Глобальный ВВП Сальвадора оценивается в росте 4%! МВФ подтверждает восстановление экономики, но по-прежнему ставит под сомнение прозрачность хранения биткойнов

МВФ подтверждает движущие силы экономического роста Сальвадора, прогнозируя рост ВВП около 4% к 2025 году, однако вопросы хранения биткоинов и реформы кошелька Chivo остаются ключевыми в переговорах по соблюдению нормативов и прозрачности.

Экономический рост Сальвадора превзошел ожидания, МВФ хвалит 4% рост ВВП

Международный валютный фонд (МВФ) в своем последнем заявлении от 23.12 высоко оценил неожиданно сильные показатели экономического роста Сальвадора.

Руководитель делегации МВФ по Сальвадору г-н Торрес после завершения полевых и виртуальных обсуждений с местными чиновниками отметил, что экономика страны расширяется быстрее, чем ожидалось, что обусловлено ростом доверия населения, рекордными поступлениями по миграции и сильными инвестициями.

Согласно последним прогнозам МВФ, реальный рост ВВП Сальвадора в 2025 году составит около 4%, а перспективы на 2026 год оцениваются как «очень хорошие». Этот рост превышает ранее прогнозированные 2,5% и свидетельствует о начальных успехах в экономической трансформации страны.

МВФ отмечает, что власти Сальвадора проявляют сильную приверженность фискальной консолидации. В отчете говорится, что страна, вероятно, достигнет цели по первичному балансу к концу 2025 года, а недавно принятый бюджет на 2026 год соответствует дальнейшему сокращению дефицита, одновременно расширяя социальные расходы.

Эти фискальные усилия эффективно поддерживают накопление валютных резервов и снижают зависимость правительства от внутреннего заимствования, что соответствует целям расширенного механизма финансирования (EFF), подписанного с МВФ. В условиях улучшения макроэкономических показателей отношения между Сальвадором и международными финансовыми институтами вошли в тонкий баланс.

Стратегия приобретения биткоинов вызывает вопросы о соблюдении нормативов, существует разрыв в восприятии данных

Несмотря на заметный рост экономики, стратегия Сальвадора по биткоинам ($BTC) остается одним из ключевых разногласий в переговорах с МВФ.

Согласно достигнутому в 2024 году соглашению, Сальвадор должен получить около 1,4 миллиарда долларов (в рамках EFF), а взамен правительство согласилось приостановить увеличение своих позиций в биткоинах.

Однако on-chain данные и официальные объявления показывают совершенно противоположную картину. Национальный офис по биткоинам (National Bitcoin Office) недавно продолжил объявлять о дополнительных покупках, особенно во время значительных колебаний рынка в ноябре, когда страна приобрела 1098 биткоинов на сумму почти 100 миллионов долларов. По состоянию на 23.12, запасы биткоинов правительства Сальвадора достигли 7509 монет, что по текущей рыночной цене составляет около 653 миллиона долларов.

Источник: Bitcoin Office

Президент Наиб Букеле в марте публично заявил, что стратегия ежедневных покупок 1 биткоина «не будет прекращена». Такое постоянное накопление явно противоречит ожиданиям МВФ.

Источник: X/@nayibbukele Президент Сальвадора Наиб Букеле в марте публично заявил, что стратегия ежедневных покупок 1 биткоина «не будет прекращена»

Интересно, что в отчете МВФ в ноябре отмечается, что, по их наблюдениям, с декабря 2024 года правительство не совершало новых покупок, и увеличение резервов, возможно, является результатом объединения активов нескольких кошельков, а не реальных новых приобретений.

Однако официальное представительство Сальвадора неоднократно подчеркивало, что их покупки на блокчейне — «вечная запись», и ставило под сомнение, что некоторые аналитики предпочитают верить словам МВФ, а не записям в блокчейне. Этот разрыв в восприятии данных тормозит дискуссии о «повышении прозрачности».

Дополнительное чтение
Пойти на компромисс с МВФ за 3,5 миллиарда долларов! Официальный кошелек Сальвадора может быть закрыт, но покупка биткоинов не прекращается
Успешная покупка? Сальвадор вложил 1 миллиард долларов в 1090 биткоинов, рекордная сделка в истории
Покупки биткоинов в Сальвадоре — обман? Отчет МВФ: это внутренние переводы, фактически без увеличения позиций

Ключевая продажа государственного кошелька Chivo получила важный прогресс, частные организации возьмут на себя роль платежных операторов

В рамках трансформации проекта по биткоинам МВФ сообщил, что переговоры о продаже государственного кошелька Chivo достигли «довольно продвинутой стадии». С момента запуска в 2021 году Chivo подвергся критике за участие в мошенничестве, кражи личных данных и технические уязвимости, даже один из разработчиков предлагал закрыть его.

