Трамп говорит шокирующие вещи! В 2017 году он выбрал неправильного председателя Федеральной резервной системы, Бейли — это серьезная ошибка

10 февраля Дональд Трамп заявил, что выбором Джерома Пауэлла на пост председателя Федеральной резервной системы была серьёзная ошибка, и следовало выбрать Кевина Ворша. Он постоянно подчеркивает свою стратегию роста, однако ФРС не движется в этом направлении. Ворш занимал пост члена Совета управляющих ФРС с 2006 по 2011 год и известен своей ястребиной позицией. Трамп давно недоволен Пауэллом; в 2018 году, когда ФРС повысила ставки, он публично осуждал его, считая, что это тормозит экономический рост.

Новые разногласия Трампа и Пауэлла

(Источник: X)

Президент Трамп вновь поднял старую тему. 10 февраля в интервью Fox Business он заявил, что выбор Джерома Пауэлла председателем ФРС — это серьёзная ошибка. Более того, он утверждает, что ошибкой было не выбрать Кевина Ворша (подразумевая, что именно его следовало назначить). Эти слова были откровенными и сразу привлекли внимание рынков. Трамп объяснил, что это решение не соответствует его экономической стратегии. Он подчеркивает важность роста и динамики, тогда как ФРС, по его мнению, не работает в этом направлении.

Такое публичное критикование действующего председателя ФРС — редкое явление в американской политике. ФРС задуман как независимый орган, не подверженный политическому влиянию; даже президенты, недовольные его действиями, редко публично критикуют председателя. Трамп нарушил эту традицию, неоднократно в соцсетях и публичных выступлениях критикуя Пауэлла, а также угрожая его увольнением (хотя у президента нет прямых законных полномочий уволить председателя ФРС).

Недовольство Трампа Пауэллом существует давно. В 2018 году, когда ФРС резко повысила ставки, Трамп публично осуждал этот шаг, считая, что повышение ставок тормозит рост экономики и ухудшает конкурентоспособность. Эта конфронтация так и не была разрешена, даже после ослабления пандемии доверие между ними не восстановилось. Новое публичное заявление Трампа, безусловно, усугубляет конфликт и вновь делает его актуальным.

Три ключевых конфликта Трампа и Пауэлла

Повышение ставок 2018 года: Трамп считает, что ставки были подняты слишком быстро и резко, Пауэлл — что решения основаны на данных

Скорость снижения ставок: Трамп требует более агрессивного снижения, Пауэлл — осторожного и постепенного

Независимость: Трамп хочет, чтобы ФРС подчинялась правительству, Пауэлл настаивает на независимости

Срок полномочий Пауэлла истекает в 2028 году. В заявлениях Трампа это — лишь намек. Если бы у него была возможность, он мог бы выбрать иной курс, ориентированный на снижение ставок и фокус на рост активов. Такой поворот имел бы важное значение, он мог бы изменить ожидания рынка и повлиять на движение капитала. Уже сейчас рынок начинает реагировать.

Ястребиные метки Ворша и ожидания по политике

Кевин Ворш — не кандидат на периферии. Он был членом Совета управляющих с 2006 по 2011 год. Его считают ответственным за последствия глобального финансового кризиса и известным своей ястребиной позицией по инфляции. Однако, в случае необходимости, он готов использовать нестандартные меры. В 2017 году Ворш был одним из претендентов на пост, заняв второе место. Недавние его высказывания показывают, что Трамп сожалеет о своем выборе и намекают на то, что некоторые дела ещё не завершены.

Здесь есть интересное противоречие. Ворш исторически ассоциируется с ястребиной позицией, однако рынок ожидает, что при его назначении политика будет более мягкой. Эти ожидания основаны на нескольких факторах. Во-первых, Трамп явно хочет низких ставок, и Ворш, как его кандидат, скорее всего, будет более склонен к их снижению. Во-вторых, недавние заявления Ворша подчеркивают важность роста производительности и технологических инноваций, что может сдерживать инфляцию и поддерживать более мягкую денежно-кредитную политику. В-третьих, если Ворш захочет оставить свой след в истории ФРС, противостояние с Трампом было бы невыгодным.

Тем не менее, есть аналитики, полагающие, что Ворш сохранит независимость. Будучи бывшим членом Совета, он хорошо понимает важность автономии центрального банка. Если он будет слишком подчиняться Трампу, это может навредить репутации ФРС и долгосрочной стабильности доллара. Ворш, скорее всего, в начале своего срока покажет независимость, чтобы завоевать доверие рынков. Такой подход — «ястреб вначале, голубь позже» — не редкость среди председателей ФРС.

Денежная политика и биткойн: двойной эффект

Рискованные активы чувствительны к денежной политике. Мягкая политика увеличивает ликвидность, а она — топливо для спекуляций. Этот тренд подтвержден историей. В 2020–2021 годах агрессивное смягчение совпало с ростом биткойна на 300%. Инвесторы помнят этот цикл. Поэтому такие заявления оказывают влияние на долгосрочные стратегии и усиливают восприятие, что деньги будут печатать больше, а активы — расти.

Если Ворш действительно возглавит ФРС в мае 2026 года и начнет цикл снижения ставок, влияние на биткойн может быть следующим: краткосрочный рост (низкие ставки снижают издержки по удержанию бездоходных активов, увеличивая ликвидность и поднимая все рисковые активы), среднесрочная сложность (если снижение связано с рецессией, активы могут упасть), долгосрочный рост (продолжение денежной экспансии подтверждает роль биткойна как хеджирования от обесценивания фиатных валют).

Это — не только потенциальное изменение политики, но и сигнал, указывающий на возможные перемены. Это усиливает неопределенность и создает возможности для трейдеров; для долгосрочных инвесторов — стратегический выбор. В любом случае, ФРС снова в центре внимания.

Для крипторынка публичная критика Трампа в адрес Пауэлла и намеки на смену политики — потенциально хорошие новости. Это укрепляет нарратив о «дружелюбной к криптовалютам политике Трампа» и создает ожидания более мягкой денежной политики. Но главный вопрос: действительно ли Ворш будет вести себя как голубь? Если он, чтобы укрепить свою репутацию, пойдет на ястребинные меры, рынки могут столкнуться с разочарованием. Такая неопределенность может сохраняться и в ближайшие месяцы, вызывая волатильность.