Нет мифа о стократных монетах, есть только долгосрочность — почему европейский Web3 заслуживает того, чтобы все пересмотрели своё отношение к нему?

Оригинальное название: Децентрализованный континент: реальное лицо европейского Web3

Автор оригинала: Ada, Deep Tide TechFlow

Источник оригинала:

Репост: Daisy, Mars Finance

Афэн, который уже пять лет строит бизнес в европейской индустрии Web3, недавно вернулся в Пекин. За эти годы он мотался между Германией и Францией, организовал немало отраслевых встреч и познакомился с рядом людей, также развивающих Web3-бизнес в Европе.

Говоря о европейском рынке Web3, Афэн высказывается очень прямо: здесь царство идеалистов. Чистый идеализм не дал Европе абсолютного преимущества на глобальной крипто-карте, но и не поколебал их веру в идеалы Web3.

От “Криптодолины” в швейцарском Цуге до парижского инкубатора Station F, от берлинской Blockchain Week до DeFi-сообщества в Амстердаме — этот древний континент по-своему пишет совершенно отличную от США и Азии крипто-историю.

Если отвлечься от крипто-ажиотажа в США, Японии, Корее и на Ближнем Востоке и взглянуть на этот относительно спокойный мир, возникает вопрос: какое же особое место занимает Европа на криптовалютной карте мира?

Децентрализованный континент

Если описать европейскую криптоиндустрию одной фразой, Афэн без колебаний называет четыре иероглифа: “децентрализация”.

С одной стороны, децентрализация — это отказ от культа единого лидера.

В США многих привели в индустрию звездные предприниматели и лидеры мнений, а в Европе большинство пришли из-за веры в приватность, открытые протоколы и свободный рынок. Их мотивация довольно проста: для многих основателей главное — не заработать, а “делать что-то стоящее”.

С другой стороны, в географическом плане у Европы нет явного центра. Каждая страна и город имеют свой характер, вместе составляя фрагментированную, но многослойную карту Web3.

Начнем с Германии.

Германия — страна без супер-мегаполисов, с очень распределённой промышленностью. Многие мировые корпорации спрятаны в маленьких городках, а крупнейший город Берлин насчитывает чуть больше трёх миллионов жителей — это как средний китайский город.

Долгая зима и интровертная социальная атмосфера делают Германию раем для инженеров. Немцы предпочитают сидеть дома и заниматься технологиями, у них сильные R&D-компетенции. На конференциях в Берлине сразу заметно: технических специалистов всегда больше, чем бизнесменов.

“Мало кто из немцев выбирает бизнес-направление, большинство занимаются исследованиями или разработкой”, — говорит Майк, работающий над кошельком в Германии.

Франция — полная противоположность.

Во Франции большая часть работников криптоиндустрии пришла из традиционного FMCG, моды, luxury-индустрии. В годы бума NFT немало маркетологов, бренд-менеджеров и коммерсантов из L’Oreal, LV и других корпораций перешли в Web3. Они сильны в общении и развитии рынка, поэтому здесь часто берут на себя бизнесовые роли: переговоры, продвижение проектов, развитие комьюнити, рынков.

Швейцария — третий игрок, ключевое слово — “нейтралитет”.

В Швейцарии четкая и дружественная нормативная база, а налоговая политика довольно лояльна к крипте, что идеально для некоммерческих организаций и исследовательских институтов. Фонды Web3, такие как Ethereum Foundation, Solana Foundation и др., выбрали Швейцарию из-за предсказуемой, стабильной институциональной среды.

Наконец, Лиссабон (Португалия).

Лиссабон известен в Web3-кругах во многом благодаря людям.

В Португалии действуют визы для цифровых кочевников и “золотые визы”, а мягкий климат и низкие расходы на жизнь привлекают многих американцев, разбогатевших в Web3.

У многих из них уже нет проектов, требующих ежедневного внимания, но, заработав достаточно, они оседают в Лиссабоне, живут в свое удовольствие, иногда участвуя в инвестициях, тусовках и комьюнити-мероприятиях.

Технический дух Германии, бизнес-талант Франции, регуляторные преимущества Швейцарии и цифровые кочевники Лиссабона вместе составляют мозаику европейского Web3.

