Денежный фонд с токенизацией JPMorgan MONY запущен на Ethereum, крупный игрок традиционных финансов расширяет свои границы в криптоиндустрии

Глобальный топ-уровень финансовых институтов, управляющая компания Morgan Stanley, официально запустила свой первый токенизированный денежно-рынковый фонд — My OnChain Net Yield Fund (MONY). Этот фонд работает на блокчейне Ethereum, открыт для квалифицированных инвесторов, начальный стартовый капитал составляет 100 миллионов долларов. Этот шаг знаменует собой системное внедрение ключевых продуктов традиционного финансового гиганта, управляющего активами почти на 4 триллиона долларов, в мир блокчейн-технологий. Цель — повысить эффективность сделок с помощью токенизации, расширить сценарии применения и удовлетворить растущий спрос клиентов на доходные активы в цепочке.

Вхождение в игру: создание и значение MONY фонда

Запуск MONY фонда Morgan Stanley — не просто технический эксперимент, а важный элемент стратегии цифровых активов. В качестве первой системы важности в глобальной банковской системе, запуск такого продукта на публичном блокчейне имеет как символическое, так и практическое значение. Фонд создан как частный фонд 506©, предназначенный только для квалифицированных инвесторов с определенными финансовыми порогами — это соответствует текущему регулированию и создает пространство для тестирования интеграции блокчейн-технологий в контролируемых условиях.

Стратегически, действия Morgan Stanley означают важное обновление традиционных финансовых продуктов. Генеральный директор George Gatch подчеркивает «активное управление и инновации» как ключевые приоритеты, показывая, что компания не просто следит за трендами, а активно использует технологии для переосмысления способов предоставления продуктов. Объединив проверенные временем денежно-рынковые фонды с программируемостью и прозрачностью блокчейна, Morgan Stanley стремится предложить клиентам «прогрессивный, инновационный и более экономичный» новый выбор, укрепляя свои позиции лидера в сфере управления активами.

Этот шаг также отражает острую чувствительность традиционных финансовых институтов к меняющимся потребностям клиентов. Глава отдела глобальной ликвидности John Donohue отметил, что интерес клиентов к токенизации «беспрецедентно высок». В условиях, когда рыночная капитализация стейблкоинов превысила 300 миллиардов долларов, а неиспользованный капитал в цепочке ищет доход, предложение соответствующих продуктов, приносящих долларовый доход и полностью оставленных в цепочке, идеально соответствует текущим ключевым проблемам институциональных и высокодоходных инвесторов.

Обзор продукта: как работает MONY и кто может участвовать

Чтобы понять ценность MONY фонда, необходимо разобраться в его механизме работы и требованиях к участникам. Инвестиционная цель фонда — самые традиционные и надежные активы: казначейские облигации США и репо-операции, обеспеченные казначейством США. Это означает, что инвесторы, владея токенами, представляющими долю фонда, фактически получают долларовые доходы, обеспеченные верховным суверенным кредитом, с характеристиками риска, схожими с классическими высококачественными денежно-рынковыми фондами.

Ежедневная операционная деятельность фонда полностью использует преимущества блокчейна. Проценты начисляются ежедневно и автоматически реинвестируются, повышая эффективность капитала. В процессе покупки и выкупа инвесторы могут использовать как наличные, так и напрямую — USDC, выпущенный Circle, что создает бесшовный канал для входа в традиционные доходные продукты с помощью криптографического капитала. Все транзакции прозрачно записываются в блокчейн Ethereum, что повышает возможности аудита и отслеживания.

Однако этот продукт не предназначен для широкой аудитории. Для участия установлены конкретные требования для квалифицированных инвесторов: физические лица должны иметь минимум 5 миллионов долларов активов, институциональные — не менее 25 миллионов долларов, минимальная сумма инвестиций — 1 миллион долларов. Эти условия четко определяют целевую аудиторию — крупные институциональные инвесторы, семейные офисы и очень состоятельные частные лица. Покупка осуществляется через собственную платформу Morgan Stanley «Morgan Money», после чего токены отправляются на указанный ими адрес в блокчейне.

