самых быстрорастущих рынков криптовалют в мире — факт, который удивил регуляторов, укрепил технологическую индустрию страны и создал дилемму, с которой придется столкнуться любому, кто выиграет сегодня выборы.
По данным Chainalysis, аналитической компании, чьи ежегодные индексы считаются эталоном отрасли, Бангладеш за один год поднялся с 35-го на 13-е место в глобальном рейтинге по принятию криптовалют. Оценивается, что около 3,1 миллиона жителей страны имеют криптокошельки, примерно один из каждых 50 человек. Темпы роста превышают 40 процентов в год, и подавляющее большинство активности — по оценкам аналитиков, более 90 процентов — связано не со спекуляциями, а с чем-то гораздо более практичным: отправкой денег домой.
Бангладеш получил рекордные 30 миллиардов долларов в виде денежных переводов за финансовый год, завершившийся в июне 2025 года, что на 25,5 процента больше по сравнению с предыдущим годом, согласно данным центрального банка. Деньги в основном поступают из стран Персидского залива — Саудовской Аравии, ОАЭ, Катара — где миллионы бенгальских рабочих трудятся в строительстве, домашнем хозяйстве и сфере гостеприимства. Но отправлять эти деньги традиционными каналами чрезвычайно дорого. Всемирный банк оценивает стоимость перевода в 9,40 долларов за каждую 100 долларов, что является самым высоким показателем в Южной Азии, включая примерно 3 доллара комиссий и 6,30 долларов потерь из-за неблагоприятных обменных курсов.
Через стабкоины такие же переводы обходятся примерно в 1,50 доллара и доходят за несколько минут, а не дней.
«Когда понимаешь математику денежных переводов, понимаешь, почему запрет не сработал», — сказал старший аналитик из финтех-консалтинга в Дакке, который не имел права говорить публично. «Вы просите людей добровольно платить в шесть раз больше. Естественно, они нашли другой способ».
Выборы, которые длились 18 лет
Сегодняшние выборы — первые по-настоящему конкурентные с 2008 года. Все выборы за это время либо бойкотировались оппозицией, либо широко считались сфальсифицированными. Путь сюда был жестким и драматичным: в августе 2024 года студенческое восстание — вызванное гневом из-за дискриминационной квоты на государственные должности — свергло премьер-министра Шейх Хасину, которая бежала в Индию, где и остается. Нобелевский лауреат Мухаммад Юнус был назначен руководителем временного правительства-опекуна. Партия «Ауами Лига», к которой принадлежит Хасина и которая правила 15 лет подряд, запрещена к участию.
Гонка сузилась до двух основных блоков. Националистическая партия Бангладеш, возглавляемая Тариком Рахманом — сыном бывшего премьер-министра Кхаледа Зии, который ведет кампанию из изгнания, связанного с обвинениями, — возглавляет коалицию из 10 партий и считается фаворитом. Против него выступает альянс из 11 партий, возглавляемый Джамаат-и-Ислами, крупнейшей исламистской партией страны, в необычном союзе с Национальной гражданской партией, новой политической силой, возникшей прямо из студенческого восстания и возглавляемой Нахидом Исламом, одному из самых известных ее представителей. Ислам — 26 лет.
Ни один из блоков не упоминал криптовалюты в своих манифестах.
И все же исход этих выборов может оказать большее влияние на будущее цифровых активов в Бангладеш, чем любой циркуляр центрального банка за последнее десятилетие — из-за того, кто голосует, чего они хотят и что сейчас требует экономика страны.
Поколение, свергшее правительство
Самый яркий демографический факт о сегодняшних избирателях — это их молодость. Согласно данным Комиссии по выборам Бангладеш, 55,65 миллиона зарегистрированных избирателей — 44 процента от общего числа — моложе 37 лет. Исследование Центра молодежного лидерства Бангладеш показало, что 97 процентов избирателей в возрасте от 18 до 35 намерены проголосовать, и этот уровень вовлеченности аналитики связывают напрямую с политическим воздействием восстания 2024 года.
Это поколение свергло правительство с помощью смартфонов и каналов Telegram. Это также поколение, которое приняло криптовалюту.
Перекрытие не случайно. Пользователи криптовалют в Бангладеш в основном молодые и городские — студенты университетов, фрилансеры, цифровые работники в Дакке, Читтагонге и Силхете, зарабатывающие в долларах через платформы Fiverr и Upwork и не имеющие удобных способов конвертировать эти доходы в местную валюту через банковскую систему. Для них пиринговый рынок Binance, доступный через VPN, — не идеологическая позиция. Это инфраструктура.
«Эти молодые люди не являются энтузиастами криптовалют», — сказал Сайед Алмас Кабир, бывший президент Ассоциации программного обеспечения и информационных услуг Бангладеш, известной как BASIS, самой влиятельной технологической торговой ассоциации страны. «Они — работники, которым нужно платить. Криптовалюта — будущее. Мы не можем отрицать это».