Согласно условиям соглашения с МВФ, правительство постепенно сократит участие государственного сектора в биткоин-экономике, передав функции по приему биткоинов частным компаниям. Продажа или сокращение Chivo рассматривается как важный шаг в реализации соглашения с МВФ, направленный на снижение рисков государственных ресурсов.

В заявлении МВФ подчеркивается, что текущие обсуждения с Сальвадором сосредоточены на повышении прозрачности, защите государственных ресурсов и снижении финансовых рисков, связанных с цифровыми активами.

Несмотря на то, что биткоин остается законным платежным средством в Сальвадоре, его практическое использование по-прежнему ограничено, большинство ежедневных транзакций осуществляется в долларах. Правительство планирует передать инфраструктуру Chivo частным компаниям, что отражает изменение криптостратегии страны — попытку сохранить видение биткоина, одновременно снижая управленческие проблемы, связанные с прямым вмешательством государства.

Руководитель Национального офиса по биткоинам Стейси Херберт заявил, что в будущем несколько частных кошельков продолжат предоставлять услуги внутри страны, а роль правительства сузится до более чистого регулирования и поддержки инфраструктуры.

Финансовая консолидация и структурные реформы дают результаты, Базель III и законы по борьбе с отмыванием денег реализуются

Помимо вопросов цифровых активов, в области модернизации финансовой системы и правовой базы Сальвадор достиг значительных успехов.

В отчете МВФ отмечается, что страна активно продвигает ряд структурных реформ, включая публикацию исследования по пенсионным резервам, разработку среднесрочной фискальной структуры и принятие закона о финансовой стабильности, соответствующего требованиям Базель III, направленного на укрепление капитальной достаточности и ликвидности банков. Также введены новые законы по противодействию отмыванию денег (AML) и борьбе с финансированием терроризма (CFT), что помогает улучшить международный имидж страны.

Эти реформы являются необходимыми условиями для получения запланированных 1,4 миллиарда долларов кредита от МВФ (в 40 траншах в течение 40 месяцев). В настоящее время ведутся переговоры о достижении «соглашения на уровне персонала» (Staff-level Agreement) для второго пересмотра программы EFF.

Хотя волатильность и управленческие риски, связанные с биткоинами, по-прежнему считаются потенциальными факторами риска, дисциплина бюджета, проявленная в проекте бюджета на 2026 год с планами дальнейшего снижения дефицита, укрепляет позиции страны в переговорах.

МВФ заявляет, что в ближайшее время продолжит тесное взаимодействие с Сальвадором, чтобы обеспечить выполнение всех политик и реформ, что поможет восстановить внешние и финансовые буферы страны.

Борьба за цифровые активы и международную помощь, следующий шаг Сальвадора вызывает мировой интерес

Сальвадор стоит на уникальном перекрестке.

• С одной стороны, страна создала яркий имидж инновационной нации благодаря биткоинам, привлекая множество цифровых кочевников и технологических стартапов;
• с другой — как экономика с высокой долей долларации, она крайне зависит от стабильности международной финансовой системы.

Текущий рост ВВП в 4% и хорошие показатели фискальных доходов показывают, что страна не находится в финансовом кризисе из-за биткоинов, как утверждают некоторые оппоненты. Напротив, стратегия «средней стоимости» (DCA), при росте цен на биткоин, приносит значительные нереализованные прибыли в казну.

Однако требования МВФ отражают глубокие опасения по поводу непрозрачности криптовалют. Конфронтация двух сторон — это не только о финансах, но и о суверенитете и международных нормах.

По мере приближения к сроку соблюдения нормативов в конце 2025 года, успех Сальвадора в продаже Chivo и нахождение баланса между «постоянным накоплением» и «прозрачной отчетностью» станет важным примером для других развивающихся стран при интеграции цифровых активов.

Если Сальвадор сможет сохранить текущий экономический рост и одновременно оптимизировать управление, он сможет доказать миру, что при сохранении амбиций в области цифровых активов возможно достигнуть взаимовыгодных соглашений с традиционными международными финансовыми институтами.