Криптовалютная ликвидность осталась в Биткоине и Эфириуме, в то время как рост альткоинов ослаб в 2025 году

2025 год подтвердил явную концентрацию криптовалютной ликвидности в Биткоине и Эфириуме, в то время как большинство альткоинов в основном оставались на обочине. Этот вывод основан на ежегодном обзоре рынка цифровых активов OTC от Wintermute. Согласно отчету, инвесторы в основном сосредоточились на Биткоине, Эфире и небольшом числе крупных токенов. Это стало значительным отклонением от предыдущих циклов криптовалют, когда капитал обычно перераспределялся широко между альткоинами. В 2025 году ликвидность текла сверху вниз — в основном через ETF и трасты цифровых активов (DATs), что привело к сильной концентрации капитала в крупнейших активах. Wintermute отметил, что ETF расширили свою сферу за счет внедрения таких функций, как стейкинг-экспозиция, в то время как DATs расширили свои мандаты, чтобы выделять больше капитала в Биткоин и Эфир.

Как изменилась ликвидность крипторынка в 2025 году Торговое поведение в 2025 году резко отличалось от предыдущих лет. Wintermute отметил, что институциональные инвесторы оставались постоянно с избыточной долей в крупных криптоактивах со второго квартала, особенно в BTC и ETH. Институции торговали стратегически и быстро реагировали на макроэкономические и политические новости. Значительным примером стало начало апреля 2025 года, когда комментарии Дональда Трампа относительно тарифов вызвали быстрое перераспределение капитала в Биткоин. В начале года институции были недолиты по основным бенчмаркам и оставались чистыми продавцами на протяжении первого квартала. Ликвидность и позиционирование в Биткоине достигли пика в мае и июне 2025 года. Согласно данным BTCsats, средняя цена Биткоина в мае превысила $103 400, а максимумы достигали около $112 000, а минимумы — около $93 400. В июне средняя цена поднялась почти до $105 700, с внутридневными максимумами выше $110 500, а месяц завершился около $107 100.

Переломный момент для розничных инвесторов Wintermute отметил заметный сдвиг в поведении розничных инвесторов. С 2022 года розничные инвесторы постоянно продавали Биткоин и Эфир, перераспределяя капитал в альткоины. Этот паттерн изменился в 2025 году. В то время как крупные игроки поглощали большую часть ликвидности в основных активах, альткоины шли по другому пути. Розничные инвесторы кратковременно вернулись к альткоинам во втором и третьем кварталах, подпитываемые надеждами на традиционный «сезон альткоинов». Однако это оптимизм совпал с резким ростом кредитного плеча. Так называемый «10/10» движущийся сценарий вызвал жесткую, вынужденную распродажу на рынке, в результате которой за 24 часа было ликвидировано примерно $19 миллиардов. Перед событием кредитное плечо в альткоинах накапливалось неравномерно и без достаточной поддержки ликвидности.

Объем открытых позиций рухнул, поскольку альткоины потеряли импульс Общий объем открытых позиций на крипторынках достиг примерно $230 миллиардов, согласно данным Wintermute. Из этой суммы около $70 миллиардов было сосредоточено вне Биткоина и Эфира. После рыночного сброса большинство этих позиций было закрыто. Объем открытых позиций в альткоинах снизился примерно на 55% к середине декабря, опустившись примерно до $30 миллиардов. Производительность альткоинов резко ухудшилась в 2025 году. За исключением кратких, изолированных ралли, большинство проектов не смогли удержать значительные прибыли. Wintermute отметил, что медианная продолжительность ралли альткоинов снизилась до всего 20 дней, по сравнению с 45–60 днями в 2024 году, что свидетельствует о слабой уверенности и все более тактическом подходе к рискам.

Активность OTC и опционов ускорилась несмотря на умеренные цены Несмотря на сдержанное ценовое движение, активность OTC-трейдинга в цифровых активах значительно выросла. Обзор Wintermute показывает, что взаимодействия с контрагентами усилились, поскольку инвесторы все чаще предпочитали внебиржевую торговлю для сохранения конфиденциальности и эффективности капитала. Количество OTC-сделок увеличилось примерно в 2.1 раза по сравнению с Q1 2025, в то время как номинальная торговая стоимость в четвертом квартале выросла в 3.8 раза, что свидетельствует как о повышенной частоте сделок, так и о увеличении размеров позиций. Сильный спрос на OTC-площадки говорит о том, что институциональные и продвинутые инвесторы оставались активными, даже несмотря на замедление общего ценового импульса криптовалют.

#bitcoin , #ETH , #BTC , #CryptoMarket , #DigitalAssets

Будьте на шаг впереди — следите за нашим профилем и будьте в курсе всего важного в мире криптовалют!