Миллиардный рубеж в 33 триллионов долларов! Объем торгов стейблкоинов вырос на 72% за год, перевернув традиционные финансы

Artemis Analytics данные показывают, что в 2025 году объем торгов стабильными монетами резко вырос на 72%, достигнув 33 триллионов долларов, при этом USDC лидирует с 18,3 триллиона долларов. Закон «GENIUS» от Трампа обеспечивает ясность регулирования, Standard Chartered, Walmart и Amazon исследуют стабильные монеты, однако МВФ предупреждает о возможных рисках для традиционной финансовой системы.

Законодательство Трампа открывает зеленый свет для регулирования

Взрывной рост стабильных монет в 2025 году тесно связан с фундаментальным изменением в регуляторной среде. Правительство Трампа в июле приняло специальное законодательство на основе закона «GENIUS», впервые предоставив четкую правовую основу для стабильных монет. Этот закон устранил главный страх финансовых институтов — неопределенность в соблюдении нормативных требований.

До этого стабильные монеты находились в серой зоне регулирования. Банки и крупные корпорации видели их потенциал, но опасались возможных юридических рисков в будущем и не решались масштабно их использовать. Принятие закона «GENIUS» изменило ситуацию: он четко определил правовой статус стабильных монет, стандарты эмиссии, требования к резервам и механизмы выкупа, предоставив участникам четкий путь соблюдения нормативов.

Эта ясность в регулировании оказала мгновенное влияние. Согласно данным Artemis Analytics, в прошлом году общий объем торгов стабильными монетами вырос на 72%, достигнув 33 триллионов долларов. Эта цифра уже сопоставима с годовыми объемами транзакций таких традиционных платежных сетей, как Visa и Mastercard, что свидетельствует о том, что стабильные монеты официально вошли в мейнстрим финансовой инфраструктуры.

Соучредитель Artemis Anthony Yim отметил, что «цифровой доллар» широко внедряется, особенно в условиях инфляции и геополитической нестабильности, стимулирующих глобальный спрос на долларовые активы. Для зарубежных пользователей, не имеющих легкого доступа к долларовым счетам, стабильные монеты становятся наиболее прямым каналом для хранения и платежей в долларах.

USDC против USDT: разделение рынка двух гигантов

В 2025 году USDC превзошел Tether с объемом торгов 18,3 трлн долларов против 13,3 трлн долларов, однако это не означает, что у USDC более сильная позиция на рынке. Различия обусловлены кардинально разными сценариями использования, что раскрывает структурное разделение в рынке стабильных монет.

USDC доминирует в области децентрализованных финансов (DeFi). Частые транзакции и заимствования приводят к многократному использованию одних и тех же токенов, что увеличивает общий объем торгов. В протоколах DeFi USDC используется как ликвидность, залог и торговая пара, одна USDC может участвовать в десятках сделок за день, что способствует быстрому росту торговых объемов.

В отличие от этого, Tether чаще используют для платежей или хранения стоимости, поэтому его оборот ниже. Многие держат USDT как замену фиатным валютам или используют для трансграничных переводов и расчетов между компаниями, при этом частота таких транзакций значительно ниже, чем у арбитража в DeFi или майнинга ликвидности. Несмотря на меньший объем, Tether остается самой капитализированной стабильной монетой — 187 миллиардов долларов, что значительно превосходит USDC с 75 миллиардами.

Ключевые различия двух гигантов

USDC: доминирование в DeFi, высокий оборот, объем торгов 18,3 трлн долларов, рыночная капитализация 750 млрд долларов

USDT: предпочтение для платежей и хранения стоимости, низкий оборот, но большая база пользователей, рыночная капитализация 1,87 трлн долларов

Регуляторные различия: USDC более строго регулируется и пользуется популярностью у американских институтов, USDT более распространен на развивающихся рынках и в трансграничных платежах

Эта тенденция к разделению становится еще более очевидной в 2025 году. С ясностью регуляторных рамок USDC стремительно растет в корпоративном секторе США, тогда как USDT укрепляет свои позиции в глобальных платежах и на развивающихся рынках. Обе монеты дополняют друг друга, а не конкурируют напрямую, способствуя расширению экосистемы стабильных монет.

От крипто-до реального мира: переход и развитие

Несмотря на рост объемов торгов, активность переместилась с децентрализованных крипто-платформ на реальные рынки, что свидетельствует о расширении применения криптовалют в реальной жизни. Это один из важнейших структурных сдвигов в рынке стабильных монет в 2025 году.

Банки, ритейлеры и технологические гиганты активно внедряют стабильные монеты. Standard Chartered исследует использование стабильных монет для трансграничных расчетов, чтобы снизить высокие комиссии и задержки системы SWIFT. Walmart тестирует стабильные монеты для расчетов в цепочке поставок, позволяя мгновенно расплачиваться с поставщиками. Согласно сообщениям, Amazon рассматривает запуск собственной стабильной монеты для расчетов с продавцами и международной электронной коммерции.

Движущей силой этого перехода являются эффективность и снижение затрат. Традиционные трансграничные платежи обычно занимают 3–5 рабочих дней и обходятся в 5–10% от суммы транзакции. В то время как переводы с помощью стабильных монет осуществимы за секунды и стоят менее 1%. Для компаний, обрабатывающих миллиарды долларов в год, такие сбережения очень привлекательны.

Только в четвертом квартале объем торгов стабильными монетами достиг рекордных 11 триллионов долларов. Исследовательская компания Bloomberg прогнозирует, что к 2030 году общий объем платежей с использованием стабильных монет может достигнуть 56 триллионов долларов. Этот прогноз основан на текущих темпах внедрения и росте спроса в развивающихся рынках, что сделает стабильные монеты одной из крупнейших глобальных цифровых платежных сетей.

Предупреждение МВФ и риски для финансовой системы

Несмотря на предупреждения международных регуляторов, таких как МВФ, о возможных угрозах для традиционной финансовой системы из-за роста стабильных монет, их развитие не замедляется. Основные опасения МВФ связаны с тремя аспектами: снижением эффективности денежно-кредитной политики, рисками финансовой стабильности и неконтролируемым движением капитала через границы.

Когда большие объемы капитала поступают в стабильные монеты, это может ослабить способность центральных банков регулировать экономику через ставки. Кроме того, крах крупного стабильного монеты из-за недостатка резервов или технических сбоев может вызвать системный финансовый кризис. И наконец, стабильные монеты усложняют контроль за движением капитала, что может привести к ускорению оттока капитала из развивающихся стран.

Тем не менее, рынок явно больше сосредоточен на повышении эффективности, чем на регуляторных рисках.