В этом цикле альтсезон так и не наступил, куда же крипто-розничные инвесторы отправились искать новые возможности?

Самые рискованные альткоины в криптовалюте рушатся, розничные спекулянты массово распродают активы и несут серьёзные убытки, а ожидаемый криптосообществом сезон альткоинов в этом цикле так и не наступил. Куда же ушли деньги розничных инвесторов?

Сезон альткоинов так и не пришёл?

Ранее, несмотря на обновление биткоином исторических максимумов, ожидаемый криптосообществом сезон альткоинов так и не наступил. По данным индекса сезона альткоинов coinglass, индекс в настоящее время находится на низком уровне 30, что значительно ниже пика ICO в 2017 году и DeFi summer в 2021 году. Последний пик был зафиксирован в январе 2024 года на фоне запуска биткоин-ETF, и рынок ожидал общего роста альткоинов, но по сей день, несмотря на уже запущенные ETF на SOL, XRP, DOGE, LINK, рынок альткоинов остаётся вялым.

Известный аналитик рыночных циклов Бен Коуэн в ноябре в интервью для Bunny Blockchain заявил: «В этом цикле у нас вообще не было сезона альткоинов (Altseason)». Хотя некоторые токены, такие как SOL, BNB и другие, краткосрочно росли, большинство альткоинов по отношению к биткоину продолжают слабеть, и рынок в целом не демонстрирует такого бурного роста, как в 2017 или 2021 годах. Он подчеркнул, что настоящий сезон альткоинов — это когда большинство альткоинов устойчиво растут против BTC: «Но в этом цикле мы наблюдаем лишь серию избирательных спекуляций и отскоков, а не всеобщий бычий рынок».

(Крипто-буллран уже закончился? Бен Коуэн об альткоинах: перестаньте верить, что ваш портфель удвоится)

Исчезновение мем-коинов

Для многих трейдеров именно логика эпохи интернет-мемов была ключевой: купить токен как можно раньше, надеяться, что за ним последуют другие, и повторять этот процесс. Такая спекуляция работала в криптоиндустрии много лет, но сейчас она перестала быть эффективной — цены больше не растут просто из-за появления новых покупателей.

Особенно после обвала 11 октября, который в криптосообществе назвали «чёрной пятницей крипторынка», мем-коины окончательно сдали позиции. Согласно данным Bloomberg, месячный объём торгов на платформе мем-коинов Pump.fun с мая практически неуклонно снижался.

Источник графика: Bloomberg Эпоха, когда рыночные циклы приводили к повсеместному росту токенов, заканчивается

Сооснователь MegaETH Шуяо Конг отмечает:

«Многие токены годами росли исключительно благодаря рыночным циклам, а не настоящему прогрессу — но эта эпоха подходит к концу. Теперь на рынок влияют криптопанки, трейдеры, институционалы с Уолл-стрит и даже политика. Одна единственная нарративная идея больше не способна управлять рынком, а появление традиционных оценочных рамок вызывает у некоторых беспокойство».

Теперь инвесторы начинают оценивать токены по тем же критериям, что и традиционные компании — наличие пользователей, выручки или готового продукта.

Розничные инвесторы переключаются на токенизированные акции и контракты на предсказание

Многие новые платформы с токенизированными активами кажутся более безопасными или понятными. Криптобиржи Bybit и Kraken уже предлагают токенизированные акции Apple, Tesla и др. DeFi-платформа Ostium выводит на блокчейн реальные активы, включая индексы, сырьевые товары, валюты, обеспечивая прозрачные и некастодиальные сделки с кредитным плечом до 200x. Хотя эти продукты пока небольшие по объёму, они уже демонстрируют новый вектор спекулятивного поведения.

С октября объём ежедневной торговли деривативами средних и малых криптовалют на ориентированной на бессрочные фьючерсы платформе Hyperliquid резко снизился. В то же время активность на Polymarket — платформе предсказательных рынков — обновила исторические максимумы.

Приложения, которые раньше направляли средства розничных инвесторов в альткоины, теперь предлагают альтернативные способы ставок. Robinhood активно развивает бизнес спортивных ставок. Криптобиржа Gemini тоже готовит запуск контрактов на предсказательные рынки. Децентрализованная платформа Hyperliquid позволяет пользователям создавать DIY-контракты на различные активы — от фондовых индексов до акций частных компаний. Coinbase Global Inc. также расширяет спектр услуг.

Спекулятивные ставки никогда не исчезнут — они лишь ищут новую цель и новое казино

Колумнист Bloomberg Муяо Шэнь считает, что альткоины не исчезнут — слепое следование моде всегда найдёт выход, но надёжный спрос, который существовал в предыдущих циклах, уже исчез.

По данным Token Terminal, за последний месяц только около десятка из тысяч торгующихся криптопроектов принесли выручку свыше 1 млн долларов. Подавляющее большинство проектов дешевеет, у них нет факторов, поддерживающих стоимость.

Джошуа Лим, сопредседатель глобальных рынков криптоброкера FalconX, отмечает:

«Основная масса розничных трейдеров больше не видит высокой доходности в альткоинах, а ищет рост в акциях, связанных с искусственным интеллектом, квантовыми технологиями, ядерной энергетикой и другими новыми спекулятивными направлениями».

Возможно, стоит сказать: спекулятивные ставки не исчезают — они просто всё время ищут новую цель и новое казино.

Эта статья «В этом цикле сезон альткоинов не наступил: куда ушли крипто-розничники?» впервые появилась на Chain News ABMedia.