OCC одобрил «безрисковые» криптовалютные сделки для банков. Каковы следующие шаги

Источник: Galaxy; Перевод: 金色财经

В минувшую неделю Управление контролирования за валютой США (OCC) опубликовало важное обновление, подтверждающее, что американские банки могут выступать в качестве «безрисковых» основных посредников в операциях с криптовалютой.

На практике банки теперь могут в рамках одного торгового дня покупать криптоактивы у одного клиента и продавать их другому, без учета этого актива в своих балансовых отчетах.

В традиционных рынках согласование сделок — это обычная задача любого брокера по вторникам, но получение четкого одобрения для ведения бизнеса с цифровыми активами для банков — это значительный шаг вперед в продолжении интеграции цифровых активов и традиционных рынков со стороны OCC.

В связке с тем, что в прошлом месяце OCC одобрило банкам хранить нативные токены для оплаты газа и управлять ими прямо на публичных блокчейнах, направление развития становится очевидным: регуляторы создают последовательную рамочную структуру для ведения банковского бизнеса в цепочке.

Мнение Galaxy:

Недавний разъяснительный документ №1188 почти неотличим от обычных регуляторных уведомлений по своей сухости. Управление контролирования за валютой США (OCC) фактически заявляет, что если разрешить банкам безрисковые операции с ценными бумагами, то при условии отсутствия существенного рыночного риска и правильного управления расчетами, операциями и соблюдением нормативных требований, они смогут применять такую же модель и к криптовалютам. Однако восприятие криптовалют как скучной инфраструктуры, а не чудесной интернет-валюты, способствует снижению уровня регулирования, и очевидно, что OCC использует свой привычный нейтральный к технологиям подход: технологическую нейтральность.

Между тем, разъяснение №1186, опубликованное в ноябре, позволяет банкам держать небольшое количество нативных токенов для оплаты газа и управлять своими системами на цепочке. В совокупности эти два документа открывают возможность для регуляторов разрешить банкам напрямую взаимодействовать с блокчейн-сетями и вести с ними клиентские сделки.

Стоит отметить, что американский регулятор движется быстрее глобальных банковских стандартов в вопросах регулирования криптовалют. Обновление требований к капиталам для криптовалютных активов, опубликованное Базельским комитетом в 2024 году, по-прежнему рассматривает большинство криптоактивов как «радиоактивные опасные вещества»: высокая рискованность, строгий контроль капитала, ограниченные возможности хеджирования и крайне консервативные лимиты. Даже попытки банков сохранить стабильность при помощи криптовалютных активов, вызывающих банкротство, маловероятны. Даже токенизированные активы и стейблкоины, соответствующие более мягким нормативам, сталкиваются с произвольными решениями регуляторов и требуют уплаты «дополнительных сборов за инфраструктуру» — просто потому, что эти активы размещены в цепочке, что уже карается. Возникла странная ситуация: OCC расширяет полномочия банков в использовании криптовалют, в то время как Базельский комитет делает многие эти действия экономически нерентабельными.

Но с точки зрения структуры рынка, прошедшие рекомендации безусловно радуют. Банки (хотя бы в США) наконец-то получили разрешение, как и при операциях с другими активами, вести сделки с криптовалютами, без необходимости притворяться, что блокчейн-расчеты требуют уровня знаний доктора технических наук и поглощения идей Сатоши. Разрешая банкам выполнять криптооперации на безрисковой базе, регуляторы позволяют клиентам иметь доступ к услугам регулируемых посредников, а не использовать нерегулируемые площадки.

Если говорить о действиях OCC, то это скорее деликатное послание банкам: «Слушайте, если вы хотите продолжать обслуживать криптовалютных клиентов в 2026 году, вам понадобятся кошельки, инфраструктура узлов, контроль за расчетами на цепочке и реальные операционные возможности.»

Оплата газа — это первый шаг; возможность сопоставлять клиентские криптооперации — второй; третий — «перестать полностью аутсорсить все бизнес-процессы финасовым технологическим компаниям и самостоятельно управлять частью инфраструктуры».

Самый большой вопрос — смягчит ли свои позиции Базельский комитет. Последнее обновление правил по регулированию криптовалют в 2024 году, с тех пор широко внедренное крупными системно значимыми глобальными банками (GSIB) для расчетов, управления ликвидностью и токенизированных залогов, уже превратило большинство криптоактивов в «радиоактивные опасные вещества»: высокий риск, строгий контроль капитала, ограниченные возможности хеджирования и очень консервативные лимиты. Акции полностью реализованы в цепочке и обеспечивают равные права собственности инвесторов. Если банки смогут доказать, что они могут безопасно управлять цепочечными операциями, то регулирование по Базелю вернется к 2017 году: к применению капитальных правил, разработанных для технологического сектора в стадии роста и становления, к индустрии, которая уже достигла значительных успехов в зрелости и применении.

Базельский комитет сейчас пересматривает рекомендации 2024 года, надеясь признать, что некоторые функции криптоактивов уже не похожи на спекулятивные токены, а скорее на платежную или расчетную инфраструктуру. В любом случае, мир движется в сторону цепочек; настоящий вопрос — какие технологии децентрализованных финансов (DeFi) банки примут, преобразуют и превратят в естественную часть своего развития.