Сотни идти в лонг Nasdaq 100? Рассмотрим риски и потенциал на бессрочных фьючерсах акций, запущенных на Hyperliquid.

Биржа бессрочных фьючерсов Hyperliquid недавно запустила «Акции бессрочных фьючерсов (Equity Perps)» благодаря обновлению HIP-3, и пользователи уже могут 24 часа в сутки торговать первым индексным продуктом XYZ100-USD в блокчейне. С одной стороны, это бросает вызов традиционным брокерам, но с другой стороны, некоторые беспокоятся о налоговых, ликвидных и регулирующих рисках.

в блокчейне Nasdaq? Hyperliquid от криптовалют до бессрочных фьючерсов на акции

Hyperliquid Contributor @ThinkingUSD вчера объявил, что бессрочные фьючерсы на акции теперь доступны на главном интерфейсе. Первой парой, запущенной в торговле, стал бессрочный фьючерс на XYZ100, в будущем будут добавлены акции NVDA, TSLA, PLTR и HOOD.

Он назвал это «приютом для всех финансовых услуг», что перек呼呼 с комментариями пользователей внизу: «Hyperliquid превратил Уолл-стрит в приложение».

Он подчеркнул, что запуск данного продукта повысит комиссию и выкуп токенов Hyperliquid:

Существуют сотни миллионов семей по всему миру, которые хотят иметь доступ к акциям, но не могут этого сделать, и это будет единственный способ, которым они смогут получить экспозицию.

Исследователь DeFi Monk отметил, что данный бессрочный фьючерс XYZ100 на самом деле представляет собой индекс Nasdaq 100, который отслеживает показатели 100 крупнейших не финансовых американских компаний, торгующихся на бирже Nasdaq. Замена товарного знака на код обусловлена желанием избежать высоких авторских отчислений.

Критическая точка финансовых инноваций: когда фондовый рынок встречается с бессрочными фьючерсами

Основатель Ethena Гай Янг назвал это “самой очевидной бычьей возможностью в финансовом секторе на текущий момент.”

Он отметил, что крипторынок создал бизнес с рыночной капитализацией в сотни миллиардов долларов на основе бессрочных фьючерсов на активах в 4 триллиона долларов, а масштабы выхода на фондовый рынок могут превысить 30 раз:

По сравнению с опционами, бессрочные фьючерсы более подходят для розничных инвесторов, чтобы использовать кредитное плечо для выражения своего мнения о базовом активе. На мой взгляд, темпы роста этого продукта в будущем будут больше, чем у Robinhood.

Соучредитель Delphi Labs Хосе Мария Маседо также считает, что появление бессрочных фьючерсов на акции расширит рынок доходов Ethena с 3 триллионов долларов криптоактивов до 120 триллионов долларов глобального фондового рынка, и этот потенциал еще не учтен.

(Блумберг интерпретирует Hyperliquid: первый настоящий конкурент Binance, когда придет регулирование, становится источником беспокойства)

Потенциальные проблемы: риски и опасения по поводу бессрочных фьючерсов на акции?

Противоположные мнения также стали появляться, исследователь DeFi @ImperiumPaper перечислил четыре озабоченности:

Налоговая и долгосрочная доходность несимметричны: акции, удерживаемые более года,享有 налоговые льготы, а бессрочные фьючерсы - нет.

Отсутствие дивидендов: если акции выплачивают дивиденды, держатели бессрочных фьючерсов не могут получить выгоду, что для некоторых людей является довольно значительным источником дохода.

Недостаток регулирования и защиты: традиционные брокеры защищены страховкой SIPC, платформы бессрочных фьючерсов недостаточно безопасны, особенно в отношении прозрачности ликвидации.

Риск колебаний между периодами: из-за того, что на фондовом рынке есть время открытия и закрытия, бессрочные фьючерсы на акции будут постоянно переходить между токенизированными активами и фьючерсными контрактами, что приведет к легкому расхождению между не торговыми и торговыми периодами.

Он считает, что бессрочные фьючерсы на акции подходят только для простых азартных игроков, и не подходят для инвесторов и спекулянтов, так как они с трудом могут заменить истинную ценность акций и функции капиталоемкости.

Маседо ответил: «Ты вполне можешь использовать те же аргументы, чтобы критиковать рынок опционов, а Robinhood за один год заработал миллиард долларов только на торговле опционами.»

Эти пользователи не торгуют волатильностью, они просто хотят использовать кредитное плечо, и бессрочные фьючерсы являются лучшим способом для достижения этой цели.

Ставки и проскальзывание: реальные проблемы торговли акциями в блокчейне

В то же время, вокруг Hyperliquid и другой платформы для торговли бессрочными фьючерсами Ostium разгорелись споры о преимуществах и недостатках, ниже будет произведено сравнение двух компаний по таким параметрам, как комиссии, проскальзывание и кредитное плечо при открытии позиций.

При одинаковом контракте на индекс Nasdaq 100, Hyperliquid поддерживает максимальное кредитное плечо 20x, устанавливая более высокие комиссии за открытие позиций в 0,08% и закрытие в 0,024%, при этом ожидаемое проскальзывание составляет 0,019% (, и можно установить лимит на проскальзывание ), в то время как длинные позиции также символизируют более высокую волатильность.

В настоящее время объем торгов за 24 часа составляет 55,53 миллиона USD, а открытые контракты составляют около 46,57 миллиона USD.

На Ostium платформа поддерживает кредитное плечо до 100 раз, комиссия составляет всего 0,05% от открытия позиции, а слippage можно настроить самостоятельно, но если он ниже 0,5%, сделка может не состояться.

(RWA в блокчейне платформа Ostium, используя стабильные монеты для хеджирования реальных активов и одновременно зарабатывая на аирдропах)

Будущие перспективы: Преимущества и вызовы токенизации производных финансовых инструментов.

Гай Янг подчеркивает, что если акции Hyperliquid достигнут достаточной ликвидности и нормативных требований, это может заставить профессиональных трейдеров традиционных финансов выйти на рынок в выходные.

Когда в выходные появляются новые данные, рыночные аналитики или управляющие фондами несут ответственность за использование этих 24/7 рынков для корректировки позиций с целью хеджирования рисков.

Но с другой стороны, децентрализованные платформы по-прежнему сталкиваются с неопределенностью в области соблюдения нормативных требований (, особенно в отношении позиции SEC США по деривативам на акции ), отсутствием открытых систем ценообразования и расчетов с точки зрения безопасности, а также потенциальными проблемами с манипуляцией рынком и прозрачностью клиринга.

Фьючерсы на акции, возможно, являются ключом к освобождению глобального капитального рынка от финансовых ограничений в блокчейне, но сможет ли этот ключ действительно открыть дверь, все еще зависит от трехстороннего баланса между ликвидностью, безопасностью и регулированием.

Эта статья Увеличение Nasdaq 100 в сто раз? Рассмотрим риски и потенциал на бессрочных фьючерсах акций, запущенных на Hyperliquid. Впервые опубликовано в блокчейне Новости ABMedia.