На какие зоны шифрования благоприятная информация о выборах Трампа? Так говорят десятки венчурных про.

Автор: Йогита Хатри, The Block; Перевод: Тао Чжу, Золотая финансовая информация

В последние несколько дней в мире криптовалют поднялась волна, после того как Дональд Трамп ( выиграл выборы, цена биткойна преодолела отметку в 93 000 долларов. Вспоминая 2018 год, когда я впервые начал писать статьи о криптовалюте, я был в шоке, увидев, что цена биткойна была всего около 3 000 долларов. Но вот мы здесь, свидетели разворачивания будущего.

Я общался с десятком инвесторов венчурного капитала в криптовалюту. Хотя захватывающие события, такие как победа Трампа и рост биткойна, нельзя игнорировать, большинство из них придерживаются своих долгосрочных планов. То есть некоторые из них корректируют свои подходы, более внимательно следя за новыми тенденциями и изменениями политической и рыночной ситуации.

“Я считаю, что это индустрия в полном восторге,” сказал мне соучредитель 1kx Лассе Клаусен. “Вы должны быть инсайдером, чтобы действительно понять масштаб разрушений, причиненных предыдущим правительством инновациям. Поэтому, поскольку основатели могут свободно попробовать снова, внешние люди все еще недооценивают, сколько захватывающих продуктов создаст эта индустрия.”

Партнёр a16z crypto Арианна Симпсон согласна с мнением Клаусена и отметила, что “последние несколько лет были полны вызовов для криптоиндустрии”. Тем не менее, она ожидает, что “значительное изменение политики” значительно поможет строителям и компаниям web3.

Учитывая ожидаемую ясность регулирования криптовалют со стороны администрации Трампа, инвесторы ожидают, что больше основателей начнут заниматься сферой web3. На прошлой неделе Portal Ventures, основанный бывшим инвестором Insight Partners Эваном Фишером, собрал 75 миллионов долларов для своего второго фонда, который управляет активами более чем на 80 миллиардов долларов )AUM(, и этот фонд будет специально инвестировать в стартапы на стадии посева в области криптовалют. Фишер сказал мне, что он ожидает, что те, кто ранее продавал бизнес и имел сотни миллионов долларов, но колебался по поводу выхода в сферу криптовалют из-за юридических и регуляторных рисков, теперь, когда регулирующая среда устранила риски, начнут входить в эту область. Фишер сказал: “Мы увидим, как высокопрофильные основатели начнут больше входить в сферу криптовалют.”

Основатель, управляющий партнер и генеральный директор CoinFund Джейк Брукман сказал мне, что его компания готовится к тому, что он называет «суперциклом» криптовалютного рынка. Брукман отметил, что CoinFund имеет достаточный капитал для проектов посевного, венчурного и ликвидного инвестирования и добавил, что в этом году компания наняла 6 новых сотрудников, расширив инвестиционную команду, 5 из которых присоединились за последние два-три месяца.

Ставки на криптовалюту, искусственный интеллект, DeFi и т.д.

Смотрим в будущее, компании по венчурным инвестициям в криптовалюту обращают внимание на такие высокопотенциальные области, как криптоискусственный интеллект, DeFi, токенизация реальных активов (RWA), инфраструктура, стейблкоины, платежи и т. д.

Многие инвесторы рассматривают пересечение криптовалюты и искусственного интеллекта как следующий трансформационный тренд. Соучредитель и управляющий партнер Hack VC Эд Роман описывает криптоискусственный интеллект как “безусловно, самую сексуальную категорию в криптопространстве на данный момент” и представляет многоуровневый стек web3 AI, который использует экономическую эффективность децентрализованных вычислительных сетей. “Обслуживая клиентов web2, это рынок стоимостью триллионы долларов,” - говорит Роман. “Искусственный интеллект не является модой (как NFT). Искусственный интеллект создает реальную коммерческую ценность и, возможно, является самым важным технологическим нововведением со времен мобильных телефонов и интернета.”

Тем не менее, Роман отметил, что состояние категории крипто ИИ в значительной степени зависит от состояния категории ИИ web2, которая вдохновлена NVIDIA. Поэтому Hack VC внимательно следит за NVIDIA как «свободным агентом» в области криптоискусственного интеллекта.

Главный информационный директор и управляющий партнер Maven 11 Capital Балдер Боманс также наблюдает за растущим числом стартапов в области крипто AI, особенно тех, которые предпочитают AI-управляемые протоколы DePIN для предоставления вычислительных ресурсов для обучения AI-моделей. Брукман из CoinFund добавил, что большинство розничных инвесторов, желающих получить доступ к искусственному интеллекту, вероятно, сделают это через криптовалюту в следующем году. “Монеты ИИ очень редки, но спрос на них велик. Лето 2025 года станет летом децентрализованного искусственного интеллекта )deAI(.”

Другим важным акцентом для инвесторов является восстановление DeFi по мере увеличения институционального принятия. Роман из Hack VC отметил, что DeFi недавно понес убытки из-за высоких процентов, что сделало казначейские облигации США более привлекательными. Тем не менее, Роман добавил, что ожидаемое снижение процентных ставок Трампа может сделать DeFi более конкурентоспособным по сравнению с традиционными финансовыми инструментами, такими как казначейские облигации )TradFi(. Он рассматривает DeFi как «случай уникальной возможности» для упрощения финансов.

