Геополитическая тень не рассеялась: шифрование "черной пятницы" ликвидировало 19 миллиардов долларов, эксперты предупреждают о том, что "системный риск" все еще существует.

В прошлую пятницу (10 октября 2025 года) из-за угрозы бывшего президента США Трампа ввести 100% тарифы на Китай глобальные рынки испытали колебания, а рынок криптоактивов столкнулся с “самой жесткой ликвидацией” в истории, почти 20 миллиардов долларов позиций были ликвидированы, а Биткойн упал на 17%. Несмотря на то что Трамп затем выпустил сигнал о смягчении, что привело к отдаче цен на фьючерсы на акции, нефть и криптоактивы, падение азиатских фондовых рынков и скачок волатильности на рынке опционов указывают на сомнения инвесторов в долговечности “перемирия”. Аналитики предупреждают, что эта отдача может скрывать глубокие риски ликвидности и централизации в криптоиндустрии.

Геополитическое потепление: краткосрочная “второе дыхание” для глобальных рискованных активов

В прошлую пятницу, в «черную пятницу», администрация Трампа ответила на ограничения Китая по экспорту редкоземельных металлов — угрожая введением 100% пошлин и контролем за экспортом ключевого программного обеспечения, что привело к паническим распродажам на рынке. Индекс S&P 500 упал на 3,37%, достигнув 29-дневного минимума. Криптоактивы также столкнулись с ликвидацией на сумму около 20 миллиардов.

Тем не менее, в выходные дни правительство Трампа выпустило сигналы о готовности достичь соглашения с Китаем и избежать всеобъемлющей торговой войны, что принесло рынку кратковременный оптимизм.

· Американские акции и нефть восстанавливаются: в понедельник фьючерсы на индекс S&P 500 выросли на 1,3%, фьючерсы на индекс Nasdaq 100 подскочили на 1,7%, цены на нефть увеличились на 1,5%, что отражает коррекцию рынка после чрезмерных распродаж.

· Крипторынок стабилизируется: Биткойн вырос на 4,4% за 24 часа, альткойн Bittensor возглавил рост на 42%, рынок криптоактивов в целом стремится к стабильности.

Анна У Ван Эк Ассошиэйтс Корп. считает, что текущая ситуация больше похожа на стадию переговоров между Китаем и США перед сроком в ноябре, когда стороны “обсуждают на фоне конфликта”, и рынок сейчас корректирует ценообразование после чрезмерной распродажи в пятницу.

“Эффект водопада” в шоке: механизм ликвидации и риски ликвидности раскрыты

Руководитель исследований платформы опций Derive Шон Доусон описал этот большой дамп как “самый драматичный крах в истории шифрования”, почти 19 миллиардов позиций (примечание: существует небольшое несоответствие с оригиналом в 20 миллиардов, что также отражает огромный объем ликвидации) были ликвидированы.

Досон объяснил “каскадный эффект”, возникающий во время ликвидации: паническая распродажа усиливается на рынках с недостаточной ликвидностью, и как только ликвидность (котировки маркет-мейкеров) испаряется, каждое принудительное продажа оказывает огромное влияние на цену, вызывая дополнительные ликвидации и ускоряя весь процесс краха.

· Волатильность на рынке опционов резко возросла: волатильность выросла на всех сроках, а не только на краткосрочных опционах, что указывает на то, что рынок готовится к долгосрочной нестабильности.

Трейдеры переходят на защиту: спрос на пут-опции резко возрос

После волны ликвидаций стратегии трейдеров претерпели значительные изменения, в целом от «бычьего риск-экспозиции» к «медвежьей защите**. Этот защитный поворот отражается в снижении** наклона (Skew) на рынке опционов:

· Медвежий наклон: Инвесторы активно предпочитают пут-опционы. Опционы на Биткойн (BTC) значительно сосредоточены на ценах исполнения путов в 115,000 долларов и 95,000 долларов; опционы на Эфир (ETH) обращают внимание на цены исполнения путов в 4,000 долларов и 3,600 долларов.

· Среднесрочные бычьи сигналы: несмотря на то, что краткосрочный спрос все еще склонен к медвежьему настроению, спрос на бычьи опционы (Calls) с сроком более 30 дней увеличился, что указывает на то, что некоторые трейдеры ожидают окончательного восстановления рынка в конце этого квартала.

Стратег Pepperstone Group Дилин У заявил, что рынок обсуждает, реализуется ли угроза тарифов. Если это в конечном итоге окажется лишь стратегией переговоров, текущая коррекция может стать возможностью для “покупки на низах”; но если тарифы вступят в силу 1 ноября, новая волна волатильности и глобальной переоценки рисков последует за этим.

Скрытые опасения: остерегайтесь рисков ликвидности и централизации WBETH

Генеральный директор Solowin Holdings и соучредитель MaiCapital Марко Лим предупредил, что криптоотдача на этих выходных “скрывает более глубокие структурные риски”.

Лим ясно указал, что его беспокоит не тариф, а системная уязвимость, связанная с WBETH (Wrapped Beacon ETH, упакованный Beacon ETH), а также доминирующее положение ликвидности на крупных централизованных биржах (CEX). Он заявил: “10% колебания Биткойна уже создали давление на ликвидность упакованного Эфира”, и намекнул, что если крупные CEX продолжат быть “точкой единой ошибки” для движения стейблкоинов, то до следующей каскадной ликвидации “остался всего один шаг.”

Досон также поддержал эту точку зрения, считая, что Отдача “не означает, что опасность прошла. Это больше похоже на перекалибровку, паузу перед следующим движением.” Он предложил, что трейдеры должны сохранять оборонительную позицию, пока рынок не восстановит Ликвидность и уверенность, а макроэкономические риски не уменьшатся.

Заключение

Недавние глобальные рыночные колебания, вызванные геополитическим черным лебедем, четко демонстрируют все более тесную взаимосвязь между криптоактивами и традиционными финансовыми рынками. Хотя смягчение позиции Трампа обеспечило краткосрочную поддержку для рискованных активов, за этой “V-образной” отдачей скрывается резкий рост волатильности на рынке опций и увеличение хеджирования рисков падения со стороны трейдеров, что отражает глубокую недоверие. Кроме того, опасения экспертов отрасли по поводу ликвидности WBETH и системных рисков, связанных с монополией основных CEX, подсказывают всем участникам, что настоящая угроза для рынка может исходить не извне, а скрываться внутри ликвидности и централизованной структуры.

Данная статья является новостью и не является инвестиционной рекомендацией. Крипторынок подвержен сильным колебаниям, инвесторам следует принимать взвешенные решения.