ETF Ethereum от Grayscale начинает выплату наград за стекинг

Вкратце

• Grayscale распределил вознаграждения за стекинг Ethereum держателям своего продукта ETHE.
• Акционеры получат $0.083178 за акцию в виде вознаграждений, заработанных с октября прошлого года.
• Этот шаг последовал за прогрессом в вопросах регулятивной ясности в отношении стекинга в рамках законодательства США о ценных бумагах.

Цифровой активный менеджер Grayscale в понедельник осуществил первую выплату вознаграждений за стекинг Ethereum акционерам американского спотового крипто биржевого продукта, что фактически расширяет границы регулируемых крипто-продуктов за пределы отслеживания цен и включает доходы на уровне протокола в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года. Выплата охватывает вознаграждения за стекинг, заработанные с 6 октября 2025 года по конец года, при этом акционеры ETHE получат $0.083178 за акцию, что будет произведено во вторник, исходя из данных о владении на 5 января. Действия Grayscale могут изменить подход к упаковке активов proof-of-stake для публичных инвесторов, после того как ранее вознаграждения за стекинг исключались из американских спотовых крипто ETF из-за регулятивной неопределенности, несмотря на то, что они являются основным источником экономической отдачи для таких сетей, как Ethereum. 

Распространение вознаграждений за стекинг для акционеров может принести пользу не только Grayscale, но и «всему сообществу Ethereum и ETP в целом», заявил в пресс-релизе генеральный директор Питер Минцберг. Это следует за событиями в октябре прошлого года, когда Grayscale стал первым эмитентом в США, разрешившим стекинг на своих Ethereum биржевых продуктах, что позволило ETHE и его аналогу начать зарабатывать сетевые вознаграждения, а не просто отслеживать цену. Месяц спустя руководство Казначейства США и IRS предоставило более ясные указания относительно налогового режима и регулятивного обращения с вознаграждениями за стекинг для крипто биржевых продуктов, позволяя им стекинг активов, таких как Ethereum и Solana, и передавать эти вознаграждения, создавая «ясный путь для стекинга цифровых активов и распределения вознаграждений среди розничных инвесторов», заявил в то время министр казначейства Скотт Бессент. До этого американские спотовые крипто биржевые продукты были структурированы так, чтобы отслеживать ценовые движения, избегая прямого взаимодействия с функциями сети, такими как стекинг.

Этот выбор дизайна отражает то, как эмитенты структурируют американские спотовые крипто-продукты в рамках существующих правил о ценных бумагах. Закон о ценных бумагах 1933 года регулирует, как ценные бумаги предлагаются и продаются публике, делая акцент на раскрытии информации, чтобы инвесторы понимали структуру и риски продукта, но он не налагает постоянных правил по управлению фондом. Распределяя вознаграждения за стекинг, Grayscale проверяет, можно ли доставлять доход на уровне протокола в рамках продукта, соответствующего Закону 33, без возникновения дополнительных обязательств и ограничений, применимых к зарегистрированным инвестиционным компаниям. Decrypt обратился к Grayscale за комментариями.