Автор: binji, исследователь Ethereum Foundation; перевод: Ismay, BlockBeats
Редакционное примечание:
7 октября, как сообщает The Wall Street Journal, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи Intercontinental Exchange (ICE) близка к инвестициям в 2 миллиарда долларов в децентрализованную платформу прогнозирования Polymarket. Это может стать одним из крупнейших частных финансирований в истории криптоиндустрии и знаменует собой глубокое пересечение традиционной финансовой инфраструктуры и рынка Web3.
На фоне того, что биткойн становится корпоративным активом, а стейблкоины становятся глобальными расчетными активами, инвестиция ICE указывает на более макроэкономическую тему: границы рынка переопределяются. Если раньше финансовые рынки оценивали «активы», то то, что представляет собой Polymarket, — это новый порядок, оценивающий «веру» и «ожидания».
Статья пытается расшифровать логику, стоящую за этой инвестицией — почему биржа, управляющая капитализацией в 29 триллионов долларов, ставит на новый рынок, исходящий из криптомира и сосредоточенный на «предсказаниях», и что это означает для следующего парадигмального сдвига в глобальной системе ценообразования.
Ниже приведено оригинальное содержание:
Инфраструктура, поддерживающая фондовый рынок на сумму 29 триллионов долларов, сегодня расширяется на более широкие области - рынок, который может не только устанавливать цены на активы, но и «понимать» ценообразование.
Это крупнейшая частная инвестиция в криптовую компанию за всю историю. Но это имеет более глубокий смысл: это декларация — заявляющая о том, что сам рынок эволюционирует.
Происхождение
Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) является крупнейшей фондовой биржей в мире, общая рыночная капитализация зарегистрированных компаний составляет около 29 триллионов долларов. Этот значительный шаг показывает, что NYSE считает, что способ расширения рынка меняется — речь идет не только о росте масштабов и объема торгов, но и о перестройке «структуры участников».
Они увидели группу совершенно новых инвесторов, чьи методы торговли, источники информации и логика поведения радикально отличаются от традиционных трейдеров. Новое поколение инвесторов больше не сидит за торговыми столами, они живут в интернете.
В современной экономике один твит иногда может оказать большее влияние на цену акций, чем квартальный отчет. Наратив, мем-культура, коллективные эмоции теперь стали частью процесса определения цен. Это означает, что «обычные люди» могут влиять на рынок через внимание, обсуждения и данные о вере больше, чем когда-либо.
Прогнозный рынок превращает «веру» в само по себе торгуемый актив. Он позволяет людям ставить на события, которые они уже беспокоят — выборы, политику, прорывы в области ИИ, спорт, климат — а не на квартальные результаты компании, к которой они не имеют никакого интереса.
Когда рынок становится более взаимосвязанным, больше людей может участвовать в нем. Это не только аналитики или хедж-фонды, но и любой, кто имеет суждение о будущем — глобальная экономика становится более демократичной.
Это революция, освобождающая от финансовых «барьеров».
Но история на этом не заканчивается
Нью-Йоркская фондовая биржа - это не просто рынок инвестиционных прогнозов, но и инвестиции в совершенно новую «форму данных».
Им нужно событие-ориентированные данные (Event-driven Data).
Это первый раз, когда финансовая инфраструктура может одновременно нести вероятность помимо цены. Рынок Polymarket может в реальном времени генерировать коэффициенты на реальные события: выборы, политические решения, макроэкономические данные, даже рекламные кампании с участием звезд — все это может заранее отражать эмоции до того, как они повлияют на финансовую отчетность.
Согласно соглашению, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи ICE (Межконтинентальная биржа) будет распространять этот поток данных по всему миру, помещая «веру» и «капитальные потоки» в каналы передачи акций и деривативов. Это изменяет структуру рыночной информации: вера становится измеримой, а рефлексивность - моделируемой.
Можно представить:
-
Макро-трейдеры будут отслеживать изменения вероятности снижения процентных ставок;
-
Аналитики акций будут накладывать вероятности событий на ожидаемую прибыль;
-
Квантовая команда будет использовать «колебания веры» для хеджирования рисков портфеля.
Это первый в финансовой истории институциональный мост, который связывает «внимание» и «цену» — набор финансовых данных, который не только описывает «произошедшее», но и раскрывает «возможное», и который широко используется.
Почему Polymarket, а не что-то другое?
Эта новая рыночная структура принесла новые риски: искажение информации. Когда скорость распространения информации превышает скорость её проверки, доверие разрушается.
И это именно то, что является ключевым преимуществом Polymarket. Это не рынок, основанный на централизованном доверии, а открытая система, построенная на проверяемом доверии.
Чтобы предсказательные рынки действительно заработали, необходима общая основа для верификации — место, где все результаты, сделки и расчеты могут быть независимо проверены. Вопрос в том: когда внимание начинает привлекать капитал, кто гарантирует честность?
Для этого Polymarket построен на доверительном уровне Ethereum (Trustware) и расширяется через Polygon. Механизм доверия Ethereum обеспечивает проверяемость каждой транзакции, каждого расчета и каждого результата рынка, не полагаясь на субъективное усмотрение централизованных учреждений.
Каков следующий шаг
За последний год объем торгов на Polymarket превысил 16 миллиардов долларов, а количество активных пользователей в месяц составило более 250 тысяч. Несмотря на мнение экспертов, что после завершения выборного цикла интерес к платформе снизится, объем торгов остается устойчивым. С ростом глубины рынка платформа вскоре выпустит больше финансовых инструментов:
· Условные контрактные события (conditional event contracts)
· Рынок результатов прибыли
· Лестницы макроданных (macro datapoint ladders)
· И более экспериментальные механизмы управления (например, футархи, которые используют рыночные шансы для принятия решений)
Эволюция рыночных форм
Поддерживая Polymarket, Нью-Йоркская фондовая биржа фактически признала, что «рыночная форма» сама по себе эволюционирует.
Основой империи ICE являются технологии клиринга, расчетов и бирж. А на Polymarket она увидела следующий рубеж:
Цифровая, социально ориентированная, открытая и проверяемая рыночная система — но все же основанная на прозрачной, безопасной и глобально масштабируемой архитектуре доверия, что полностью соответствует принципам, к которым всегда стремилась ICE.
Будущие биржи будут оценивать веру, вероятность и истину.