Клаусен из 1kx указывает, что сейчас TradFi учреждения могут быть нацелены на внедрение RWA в цепочку и массовое использование инфраструктуры DeFi. Клаусен сказал: “Подумайте, насколько ужасны сделки, клиринг и расчеты в TradFi, в то время как децентрализованные биржи )DEX( обеспечивают трехстороннюю мгновенную торговлю без какого-либо кредитного риска и отсутствия мошенничества со стороны операторов биржи, которое можно было бы публично проверить.” “Это как ловить рыбу с динамитом; это даже не честно.”

Партнер по управлению Nomad Capital, бывший высокопоставленный сотрудник Binance Эрик Чжан также считает, что DeFi имеет потенциал для роста, особенно в условиях возрождения альткойнов и постоянных вызовов, с которыми сталкиваются централизованные биржи.

Партнер Galaxy Ventures Уилл Нюэлл и партнер BlockTower Capital и директор по венчурным инвестициям Томас Клоканас также предсказывают расширение DeFi, токенизации RWA, стабильных монет и категорий платежей.

“После инаугурации Трампа стало очевидно, что одно из главных препятствий для использования стейблкоинов в платежной сфере — банковские отношения с законной системой — стало легче,” сказал Нюелл. “Мы надеемся/ожидаем, что банки, предоставляющие легальные криптовалютные услуги, не будут опасаться мести со стороны Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) или других учреждений, что должно облегчить возможность интеграции банков с явно растущими случаями использования.”

Категории приложений и инфраструктуры, ориентированных на потребителей, также привлекают все больше внимания. Симпсон из a16z crypto заявил: “Я особенно рад появлению потребительских приложений для криптовалют, поскольку эта категория подвержена особенно негативному влиянию предстоящей смены правительственной политики.” “Мы по-прежнему очень заинтересованы в DePIN и устойчивых инфраструктурных проектах.”

Партнер Borderless Capital Альваро Грасиа также подчеркнул потенциальный рост в области DeFi и DePIN на фоне смещения доминирования биткойна к альткойнам. Грасиа управляет фондом DePIN стоимостью 100 миллионов долларов, она по-прежнему особенно оптимистично настроена по отношению к этой категории и отметила, что в фонде все еще доступно около 70 миллионов долларов, которые будут развернуты в течение следующих двух-трех лет.

Клаусен из 1kx добавил, что инфраструктура, промежуточное программное обеспечение и потребительские приложения являются основными категориями его компании, особенно потребительские приложения, требующие банковской интеграции, которые ранее сталкивались с препятствиями со стороны регуляторов.

Генеральный директор Finality Capital Partners Адам Уинник выразил оптимизм по поводу вертикальной индустрии инфраструктуры, подчеркивая, что повторное залогование и стартапы в области нулевых знаний являются приоритетными направлениями. Управляющий партнер Gumi Cryptos Capital Мико Мацумаура заявил, что он сосредоточен на проектах инфраструктуры “промежуточного ПО”, направленных на решение “нормальных проблем обычных людей”, а не на решение “проблем криптографов”.

Тем временем, для некоторых инвесторов инфраструктура не так уж и интересна. Боман из Maven 11 указывает, что компания за последние 12 месяцев сместила акцент на инвестиции на уровне приложений, поскольку рост мощной общей цепи и постоянное улучшение модульного стека устранили узкие места масштабирования.

Фишер из Portal Ventures заявил, что его компания всегда испытывала нехватку инфраструктурных проектов и предпочитала стартапы, обладающие очевидными преимуществами в распределении и сильным спросом со стороны пользователей.

Занг из Nomad Capital также отметил, что компания более осторожно подходит к способам инвестирования капитала в инфраструктурные проекты (особенно в сети первого и второго уровня). “Большинство инфраструктурных проектов по своей сути являются ‘инфраструктурными мимами’, и их успех часто зависит от способности команды основателей эффективно управлять нарративом и брендом,” - сказал он. “Тем не менее, количество команд, способных проявить себя в этой уникальной динамике, по-прежнему ограничено.”

Риски правительства Трампа

Несмотря на то, что президентский срок Трампа привнес новые оптимистичные настроения в сферу криптовалют, несколько венчурных капиталистов предупредили о потенциальных рисках, которые могут повлиять на траекторию развития этой отрасли.

Clausen из 1kx выразил озабоченность по поводу иммиграционной политики Трампа, считая, что сокращение предложения рабочей силы может привести к росту зарплат, что может негативно сказаться на рисковых активах, таких как криптовалюты.

Нуэль из Galaxy Ventures отметил, что если «Трамп станет слишком снисходительным к криптоиндустрии», это может привести к повторению неудач вроде FTX. Он отметил, что сбалансированное двухпартийное законодательство и общая ясность относительно статуса цифровых активов создадут наиболее стабильную долгосрочную ценность.

Чжан из Nomad Capital подчеркивает, что если будут выдвинуты смелые предложения о том, чтобы биткойн стал валютой США, эффект Трампа может потерять свою силу. Стратегические резервные активы не смогли быстро реализоваться. Он отметил, что неудовлетворенные ожидания могут ослабить рыночный энтузиазм.

Роман из Hack VC также заявил, что одним из самых важных нерешенных вопросов является: будет ли США активно накапливать новые биткойны или просто удерживать существующие конфискованные биткойны? В любом случае, это может стать победой для криптовалют. Активное создание запасов биткойнов может стать новым стандартом, повлиять на другие страны и их политику, что будет гораздо более значительной победой для криптовалюты.