Расходы на проценты по американскому госдолгу превысили 1 трлн долларов, стейблкоины могут стать ключевым фактором в условиях давления американского долга

Американское финансирование сталкивается с беспрецедентным давлением. В 2025 финансовом году расходы на проценты по государственному долгу США впервые превысили 1 трлн долларов, что не только превышает расходы на оборону, но и превышает расходы на медицинское страхование, установив исторический рекорд. Эти изменения вызвали широкие обсуждения устойчивости американского бюджета и также привлекли повышенное внимание к роли стейблкоинов в макрофинансовой системе.

Данные показывают, что в 2020 финансовом году чистые расходы на проценты США составляли всего 345 млрд долларов, а к 2025 году они приблизились к 970 млрд долларов; если учитывать все публичные долги по процентам, общая сумма официально превысила 1 трлн долларов. Бюджетное управление Конгресса США прогнозирует, что за следующие десять лет совокупные расходы на проценты достигнут 13,8 трлн долларов, что почти вдвое больше, чем за последние двадцать лет. Некоторые аналитики даже предупреждают, что в более пессимистичных сценариях к 2035 году годовые расходы на проценты могут достигнуть 2,2 трлн долларов.

Ключевая проблема заключается в дисбалансе между долгом и масштабом экономики. В настоящее время федеральный долг США составляет примерно 100% ВВП и, по прогнозам, продолжит расти в ближайшие десять лет. Такая структура обладает явной характеристикой «самоподдерживающегося эффекта»: правительство вынуждено привлекать новые заимствования для выплаты процентов по существующему долгу, и при снижении доверия рынка и росте ставок долговая нагрузка будет увеличиваться, создавая потенциальную спираль долга.

Эти перспективы вызвали ожесточённые реакции в социальных сетях: часто появляются ключевые слова «инфляция по Веймару», «покупайте золото» и другие, что отражает опасения рынка относительно стабильности системы фиатных валют. В краткосрочной перспективе большое количество выпусков государственных облигаций поглощает ликвидность рынка, а при безрисковой ставке около 5% акции и криптоактивы сталкиваются с давлением на оценки.

Однако в долгосрочной перспективе стейблкоины начинают приобретать стратегическое значение. В 2025 году был принят Закон GENIUS, который требует от эмитентов стейблкоинов держать резерв в 100% долларов США или краткосрочных американских облигациях, что фактически превращает их в структурных покупателей американских облигаций. Банк Standard Chartered прогнозирует, что в ближайшие четыре года эмитенты стейблкоинов смогут привлечь около 1,6 трлн долларов США в американские облигации, становясь важной силой в глобальной долговой структуре.

На фоне постепенного развития эпохи погашения долгов, регулирование и принятие стейблкоинов в США перестают быть просто вопросом финансовых инноваций, а становятся частью саморегуляции финансовой системы. В условиях давления на традиционную систему криптоактивы и стейблкоины могут сыграть более важную роль в глобальных потоках капитала.