MSCI откладывает исключения из списка криптовалютных казначейских компаний, акции MSTR выросли на 6%

The Morgan Stanley Capital International приостановил планы исключить из своих индексов криптовалютные казначейские компании, такие как Strategy.
Резюме

• MSCI пока оставит в своих индексах компании с большим количеством цифровых активов.
• Провайдер индексов планирует более широкий обзор компаний, не являющихся операционными.
• Решение устраняет краткосрочный риск принудительного выхода из индексов.

MSCI отложил планы исключения криптоемких казначейских компаний из своих глобальных акционерных индексов, сохранив текущие классификации без изменений, пока он переосмысливает, как следует относиться к неоперационным компаниям.

Об этом сообщило агентство Bloomberg 7 января.

MSCI оставляет криптоказначейские компании в индексах — пока

В своем обновлении MSCI заявил, что компании, держащие крупные позиции в цифровых активах, останутся в списке допустимых для включения, пока соответствуют стандартным требованиям индекса. Это касается даже тех случаев, когда криптовладения составляют более половины общего имущества компании, к которому относится Strategy, крупнейший корпоративный держатель Bitcoin (BTC).

Этот шаг приостановил предложение, выдвинутое в конце прошлого года, которое предполагало переклассификацию многих из этих компаний как инвестиционных инструментов, а не операционных бизнесов. Если бы оно было принято, это могло бы привести к их исключению в ходе пересмотра индексов в феврале 2026 года.

MSCI заявил, что отзывы инвесторов показывают недовольство строгим порогом на основе активов. Некоторые участники рынка утверждали, что состав балансового отчета сам по себе не отражает, как эти компании работают или создают ценность.

По словам провайдера индексов, необходима дополнительная работа по разделению настоящих инвестиционных структур и компаний, которые держат неоперационные активы как часть более широкой стратегии.

Рынки отреагировали быстро. Акции Strategy выросли примерно на 5% в послеторговый период после объявления, что снизило опасения принудительных продаж со стороны пассивных фондов.

Более широкий обзор показывает нерешенные риски

Хотя непосредственная угроза исчезла, MSCI ясно дал понять, что вопрос остается под рассмотрением. Компания планирует провести более широкий консультационный процесс о том, как следует классифицировать неоперационные компании во всех секторах, а не только в криптофокусированных.

В своем заявлении MSCI отметил, что компании, связанные с цифровыми активами, могут входить в более крупную группу предприятий, чья деятельность больше ориентирована на экспозицию к активам, чем на традиционные операции. В будущем критерии могут больше опираться на показатели финансовой отчетности, а не только на простое владение активами.

Эта неопределенность важна. Аналитики JPMorgan ранее предупреждали, что исключение из крупных индексов может вызвать отток миллиардов долларов, а Strategy может столкнуться с потенциальным давлением на продажу на миллиарды.

Исполнительный председатель Strategy Майкл Сэйлор раскритиковал предложенную структуру как несправедливую. В открытом письме в прошлом месяце он заявил, что компании с большим воздействием на сырьевые товары, такие как нефть или золото, не подвергаются аналогичному обращению, несмотря на схожую волатильность.