Крипто-стиль “старых денег”

Говоря о Web3, большинство сразу вспоминают США, Гонконг, Сингапур, но Афэн считает, что европейская чувствительность и потребность в децентрализации и приватности не меньше, а иногда и сильнее.

Среди 10 крупнейших по TVL проектов — половина из Европы. Это и продолжение инженерной культуры, и готовность европейцев поддерживать новые идеи и ниши, даже если у них пока нет большого возврата.

“Раньше успешность проекта определялась тем, попадет ли он на Binance. Сейчас смотрят, есть ли положительный денежный поток, есть ли спрос на продукт. В Европе, если проект нашел свою аудиторию, конкуренция не такая жесткая, как в США и Азии, европейцы ведут бизнес по-другому, не стремятся быстро ‘сорвать куш и уйти’.”

Афэн добавляет: “Хотя у европейцев слабая математическая база, они готовы тратить время на изучение, поэтому появляется много небольших, но красивых команд, которые тоже хорошо зарабатывают.”

В целом Web3 в Европе по-прежнему нишевая индустрия. Здесь проникновение составляет около 6% — то есть только 6 из 100 человек используют криптовалюту, что явно ниже, чем в США и Азии. Возраст пользователей — в основном 25–40 лет.

В отличие от Кореи и некоторых азиатских рынков, где любят частые и высокорискованные сделки, большинство европейцев не ставят на кон всё состояние. Для них криптовалюта — лишь часть портфеля активов, а не авантюра.

Это связано с историческим опытом и структурой богатства. Многие европейцы уже видели разные спекулятивные эпохи и не так жаждут быстрого обогащения.

У богатых людей чаще капитал накапливался поколениями, им ближе идея “оставить биткоин наследникам”, чем вера в “иксануться” на какой-то монете.

Есть и объективное ограничение: большинство легальных бирж в Европе не предлагают высокое кредитное плечо, а контракты и маржинальные продукты крайне лимитированы. Такая институциональная конструкция сама по себе снижает шансы на рискованные “алл-ин” ставки.

Это не значит, что у европейцев нет интереса к трейдингу. Напротив, при смене рыночного цикла появляется своя специфика: в плохой сезон работают по найму в Европе, в хороший — переезжают туда, где дешевле жить, и торгуют в полный рост.

“В прошлом году я познакомился с итальянцем из Швейцарии. Четыре месяца в году он работает в ресторане в Швейцарии, остальные восемь — живет по четыре месяца в Таиланде и на Филиппинах, где полностью посвящает себя криптотрейдингу”, — говорит Афэн.

Бум стейблкоинов

Как и в других регионах, в Европе стейблкоины считаются одним из самых перспективных направлений, практически все банки исследуют этот вопрос. Но причины популярности стейблкоинов отличаются от Азии и развивающихся рынков.

Главная причина — платежная инфраструктура.

У ЕС до сих пор нет единой, независимой расчетной системы, все держится на Visa и Mastercard — американских платформах. Для многих европейцев это значит, что экономическая “кровеносная система” подключена к чужой сети. Поэтому и регуляторы, и банки хотят создать свой расчетный механизм, а стейблкоины и лежащая под ними сетевая инфраструктура стали одним из часто обсуждаемых вариантов.

Второй драйвер — геополитика и перенос производств.

После начала войны на Украине цены на энергию и себестоимость производства в Европе резко выросли, многие производства переехали в Азию. В условиях глобализации частота и сложность трансграничных расчетов возросли, и быстрые, дешевые расчеты между разными валютами и юрисдикциями стали насущной задачей.

В сравнении с традиционными переводами, расчеты в стейблкоинах по скорости и стоимости значительно выгоднее.

Третий фактор — долгосрочные изменения в потребительском поведении.

После пандемии многие европейцы привыкли к онлайн-покупкам, а продавцы на площадках часто из других стран. Для работы такой разнородной, мультивалютной и мультичасовой системы нужны более легкие, дешевые и быстрые платежи — это и придает стейблкоинам дополнительную практическую легитимность.

Однако внедрение идет непросто.

Банковская система Европы очень традиционна, многим банкам сотни лет, они не спешат внедрять новые технологии. До Трампа европейский финансовый сектор был скорее враждебен или равнодушен к крипте.

