Рождественский рынок сталкивается с опасениями по поводу ИИ: Уолл-стрит сталкивается с реальной проверкой торговли с помощью искусственного интеллекта

По мере приближения к концу 2025 года, Уолл-стрит стоит на распутье. С одной стороны, традиционный «рождественский рынок» в декабре historically имеет очень высокую вероятность успеха; с другой стороны, искусственный интеллект (AI) трейдинг, который в последние годы стимулировал рост американского рынка акций, сталкивается с беспрецедентными сомнениями. Это противоречие заставляет инвесторов колебаться между покупкой на росте и защитой от коррекции.

С точки зрения исторических данных, рождественский рынок обычно охватывает последние пять торговых дней декабря и первые два торговых дня января. С 1929 года в этот временной промежуток рынок повышался примерно в 79% случаев, средняя доходность составляла около 1.6%, за последние восемь лет падение случилось всего один раз. Однако высокая согласованность рынка по этому правилу вызывает опасения. Некоторые инвесторы считают, что чрезмерная «перегруженность» сделками часто приводит к убыточности и даже может стать триггером обратного движения рынка.

Усталость рискованных активов уже проявляется. Текущая цена биткоина около 89,460 долларов, за последний месяц он снизился почти на 7%, не сумев удержать важный диапазон выше 95,000 долларов. Такое ослабление считается сигналом о снижении общего аппетита к риску.

Глубже сосредоточены на секторе искусственного интеллекта. За последние три года нарратив AI способствовал росту рыночной капитализации S&P 500 примерно на 30 триллионов долларов, но недавно наблюдается коррекция после падения Nvidia, а также после объявления о больших инвестициях в AI от Oracle, и снижение настроений по отношению к компаниям, связанным с OpenAI. Инвесторы начинают переоценивать циклы доходности. В будущем году Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta планируют вложить более 400 миллиардов долларов в строительство дата-центров, амортизационные расходы быстро растут, а отдача пока не полностью проявилась.

Исследования показывают, что менее половины AI-проектов приносят доход выше затрат, но большинство компаний все равно планируют увеличивать инвестиции. Эта несогласованность между вложениями и ожиданиями доходности становится ключевым вопросом рынка по поводу AI-трейдинга.

Тем не менее, прямое сравнение текущей ситуации с интернет-буллимом 2000 года кажется преувеличением. P/E Nasdaq 100 составляет около 26, что значительно ниже экстремальных уровней того времени. В краткосрочной перспективе сезонные факторы и FOMO могут поддерживать рынок; однако к 2026 году вопрос о том, сможет ли инвестиции в искусственный интеллект принести ожидаемую прибыль, станет ключевым фактором, определяющим направление рынка.