Регулирование, которое не работает
Правовая структура запрета на криптовалюты в Бангладеш, по признанию самих чиновников, — это хаос.
Нет конкретного закона, запрещающего владение или торговлю криптовалютой. Вместо этого Бангладеш Банк — центральный банк — опирается на серию усиливающих циркуляров, наиболее важным из которых является Circular No. 24 от Сентября 2022 года, который предписывает всем банкам, небанковским финансовым институтам и мобильным финансовым провайдерам блокировать транзакции, связанные с «виртуальными активами». Нарушения, говорится в циркуляре, караются по Закону о регулировании иностранной валюты 1947 года — закону, написанному во время британского раздела Индии, за четыре года до появления Бангладеш как страны.
Противоречия стали очевидны публично в 2021 году, в обмене, который стал своего рода черной комедией в финтех-кругах Дакки. Отдел криминальных расследований полиции Бангладеш написал в центральный банк с вопросом, легальна ли криптовалюта. Помощник директора в отделе валютной политики ответил, что владение криптовалютой «не кажется преступлением». Тогда официальный представитель банка публично опроверг его, настаивая, что позиция банка «не изменилась». Впоследствии CID объявила криптовалюту незаконной.
Правовая неопределенность сохраняется. В 2025 году было возбуждено более 200 дел, связанных с криптовалютами, но правоохранительные органы сосредоточились на крупных операторах — майнинговых фермах, OTC-дилерах с высоким объемом сделок — а не на миллионах частных лиц, использующих пиринговые платформы для ежедневных транзакций. В результате — запрет, достаточно жесткий, чтобы мешать легальному бизнесу, но достаточно мягкий, чтобы процветала подпольная торговля.
За границей — другая история
Что делает позицию Бангладеш все более труднообоснованной, так это не только внутренние события, но и происходящее рядом.
В 2025 году Пакистан — долгое время считавшийся ближайшим экономическим и демографическим соседом Бангладеш в Южной Азии — совершил один из самых быстрых в мире поворотов в регулировании криптовалют. Правительство создало Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority (PVARA), и к декабрю выдало сертификаты о несобжении Binance и HTX, двух крупнейших бирж мира. В стране был создан Crypto Council для координации политики. Сейчас Пакистан занимает третье место в мире по принятию криптовалют, согласно Chainalysis.
Индия, региональный гигант, выбрала другой путь — в 2022 году ввела жесткий налог в 30 процентов на прибыль от криптовалют, а также налог в 1 процент, удерживаемый при каждой сделке, — но при этом сохранила рынок легальным. Такой налоговый режим вынудил активность уйти в тень и за границу, но также принес значительные доходы государству и сохранил возможность дальнейшего регулирования.
В отличие от этого, Бангладеш выбрала полный запрет. Сейчас это самая строгая крупная экономика Южной Азии в отношении цифровых активов, разделяя это место с Китаем среди значимых стран.
«В Дакке все больше понимают, что соседство ушло вперед», — сказал аналитик из дактакского аналитического центра, изучающего финансовое регулирование. «Когда Binance лицензирована в Исламабаде и запрещена в Дакке, трудно долго защищать такую позицию».
Вопрос на 260 миллионов долларов
Экономическая причина пересмотра запрета сводится к одному числу: 30 миллиардов долларов.
Это объем официальных денежных переводов, поступивших в Бангладеш за последний финансовый год. Реальная цифра, включая неформальные каналы, такие как хунди и хаваала, которые исторически выводили миллиарды из банковской системы, наверняка выше. Правительство ведет постоянную кампанию по переводу денежных средств в официальные каналы — и добилось успеха, увеличив их приток более чем на 25 процентов за год.
Но эта кампания столкнулась с жесткой реальностью: официальные каналы дороги. Рабочий из Бангладеш, отправляющий 200 долларов домой из Эр-Рияда, теряет примерно 19 долларов на комиссии и обменных курсах. За год это 228 долларов — почти месяц сбережений — которые уходят не его семье в Силхете, а посредникам, стоящим между ними.
Переводы через стабкоины устраняют большую часть этих затрат. По данным отрасли, эквивалентная транзакция через пиринговую сеть стабкоинов стоит около 3 долларов, с расчетом в течение нескольких минут. Если бы даже треть объема денежных переводов в Бангладеш перешла на использование стабкоинов, общие сбережения для рабочих и их семей превысили бы 260 миллионов долларов в год, по расчетам на основе данных Всемирного банка о стоимости переводов.
Эта сумма — 260 миллионов долларов, возвращенных некоторым из самых бедных домохозяйств Южной Азии, — по мнению сторонников, является моральной и экономической основой для легализации.
Что дальше
Никто в политическом руководстве Дакки не ожидает, что следующая власть, какая бы коалиция ни пришла к власти, в первый год легализует криптовалюту. Приоритеты слишком срочные и многочисленные: программа МВФ, которая должна оставаться в рамках, банковский сектор, травмированный годами политически мотивированного кредитования, сложный процесс выхода из категории наименее развитых стран в ноябре и восстановление институциональной доверия после долгого автократического упадка.
