Федеральная корпорация по страхованию депозитов США (FDIC) утвердила рамки регулирования стейблкоинов, а крипто-дружелюбный банк Erebor получил лицензию на страхование

Американская Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) во вторник опубликовала ключевое предложение, которое уточняет, как традиционные банки могут через дочерние компании подавать заявки на выпуск платежных стабильных монет — важный первый шаг на пути реализации исторического закона 《GENIUS法案》. В тот же день FDIC одобрила получение страхового покрытия депозитов для Erebor Bank N.A., поддерживаемого такими технологическими гигантами, как Питер Тиль и соучредитель Anduril Industries Памер Лачи, что знаменует официальный вход банка, ориентированного на криптоактивы, в систему банков, защищенную федеральным страхованием. Эти два шага вместе демонстрируют, что американские финансовые регуляторы движутся с беспрецедентной ясностью и скоростью, интегрируя криптоактивы, особенно стабильные монеты, в рамки основного финансового регулирования и прокладывая путь к отраслевой легализации.

Внедрение регуляторной рамки FDIC: «Руководство по эксплуатации» для выпуска стабильных монет банками

Американская система финансового регулирования пишет конкретное «руководство по эксплуатации» для эпохи стабильных монет. Предложенная на этой неделе рамочная концепция FDIC предоставляет страховым банкам, желающим выпускать платежные стабильные монеты, четкий процесс подачи заявок и оценки. Эта рамка требует, чтобы банки управляли стабильными монетами через независимые дочерние компании, а FDIC будет проводить «индивидуальную» оценку их безопасности и устойчивости.

Согласно предложению, проверка FDIC будет чрезвычайно строгой и всесторонней. Регулятор должен оценить, способна ли дочерняя компания удовлетворять ежемесячным требованиям по резервам, а также раскрывать на своем сайте структуру резервных активов, чтобы обеспечить соблюдение принципа 1:1 долларового обеспечения по требованиям 《GENIUS法案》. Кроме того, в рамках оценки рассматривается соответствие дочерней компании предстоящим требованиям по капиталу и ликвидности, а также ее операционные, нормативные и информационные риски. FDIC даже имеет право проверять, есть ли у руководства судимости за крупные преступления, такие как инсайдерская торговля или хищение средств, чтобы изначально контролировать риски.

Исполнительный вице-президент FDIC Тревис Хилл отметил, что эта «индивидуальная» процедура — ключевой первый шаг в реализации 《GENIUS法案》. Он сообщил, что FDIC планирует в начале следующего года представить еще одно предложение, направленное на внедрение требований для некоторых эмитентов. Это показывает, что текущая рамка — лишь начало построения полноценной системы регулирования стабильных монет, и в будущем последуют более детализированные правила.

Первый кейс: значение одобрения Erebor Bank N.A. FDIC как исторического этапа

В тот же день, когда FDIC объявила о рамочной концепции для стабильных монет, банк с ярко выраженной криптонаправленностью получил историческое одобрение. Поддерживаемый известными инвесторами Кремниевой долины, такими как Питер Тиль, и соучредителем компании Anduril Industries Памером Лачи, Erebor Bank N.A. успешно получил страховое покрытие FDIC.

Это — очень ценная «гарантия безопасности». Получение FDIC означает, что даже в случае банкротства банка средства каждого вкладчика внутри установленных лимитов будут обеспечены государством США. Это значительно повышает доверие клиентов и одновременно знаменует, что впервые банки, ориентированные на криптоактивы или дружественные к ним, официально вошли в ядро системы финансовой безопасности США. FDIC установила условия одобрения, требуя от Erebor соблюдать правила обработки вкладов при банкротстве и поддерживать в течение первых трех лет соответствующий уровень первичного капитала.

Одобрение Erebor — не исключение, а отражение благоприятной среды для финансовых инноваций при администрации Трампа. Ранее, в октябре, Управление по контролю за валютой (OCC) условно одобрило устав национального банка этого банка. Руководитель OCC заявил о намерении создать «жизнеспособную и разнообразную федеральную банковскую систему». В последнее время пять криптокомпаний получили предварительное одобрение на выполнение определенных банковских функций. Несмотря на опасения традиционного банковского сектора о возможных рисках для потребителей и угрозах финансовой стабильности, регуляторы явно прокладывают путь для интеграции финтеха и криптокомпаний в легальную банковскую систему.

Основные моменты регуляторной рамки FDIC для стабильных монет

Цель регулирования: обеспечить четкий и безопасный путь для банков через дочерние компании по выпуску платежных стабильных монет, реализуя 《GENIUS法案》.

