Рынок Санта-Клауса разрушен! Биткойн временно превысил 90 000, произошел масштабный ликвидационный кризис на сумму 155 миллионов

18 декабря курс Bitcoin упал примерно до $8,5 и за ночь вырос до $9, разрушив ожидаемый рынок Санта-Клауса и спровоцировав трагедию ликвидации деривативов на $1,55 миллиарда. На этой неделе ETF биткоина потеряли отток на $6,34 миллиарда, уровень безработицы в США поднялся до самого высокого уровня в 2021 году, а также тень ожидаемого повышения процентной ставки Банком Японии в пятницу, поскольку трейдеры готовятся к более глубокому откату.

Фонды ETF ушли из колеи, а институциональная уверенность рухнула

(Источник: Farside Investor)

Основной причиной краха рынка Санта-Клауса является постоянное вывод институциональных фондов. По данным Farside Investors, биткоин-ETF на этой неделе потеряли $6,34 миллиарда, при этом чистые оттоки идут уже два дня подряд. Эта тенденция оттока особенно фатальна накануне праздника, поскольку декабрь традиционно является ключевым окном для учебных заведений на следующий год, а оттоки означают недостаток уверенности в краткосрочных перспективах.

За оттоком ETF стоит резонанс множества факторов. Первая — это данные по занятости, опубликованные Бюро статистики труда, которые показывают, что уровень безработицы поднялся до самого высокого уровня с 2021 года. Хотя новые рабочие места превзошли ожидания, уровень безработицы вырос с 4,4% до 4,6%, превзойдя рыночные ожидания в 4,4% и превзойдя предыдущий годовой прогноз чиновников ФРС в 4,5%. Этот слабый сигнал на рынке труда заставил институциональных инвесторов пересмотреть распределение рисков-активов.

Вторая — это изменение среды макроликвидности. Хотя на прошлой неделе Федеральная резервная система объявила о третьем подряд снижении ставки на 25 базисных пунктов в этом году, ожидания рынка по снижению ставки в 2026 году ослабевают. Инвесторы сейчас рассчитывают на два снижения ставки на 25 базисных пунктов в 2026 году, но президент ФРС Атланты Бостик недавно заявил, что, вероятно, снижение ставок в следующем году будет невозможным. Эта неопределённость в политике заставляет институциональные фонды решать ждать и смотреть.

Тройная движущая сила оттока ETF

Сигнал слабости на рынке труда: Уровень безработицы вырос до 4,6% до нового максимума в 2021 году, и ожидания мягкой посадки экономики снизились

Ожидания снижения процентных ставок охладились: Ястребиные голоса внутри ФРС растут, и количество снижений ставок в 2026 году может быть ниже ожиданий рынка

Эффект итоговой года усиливается: Учреждения переходят в режим контроля рисков, сокращают волатильное распределение активов, а ликвидность сезонно истощается

Третья — это эффект на конец года. В последние две недели декабря каждого года институциональные инвесторы обычно сокращают свою торговую активность, фиксируя круглогодичную прибыль и избегая ненужного риска. Это сезонное истощение ликвидности делает рынок более уязвимым к неожиданным событиям. Когда отток ETF накладывается на среду низкой ликвидности в конце года, ценовая волатильность значительно усиливается.

Волна ликвидации деривативов и технических сбоев

Данные с платформы аналитики блокчейна CoinGlass показывают, что за последний день было ликвидировано в общей сложности $1,55 миллиарда деривативов на биткоин. Хотя ликвидации такого масштаба не считаются историческими крайностями, они достаточно способны вызвать резкие колебания цен в условиях низкой ликвидности. Эффект волны ликвидации стал непосредственной причиной быстрого падения цены биткоина с $9 млн до $8,5K.

Технически, 9 миллионов долларов когда-то были важным психологическим порогом для рынка. Когда Биткоин ненадолго коснулся этого уровня, это вызвало множество стоп-лосс и ордеров на получение прибыли. Многие трейдеры установили защитную линию на уровне $9 млн, считая, что пока эта отметка удерживается, рынок Санта-Клауса может продолжаться. Однако покупательная сила оказалась недостаточно сильной для поддержки этого уровня, и когда цена резко упала, стоп-лосс на длинных позициях сработали в цепочке, что вызвало водопад вниз.

Если посмотреть на недельную структуру, биткоин сформировал чёткую модель после нескольких неудачных прорывов выше $10K. Текущая цена ниже ключевых скользящих средних, которые начали отступать и действуют как динамическое сопротивление в районе от $103,000 до $108,000. Индикатор MACD продолжает показывать медвежий тренд, а отрицательная гистограмма продолжает расширяться, что указывает на доминирование нисходящего импульса.

Результаты Ethereum были ещё более катастрофическими. Цена упала на 4% и недавно торгуется на уровне $2,824 после быстрого падения после прорыва выше $3,000 ранее. За последнюю неделю Ethereum пережил совокупное снижение на 16%, что является самым крупным снижением среди топ-10 криптовалют по рыночной капитализации. Это избыточное снижение показывает, что при падении рыночной уверенности менее ликвидные активы, как правило, страдают сильнее.

Повышение процентной ставки Банком Японии стало последней каплей, которая сломала спину верблюда

Трейдеры биткоина внимательно следят за возможным повышением процентной ставки Банком Японии в пятницу. Если Банк Японии действительно повысит процентные ставки, это может обратить прибыльный «керри-трейд» иены, который является важным источником глобальной ликвидности и исторически повышал цену рискованных активов, таких как Биткоин. Обычно истощение ликвидности приводит к уменьшению числа долларов, поступающих в рискованные активы, такие как биткоин и акции.

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган ранее в среду сообщил Decrypt, что повышение ставки не вызовет значительной волатильности, добавив, что повышение ставки полностью ожидаемо и поэтому уже должно учитываться в рыночных ценах. «Тем не менее, это всё ещё тревожный заголовок — процентные ставки в Японии достигли максимума за последние 30 лет! ——В нынешних рыночных условиях реакция инвесторов на этот заголовок может привести к краткосрочному давлению вниз.»

Крах рынка Санта-Клауса по сути является резонансным эффектом множественного медвежьего настроения в условиях низкой ликвидности. Отток ETF указывает на отсутствие институционального доверия, ликвидация деривативов вызывает технические срывы, а ожидания повышения процентных ставок со стороны Банка Японии стали последней каплей, которая сломала спину верблюда. На рынке прогнозов Myriad пользователи отмечают, что вероятность восстановления биткоина в рождественский период составляет менее 4%, что говорит о крайне пессимистичном настроении рынка по поводу краткосрочных перспектив.

Для трейдеров самый критический уровень поддержки в настоящее время находится на средней реальной рыночной цене (TMMP) на уровне 81 500 долларов. Если этот уровень удержится, всё ещё есть шанс, что бычий тренд продолжится. Однако если недельное закрытие прорвётся, следующий уровень поддержки — $74,000. Хотя рынок Санта-Клауса сломан, способность рынка восстанавливать себя недооценивать нельзя, и ключевой момент — когда ликвидность возвращается.