Венесуэла: 600 000 биткоинов «теневой резерв» раскрыт! Заморозка США может изменить глобальную рыночную структуру

Венесуэла через обмен золота, расчет нефтью и конфискацию майнинговых ферм накопила более 600 000 биткоинов, стоимостью от 600 до 670 миллиардов долларов, превзойдя MicroStrategy. Конфискация или заморозка этих активов США снизит обращающийся объем на 3%, вызвав беспрецедентный шок предложения. Продажа Германии 50 000 BTC в 2024 году вызвала коррекцию рынка на 15-20%, а если 600 000 BTC Венесуэлы будут заблокированы, это может значительно поднять цену биткоина.

Раскрытие трех основных каналов накопления теневых резервов

(Источник: Serenity)

Накопление биткоинов в Венесуэле началось в 2018 году и использовало три основных канала, каждый из которых был тщательно спроектирован для обхода международных санкций и финансового контроля. Это «теневые резервы» долгое время существовали только в разведывательных кругах, пока после ареста Мадуро не начали постепенно всплывать на поверхность.

Первый канал — обмен золотом. В 2018–2020 годах Венесуэла экспортировала десятки тонн золота из Ориноко, одного из крупнейших золотых районов мира. Сообщается, что Венесуэла обменяла около 2 миллиардов долларов золота на биткоины по средней цене около 5 000 долларов за монету. Только эта сумма, при текущей цене биткоина около 100 000 долларов, сейчас стоит примерно 40 миллиардов долларов, что заложило основу для тайных криптовалютных резервов страны.

Второй канал — расчет нефтью и преобразование. После краха национальной криптовалюты Petro режим Мадуро все больше требует, чтобы государственная нефтяная компания PDVSA в 2023–2025 годах расплачивалась за экспорт нефти в USDT. Эти стейблкоины затем «мылись» в биткоины для снижения риска заморозки счетов и уменьшения долларовой экспозиции. В условиях санкций США, запрещающих использование доллара и традиционных банковских систем, криптовалюты стали единственным возможным средством международных расчетов.

Третий канал — конфискация внутренних майнинговых ферм. Венесуэла ранее была важным центром майнинга биткоинов в Южной Америке благодаря самым низким в мире тарифам на электроэнергию (субсидиям правительства). Режим Мадуро неоднократно устраивал рейды на частные майнинговые фермы под предлогом «незаконного использования электроэнергии» или «уклонения от налогов», конфискуя оборудование и биткоины. Эти изъятые биткоины напрямую пополняли государственные резервы. По оценкам, конфискации внутри страны также добавили десятки тысяч биткоинов к общему объему, доведя его до более 600 000 BTC, что составляет около 3% от циркулирующего предложения.

Влияние 60 000 BTC на рынок значительно превосходит продажу Германии

Говорят, что запасы биткоинов Венесуэлы значительно превышают любые предыдущие продажи правительств. В 2024 году Саксония продала 50 000 BTC (примерно 3 миллиарда долларов на тот момент), что вызвало коррекцию рынка на 15–20%. Эта продажа показала, что даже относительно небольшие объемы государственных активов могут вызвать сильные рыночные потрясения.

Для сравнения, 600 000 BTC Венесуэлы в 12 раз больше, чем у Германии. Если эти активы будут заблокированы или заморожены, это может вызвать беспрецедентный шок предложения. Важен вопрос, как будет управляться их дальнейшая судьба и как это повлияет на динамику рынка. В США рассматривают три основных варианта: судебное замораживание активов, включение в стратегические резервы США или их продажа через аукцион (менее вероятно).

Влияние трех вариантов на рынок

Вариант 1: судебное замораживание

· 600 000 BTC могут быть заблокированы на 5-10 лет

· Объем обращения снизится сразу на 3%

· Создаст долгосрочное давление на рост цен

· Аналог эффекта «потерянных навсегда» для биткоинов

Вариант 2: включение в стратегические резервы

· США станут крупнейшим держателем BTC в мире

· Утвердят статус биткоина как национального резервного актива

· Возможен последующий интерес других стран

· Долгосрочное ограничение предложения будет способствовать росту цен

Вариант 3: продажа через аукцион (низкая вероятность)

· В краткосрочной перспективе вызовет сильное давление на продажу

· Может повторить драму немецкой распродажи

· Продажа 600 000 BTC может привести к падению более чем на 50%

· Создаст возможности для долгосрочных инвесторов войти на рынок

Аналитики считают, что наиболее вероятным сценарием является заморозка активов или их включение в стратегические резервы. Такие меры могут ограничить предложение на 5–10 лет и создать бычий настрой для биткоина и институциональных держателей, таких как MicroStrategy. Пока не будет передан приватный ключ или решены юридические споры, 600 000 BTC фактически останутся заблокированными.

Двойные переменные: массовое внедрение и смена режима

Накопление биткоинов Венесуэлой подчеркивает удивительную популярность криптовалют среди населения страны. Гиперинфляция, санкции США и обвал боливара стимулировали широкое использование биткоинов и стейблкоинов. К концу 2025 года до 10% платежей за продукты и около 40% личных транзакций осуществляются с помощью криптовалют. Также переводы через стейблкоины составляют почти 10% общего входящего потока. Согласно данным Chainalysis, Венесуэла занимает примерно 17-е место в мировом рейтинге по уровню криптовалютной адаптации.

Арест Мадуро создает дополнительную неопределенность. Временное правительство, ориентированное на интересы США, может смягчить ограничения на майнинг, поощрять политику поддержки криптовалют и приоритетно возвращать украденные биткоины. Это вызовет краткосрочные колебания, но также может привести к долгосрочному шоку предложения, что благоприятно скажется на росте цены биткоина.

В криптовалютном рынке каждый крупный держатель важен, а теневые резервы Венесуэлы — ключевой, но недооцененный фактор глобальной динамики биткоина. Если США удастся получить и заморозить эти активы, к 2026 году можно ожидать беспрецедентных изменений в предложении, ликвидности и рыночных настроениях. Этот случай может превратить тайное накопление одного «бунтарского» государства в одну из крупнейших стратегических резервов биткоинов в истории.