Ключевые требования:

• Управление резервами: дочерняя компания должна иметь возможность удовлетворять ежемесячным требованиям по резервам и раскрывать структуру резервных активов, обеспечивая полное долларовое обеспечение 1:1.
• Комплексная оценка рисков: FDIC будет оценивать капитал, ликвидность, операционные, нормативные и IT-риски заявителя.
• Проверка квалификации руководства: руководители не должны иметь судимостей за крупные преступления, связанные с финансовой деятельностью.

Условия одобрения (на примере Erebor):

• Страховое покрытие депозитов: необходимо соблюдать процедуры обработки вкладов при банкротстве банка.
• Требования к капиталу: на начальных этапах (например, в течение трех лет) поддерживать соответствующий уровень первичного капитала.

Двойной регуляторный подход: как формировать новые стандарты для криптоиндустрии

Двойной регуляторный «ансамбль», разыгранный FDIC в один день — и для установления правил выпуска стабильных монет, и для лицензирования криптобанков — не случайность. Он ясно очерчивает стратегический путь США по интеграции криптоактивов в существующую систему регулирования. Его ядро — «банкизация» и «соответствие», — использование проверенных инструментов традиционного регулирования (страхование вкладов, нормативы капитала) для управления рисками криптоинноваций.

Для рынка стабильных монет рамки FDIC означают дальнейшую концентрацию прав на выпуск в уже существующую и строго регулируемую банковскую систему. Такие крупные традиционные игроки, как JPMorgan Chase, Société Générale, смогут благодаря своим регуляторным преимуществам и клиентской базе легче входить на рынок стабильных монет. Это может изменить текущий рынок, доминируемый частными компаниями, такими как USDT, USDC, и способствовать тому, чтобы стабильные монеты стали связующим звеном между традиционной финансовой системой и децентрализованными финансами (DeFi).

Для всей криптоиндустрии кейс Erebor символизирует получение «официального признания» как нового вида «криптобанка». Федеральная резервная система рассматривает возможность предоставления финтех и криптокомпаниям так называемых «упрощенных» основных счетов, что позволит им подключаться к платежной системе ФРС с определенными ограничениями. Это даст криптокомпаниям доступ к платежным каналам уровня банка, повысит эффективность и снизит операционные издержки. Ясность регулирования, как отмечает отчет Binance Research, становится ключевым драйвером привлечения институциональных инвестиций и зрелости отрасли.

Глобальный взгляд: конкуренция в области стабильных монет и различия в регуляторных философиях

Быстрое продвижение США с помощью 《GENIUS法案》 и FDIC вызвало широкий международный отклик и разные оценки. Закон требует, чтобы стабильные монеты были полностью привязаны к доллару, что интерпретируется как стратегия укрепления долларового господства в цифровую эпоху и даже создание «второго фронта» для американских облигаций, поддерживаемых глобальными пользователями стабильных монет. Такие организации, как Банк международных расчетов и Банк Англии, выразили озабоченность, опасаясь, что это может подорвать суверенитет валют других стран и финансовую стабильность.

В отличие от стратегии США, которая связывает стабильные монеты с долларовым господством, другие центры финансового мира используют разные регуляторные подходы. Например, в Гонконге приняты «Положения о стабильных монетах», которые не требуют обязательной привязки к доллару, а допускают мультивалютные резервы и строят строгую систему с «жесткими резервами», уголовной ответственностью и跨境ным юрисдикционным контролем, чтобы конкурировать за лидерство в цифровой инфраструктуре Азии. Европейский союз внедрил 《Модельный регламент по рынкам криптоактивов》 (MiCA), который вводит строгие лимиты на объем транзакций для нестандартных стабильных монет внутри ЕС.

Эта глобальная конкуренция и различия в регуляторных философиях означают, что эмитенты стабильных монет и криптокомпании столкнутся с более сложной, но и более вариативной международной средой. Им придется взвешенно выбирать юрисдикции в соответствии со своей стратегией, а исход этой борьбы существенно повлияет на будущий мировой баланс сил в цифровых финансах.

Однодневное «размещение» FDIC — это важный поворотный момент, переводящий американское регулирование криптоактивов с стадии законодательных дебатов к практической реализации. Оно создает дорожную карту для легального выпуска стабильных монет и открывает двери для интеграции криптобанков в мейнстрим. Это не только прояснение процедур, но и сигнал: криптоактивы, особенно стабильные монеты, предназначенные для платежных целей, будут расти в условиях прозрачности, контроля и изоляции от традиционных рисков. Несмотря на разногласия в мировом сообществе, конкуренция уже началась, и США явно стремятся через быстрое установление правил расширить свое доминирование в цифровой сфере, опираясь на проверенные инструменты традиционной финансовой системы. Для участников отрасли эпоха жалоб на «регуляторные оковы» прошла — важнее научиться адаптироваться, использовать и даже участвовать в формировании новых правил, чтобы сохранить конкурентоспособность в следующем этапе.