Криптовалютный аналитик Ben Cowen недавно поставил под сомнение популярное в рынке мнение о том, что «широкая ликвидность снова подтолкнет биткойн вверх». Он считает, что многие макроинвесторы слишком сильно полагаются на гипотезу о постоянном расширении глобальной денежной массы M2, однако реальные данные могут указывать на противоположное направление.
Ben Cowen отметил, что M2 не обязательно будет продолжать расти с текущих уровней, а скорее может достичь пика и начать снижаться в ближайшие месяцы. Эта оценка совпадает с ожиданиями укрепления доллара. Исторически, циклические вершины биткойна часто опережают пики M2, а минимумы цен — происходят вскоре после пиков M2. Поэтому, если M2 скоро начнет снижаться, ликвидность на рынке криптовалют может оказаться под давлением.
Он также подчеркнул, что текущая базовая ставка в США выше доходности двухлетних государственных облигаций, что свидетельствует о сохранении жесткой денежно-кредитной политики. Отсутствие ясных сигналов о снижении ставок в краткосрочной перспективе делает сценарий «возвращения ликвидных средств в рисковые активы» слишком оптимистичным. В то же время показатели занятости продолжают ухудшаться: уровень найма, вакансии и уровень увольнений остаются низкими, а исторически безработица обычно растет летом, что увеличивает макроэкономическую неопределенность.
На фондовом рынке индекс S&P 500 приближается к историческим максимумам, что дополнительно ограничивает возможности ФРС по высвобождению ликвидности. Ben Cowen также отметил, что завершение количественного ужесточения в прошлом не означает автоматического роста криптоактивов; опыт 2019 года показал, что сокращение балансовых объемов не обязательно приводит к бычьему рынку.
На вопрос о критике со стороны внешних аналитиков, считающих, что «мнение о падении игнорирует макроэкономические факторы», он ответил, что макроэкономические данные сами по себе имеют множество интерпретаций. Сильный доллар, высокие ставки, охлаждение рынка труда и переоцененные акции — все это составляет основу его осторожной позиции. Учитывая исторические ритмы биткойна и M2, Ben Cowen считает, что рынку стоит подготовиться к более длительной волне колебаний.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Биткойн пробивает поддержку на уровне $69K, вызванную стрессом от истечения опционов и опасениями войны в Иране
Биткойн падает ниже $69K из-за истечения опционов на $14 млрд и опасений по поводу конфликта в Иране.
Основные альткойны, такие как Ethereum, Солана и XRP, также снижаются на фоне рыночной неопределенности.
Киты тихо накапливают, в то время как ETF на Биткойн привлекают институциональные инвестиции, несмотря на крайнее чувство страха.
Биткойн — BTC,
CryptoNewsLand31м назад
Спотовые биткойн-ETF прервали 4-недельную серию притока средств, так как капитал избегает «направленного риска».
Спотовые биржевые фонды, инвестирующие в биткойн (ETF), прервали четырехнедельную серию притока средств, зафиксировав чистый отток в размере 296,18 миллиона долларов за неделю, завершившуюся в пятницу.
Этот разворот последовал за устойчивым притоком средств, который составил более 2,2 миллиарда долларов за четыре последовательные недели, включая 787,31 миллиона долларов, 568,45 миллиона долларов
Cointelegraph36м назад