Основная информация о MONY

Название фонда: My OnChain Net Yield Fund (MONY)

Базовые активы: казначейские облигации США и репо-операции, обеспеченные казначейством США

Блокчейн: Ethereum (адрес: 0x6a7c6aa2b8b8a6A891dE552bDEFFa87c3F53bD46)

Тип инвесторов: квалифицированные инвесторы (личные — минимум 5 млн долларов / институциональные — минимум 25 млн долларов)

Минимальный вклад: 1 миллион долларов

Стартовый капитал: 100 миллионов долларов (от Morgan Stanley собственных средств)

Распределение дохода: ежедневное начисление и реинвестирование

Покупка и выкуп: поддержка наличных и USDC

Волнения индустрии: почему токенизация становится новым нарративом

Действия Morgan Stanley — не исключение, а часть новой волны «токенизации», охватывающей традиционный финансы. С начала этого года, после принятия закона «Genius Act» в США, регулирующего стейблкоины, усилия по токенизации различных активов на Уолл-стрит ускоряются. От акций, облигаций до фондов и физических активов — токенизация быстро превращается из передовой идеи в конкретные продукты и услуги.

На передовых позициях уже находятся лидеры отрасли. Управляющий активами BlackRock управляет крупнейшим в мире фондом денежного рынка с токенизированными активами более чем на 1,8 млрд долларов. В июле Goldman Sachs и Bank of New York Mellon объявили о сотрудничестве по запуску цифровых токенов, представляющих доли в фондах крупнейших инвесторов, таких как BlackRock и Fidelity. Также платформы Robinhood, Kraken и другие уже предлагают токенизированные акции и ETF для иностранных инвесторов. Сам Morgan Stanley на своей приватной блокчейн-платформе проводит токенизацию частных фондов.

Мотивация этой волны многообразна. Для инвесторов токенизация решает проблему низкой капитальной эффективности цепочки. Владея стейблкоинами, обычно приходится жертвовать доходностью. Токенизированные денежные фонды позволяют получать доход, оставляя активы в цепочке, и использовать их как залог или обеспечивать участие в DeFi — сочетая доходность и ликвидность.

Для управляющих активами токенизация — способ повысить эффективность и снизить издержки. Блокчейн сокращает время клиринга и расчетов с T+1 и далее до почти реального времени. Это может снизить управленческие издержки и повысить доходность, привлекая новых клиентов в сектор цифровых активов.

Взгляд в будущее: как блокчейн изменит управление активами

Запуск MONY — это шаг к более масштабному будущему: технологии блокчейн кардинально изменят способы торговли и управления активами. John Donohue говорит, что токенизация «может радикально изменить скорость и эффективность сделок, добавив новые функции для традиционных продуктов». Это не только технологический слой, но и эволюция бизнес-моделей. Когда доли фонда превращаются в программируемые, мгновенно передаваемые токены, их можно использовать как залог, торговую пару или ликвидность в DeFi-экосистеме.

Такое преобразование станет важнейшей вехой для всей индустрии криптовалют. Постоянное внедрение крупных институциональных игроков, переводящих ключевые продукты в цепочку, принесет значительный объем регулируемых активов, профессионализм и доверие клиентов. Это повысит качество и стабильность цепочной экономики и поможет развитию нормативных рамок, что укрепит отрасль.

В будущем можно ожидать, что все больше глобальных системно важных банков последуют примеру Morgan Stanley. Диапазон токенизированных продуктов расширится — от денежно-рынковых фондов до облигаций, акций и сложных структурных продуктов. Межцепочечная совместимость, технологии приватности и регулирование помогут вывести токенизированные активы из категории «инновационных продуктов» в мейнстрим рынка. Этот шаг Morgan Stanley — ясный и мощный сигнал этой трансформации.

Токенизация их ключевого денежно-рынкового фонда и его размещение в публичном блокчейне — это важнейший рубеж: она переводит токенизацию из концепции и экспериментов в ядро финансовых продуктов. Это не только стратегическое решение традиционного гиганта, подтверждающее заинтересованность в криптотехнологиях, но и важное голосование за будущие инфраструктурные формы финансов. С каждым новым участником, объединяющим традиционные активы и блокчейн, формируется новая эпоха управления активами. Для участников рынка главное сейчас — не только «будут ли они», а «как они изменят правила игры».