Трейдеры биткоина готовятся к повышению ставки Банка Японии на фоне распродажи криптовалют

Вкратце

• Повышение ставки Банка Японии может обратить вспять прибыльную “кэрри-торговлю” йеной, которая является одним из основных источников глобальной ликвидности и исторически стимулировала ралли на рискованных активах, таких как Биткойн.
• Аналитики разделились во мнениях: один предупреждает о “крипто-драге” из-за ужесточения ликвидности, в то время как другой считает, что противоречивые глобальные силы могут нейтрализовать долгосрочное макроэкономическое влияние.
• Несмотря на ожидаемость, “страшный заголовок” повышения ставки может вызвать краткосрочное давление на продажу на уже хрупком и с низкой ликвидностью рынке криптовалют, сообщили Decrypt.

Центр искусств, моды и развлечений Decrypt.

Откройте для себя SCENE

Биткойн сталкивается с важным макроэкономическим испытанием на этой неделе, поскольку Банк Японии сигнализирует о более решительном отходе от своей давно придерживаемой сверхмягкой денежно-кредитной политики, что может ужесточить глобальную ликвидность и оказать давление на рискованные активы.

Цена Биткойна снизилась почти на 30% с пика 6 октября в 126 080 долларов, в настоящее время по данным CoinGecko торгуется по 87 800 долларов, что на 1% больше за последние 24 часа.

Японский центральный банк планирует завершить важное двухдневное заседание по политике в пятницу, и рынки ожидают, что он повысит ставки во второй раз в этом году.

Хотя такой шаг сохранит низкие ставки по мировым меркам, он является дальнейшим шагом в рамках продолжительной нормализации, возможно, обещая продолжить повышение стоимости заимствований до 2026 года, несмотря на политические и экономические препятствия.

Йеновая “кэрри-торговля” и Биткойн

Этот поворот к более высоким ставкам в четвертой по величине экономике мира означит проблемы для Биткойна и других рискованных активов.

“Повышение ставки BOJ незаметно нормализует йену — разворачивая кэрри-торговлю, которая на протяжении лет подпитывала глобальные рискованные активы, превращая ликвидность из потока в затор”, — сказал Decrypt Чжан Лин, руководитель LBank Labs и партнер LBank. Он отметил, что эта ситуация “предвещает силу доллара, колебания акций и крипто-драгу”.

В этом контексте кэрри-торговля предполагает заимствование японской йены, которая оставалась практически безпроцентной в течение десятилетий, и инвестирование ее в активы в долларах США с значительно более высокой ставкой. Трейдеры зарабатывают на разнице в процентных ставках между двумя странами.

Хотя такая волатильность может создавать нишевые возможности, например, арбитраж между крупными активами, Лин отметил, что такие ситуации “редки в фундаментальных сдвигах”. Он считает, что более широкое влияние — это сокращение спекуляций. “Повышения сокращают спекуляции; дефицит BTC затмевает альткоины в условиях фиатного голода”, — сказал Лин.

Глобальная макроэкономическая среда

Другой аналитик, однако, видит более тонкую, противоречивую глобальную картину, которая может смягчить прямое воздействие.

“Повышение процентной ставки в Японии показывает, что глобальная макроэкономическая среда для криптовалют смешанная и запутанная”, — сказал Мэтт Хуган, главный инвестиционный директор Bitwise, в интервью Decrypt. “Вы видите, что Япония повышает ставки (плохо для крипто), а США понижает ставки (хорошо для крипто). Федеральная резервная система покупает казначейские облигации, а Европа застряла в стагнации.”

Хуган предполагает, что эти противоположные силы “в целом уравновесят друг друга со временем, и макроэкономика не станет основным долгосрочным драйвером доходности криптовалют в 2026 году”. В краткосрочной перспективе он ожидает, что они “будут способствовать волатильности, поскольку рынки колеблются от возбуждения (Фед ставки падают!) до страха (разворачивания кэрри-торговли).”

Пользователи предсказательной платформы Myriad, принадлежащей материнской компании Decrypt Dastan, оценивают вероятность повторного тестирования Биткойном отметки $100 000 в 66%, немного снизившись по сравнению с 72% неделей ранее, что указывает на то, что, несмотря на оптимистичный прогноз, инвесторы остаются осторожными.

Что касается ожидаемого повышения в пятницу, Хуган считает, что оно “полностью ожидаемо и должно быть заложено в цены”. “Тем не менее, это страшный заголовок — японские ставки на 30-летнем максимуме! — и в текущей рыночной среде можно ожидать краткосрочного давления на снижение, поскольку инвесторы реагируют на этот заголовок”, — добавил он.

Кроме того, Биткойн и более широкий рынок криптовалют останутся хрупкими перед праздниками из-за низкой ликвидности. В результате, рынки криптовалют, вероятно, останутся очень волатильными, усиливая каждое движение в конце года, что может вызвать значительные ликвидационные события.

Изменения в глобальных потоках капитала делают руководство Банка Японии по будущей траектории ставок — и возможное разворачивание йеновых кэрри-торговлей — важным фокусом для криптотрейдеров на этой неделе.