Но несколько сил сходятся и могут привести к движению в течение двух-трех лет.
Вероятный победитель — партия BNP — обещает привезти PayPal в Бангладеш и создать 10 миллионов новых рабочих мест, многие из которых связаны с цифровой экономикой. Манифест партии говорит о «современной, открытой финансовой системе». Переход от лицензирования PayPal к лицензированию криптобиржи — незначительный шаг с точки зрения регулирования.
Программа МВФ на 4,7 миллиарда долларов подталкивает Бангладеш к переходу на рыночный обменный курс и более широкой финансовой либерализации. В июне 2025 года был принят так называемый «ползучий» курс, но направление — к открытости. Каждый такой шаг усложняет оправдание полного запрета криптовалют на основании контроля капитала.
И, наконец, есть вопрос доходов. Налог в 30 процентов на криптовалюту в Индии распространяется на более чем 90 миллионов пользователей. В Бангладеш 3,1 миллиона пользователей — это полностью не облагаемый налогами население. Небольшой налог на прирост капитала в 15 процентов по оценочной деятельности криптовалюты мог бы принести правительству от 150 до 250 миллионов долларов в год — сумму, которая крайне необходима для бюджета, — и это не осталось незамеченным в Национальной налоговой службе, по словам источников, знакомых с внутренними обсуждениями.
Самый вероятный первый шаг, по мнению аналитиков, — узкий лаз: регулируемые коридоры для стабкоинов для денежных переводов, возможно, через партнерство мобильных финансовых провайдеров, таких как bKash, и международных эмитентов стабкоинов, с ограниченной лицензией центрального банка. Это не будет полной легализацией, но — трещина в стене, и в таких рынках трещины обычно расширяются.
Вопрос шариата
Есть еще один фактор, уникальный для Бангладеш, — он не связан с экономикой.
Бангладеш примерно на 90 процентов мусульманская страна, и Джамаат-и-Ислами — партия с глубокими корнями в исламском праве — является значительной силой на сегодняшних выборах. Вопрос о допустимости криптовалюты по исламскому праву активно обсуждается учеными по всему миру. Гранд-мулла Египта признал ее недопустимой. Высший религиозный орган Индонезии — допустимой при определенных условиях. Государства Персидского залива, где живет большинство бенгальских рабочих, создают целые регуляторные режимы вокруг нее.
В Бангладеш этот вопрос еще не был официально поставлен. В «Политической саммите» 2026 года Джамаат призвал к развитию экономики на основе знаний, но не упомянул криптовалюту. Однако несколько аналитиков отметили, что стабкоины — привязанные к реальным активам, с низкой волатильностью и предназначенные для транзакционной полезности, а не для спекуляций — могут быть более легко вписаны в исламскую финансовую систему, чем волатильные токены, такие как Биткойн.
«Если представить стабкоины как инструмент для помощи работникам в отправке денег семьям по более низкой цене, то шариатский аргумент становится гораздо проще», — сказал исследователь финтеха из Дакки. «Это не спекуляция. Это маслаха» — термин в исламском праве, означающий общественный интерес или благосостояние.
В тени — рынок, который ждет
В Мирпуре очереди у избирательных участков к середине утра растянулись по всему кварталу. Выборы не изменят жизнь Рафика Ахмеда сразу. Он продолжит зарабатывать в USDT, конвертировать через пиринговую сеть Binance и пополнять свой кошелек bKash. Он продолжит делать это, технически, нарушая закон.
Но что-то изменилось, сказал он. Старое правительство ушло. Студенты победили. Мир наблюдает. И впервые он почувствовал, что система, возможно, в конце концов, догонит реальность, в которой он живет уже много лет.
«Я проголосовал за будущее», — сказал он. «Надеюсь, будущее проголосует за нас».
Сообщения для этой статьи были предоставлены участниками сообщества Verse в Дакке. Присоединяйтесь к сообществу t.me/GetVerse.
FAQ 🇧🇩
- Является ли криптовалюта легальной в Бангладеш? Нет — Bangladesh Bank запрещает транзакции с криптовалютами по правилам иностранной валюты, с возможными штрафами и тюремным заключением.
- Почему миллионы жителей Бангладеш продолжают использовать криптовалюту? Многие используют стабкоины для более дешевых и быстрых переводов и фриланс-платежей по сравнению с традиционными банковскими каналами.
- Насколько широко распространена крипто-активность в Бангладеш? Бангладеш занимает 13-е место в мире по принятию криптовалют, с примерно 3,1 миллионами пользователей.
- Может ли новое правительство легализовать криптовалюту? Пока ни одна партия не обещала реформы, растущие объемы денежных переводов и региональные регуляторные изменения могут подтолкнуть политиков к пересмотру запрета.