Перелом произошел, когда стало ясно: американский капитал и крупные институты уже вложились в крипту.

Но многие традиционные финансисты никогда не пробовали кошельки, DeFi или ончейн-транзакции, поэтому начали учиться у консультантов, которые сами часто далеки от индустрии.

“Я вижу огромный рынок, но думаю, что этим традиционным европейцам потребуется немало времени, чтобы разобраться, если только не появится внешний толчок”, — говорит Vanessa, работающая в Web3 в Европе много лет.

По словам Vanessa, бывший бум метавселенных и NFT в Европе тоже давно сошел на нет. Еще европейцы любили BTCFi, много времени и денег вкладывали в такие проекты, но потом поняли, что у них нет хорошего кэшфлоу, ради пары процентов годовых закладывать биткоин рискованно, безопаснее просто держать BTC, поэтому и тут хайп ушел.

На вопрос, где настоящий шанс европейского Web3, Афэн отвечает просто: “Две вещи — почти 600 миллионов населения и то, что большинство живет в развитых странах”.

В развивающихся странах месячный доход — сотни долларов, а в Европе пользователь зарабатывает в 5–8 раз больше. Чем выше ценность клиента, тем больше шансов, что он заплатит за продукт или сервис, тем выше потенциальная прибыль.

Как обстоят дела с налогами?

20 апреля 2023 года Европарламент 517 голосами принял “Закон о регулировании рынка криптоактивов” (MiCA). Это самая комплексная нормативная база для цифровых активов на сегодня, охватывающая 27 стран ЕС и страны ЕЭЗ (Норвегия, Исландия, Лихтенштейн).

Статья 98 MiCA, плюс восьмая версия Директивы по административному сотрудничеству в налогообложении (DAC8) и местные особенности стран — вместе формируют сложную, но все более прозрачную налоговую систему. Один из общих принципов: операции с криптовалютой не облагаются НДС.

При этом страны сохраняют свои налоговые нюансы. Германия и Франция — самые обсуждаемые примеры.

Германия — первая страна, официально признавшая сделки с биткоином и криптовалютой легальными. По числу BTC и ETH-нод Германия уступает только США.

В Германии криптовалюта считается “частной собственностью”, налогообложение связано с подоходным, НДС и специальными налогами.

Если держать криптовалюту более года, а потом продать — прибыль не облагается подоходным налогом; если продать раньше года — ставка до 45%.

Если криптовалютой оплачивать товары или услуги, а курс вырос с момента покупки — разница считается доходом и облагается налогом; но если держали более года — освобождается от налога.

Стейкинг, лендинг, airdrop — все эти действия требуют декларирования и налогообложения; майнинг считается коммерцией, облагается налогом на бизнес.

Во Франции криптовалюта — движимое имущество, налоговая нагрузка выше, долгое хранение не освобождает от налога.

Правила по НДС такие же, как в Германии, но прибыль с торгов облагается 30% налогом на прирост капитала. Если трейдинг рассматривается как профессиональная деятельность, применяется налог на коммерческую прибыль с более высокой ставкой. Но налог возникает только при продаже криптовалюты за фиат, а прибыль до 305 евро освобождается от уплаты.

Майнить во Франции — это BNC (неторговая прибыль), ставка 45%. Если доход менее 70 000 евро в год — возможны льготы, но если деятельность признана коммерцией, льгот не будет.

Помимо налогов, внедряются и другие сопутствующие меры. По словам Vanessa, сейчас лучшее время: по мере продвижения комплаенса все больше людей будут строить долгосрочный бизнес с устойчивым доходом, а не только запускать токены.

В глазах многих европейский мир Web3 кажется не таким бурным: здесь не рождаются истории о “монетах-иксах”, меньше драматичных взлетов и падений.

Но с другой стороны, на этой земле, где смешиваются идеализм и институционализм, формируется совершенно иной тип крипто-компаний и участников. Здесь важнее, чтобы продукт был востребован, проект жил долго, а бизнес-модель выдерживала строгую нормативную среду.

Есть все основания верить: именно на этой почве идеализма появятся уникальные новые крипто-виды.