Marathon Digital запускает максимальное предложение на сумму 2 миллиарда долларов для покупки Биткойна и оспаривания стратегии

Marathon Digital Активы, одна из крупнейших компаний по добыче Биткойн, зарегистрированных в Соединенных Штатах, объявила о запуске нового “at-the-market” (ATM) предложения акций на сумму 2 миллиарда долларов. Привлеченные средства будут в значительной степени направлены на прямую покупку токенов на рынке, что укрепит цифровые резервы компании. Это решение представляет собой стратегический сдвиг для компании, все более ориентированной на следование примеру Стратегии (ранее MicroStrategy), мирового лидера в корпоративном накоплении BTC.

Операция будет управляться крупными финансовыми партнёрами, включая Barclays Capital, BMO Capital Markets, BTIG и Cantor Fitzgerald. Это вторая подобная операция Marathon, после предыдущей программы АТМ на 1,5 миллиарда долларов.

Накопление Биткойна (BTC): стратегия Marathon после халвинга

Marathon подал официальный документ в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), подтверждая намерение гибко выпускать новые акции в зависимости от рыночных условий. С помощью этого финансирования компания намерена:

Финансировать прямую покупку Биткойна

Укрепить ликвидность

Покрытие операционных расходов и инвестиций в рост

Стратегия отражает модель, аналогичную той, которая была успешно принята Strategy, которая накопила более 500 000 BTC, используя как операционные прибыли, так и размещения на капитальных рынках. Marathon, следуя подходу “HODL”, стремится создать прочный цифровой актив, который укрепляет его баланс в долгосрочной перспективе.

Сравнение BTC среди перечисленных компаний (июня 2024)

| Компания | BTC удерживаемые | Оценочная стоимость в $* | Основная стратегия |

|——————|————–|———————–|——————————-|

| Стратегия | 506,000+ | ~34 миллиарда | Прямые покупки через капитал и долг |

| Marathon Digital | 46.376 | ~3.1 миллиарда | Майнинг + покупки на открытом рынке |

*Оценочные значения основаны на BTC по 67,000 USD

Новый баланс после халвинга

Событие халвинга в апреле 2024 года сократило вознаграждение за майнинг с 6.25 до 3.125 BTC за блок, сжимая маржу майнинговых компаний. В этом контексте Marathon приняла гибридную стратегию, сочетая традиционный майнинг с прямой закупкой биткойнов на финансовых рынках.

Этот выбор позволяет компании:

Диверсифицируйте методы приобретения BTC

Компенсировать снижение прибыльности майнинга после халвинга

Адаптироваться к растущей конкурентоспособности сектора

Согласно Фреду Тилу, генеральному директору Marathon (источник: пресс-релиз, опубликованный на официальном сайте компании), “увеличение нашего резерва Биткойн за счет стратегических покупок укрепляет нашу позицию в секторе и оптимизирует нашу гибридную бизнес-модель.”

Институциональное доверие к будущему Биткойна

Привлечение крупных финансовых учреждений к операции, включая Barclays и Cantor Fitzgerald, добавляет решающий элемент доверия к бизнес-стратегии. Тот факт, что Marathon может привлекать капитал для финансирования накопления биткойнов, показывает, что для растущей части финансовых рынков BTC представляет собой легитимный класс активов и стратегически важен в долгосрочной перспективе.

Кроме того, непрерывная токенизация экономики – отраженная в растущем принятии ETF, стейблкоинов и производных инструментов на криптовалюты – делает подобные инициативы гораздо более правдоподобными и потенциально частыми среди компаний с крепкой финансовой структурой.

Влияние на рынок и розничных инвесторов

Действие Marathon, вероятно, окажет ощутимое влияние на рынки:

Это может способствовать увеличению бычьего давления на цены Биткойна в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Создает прецедент для других технологических или горнодобывающих компаний, которые намерены использовать корпоративную ликвидность в цифровых активах.

Это может ускорить миграцию инвестиций в Биткойн от розничных к институциональным инвесторам.

Эта динамика также может повлиять на спрос на финансовые продукты, связанные с криптовалютами, такие как спотовые ETF на Биткойн, структурированные фонды и портфели для инвесторов с высоким чистым состоянием.

К гибридной модели в корпоративном майнинге

Подход Marathon знаменует собой эволюцию крипто-сектора от парадигмы, основанной исключительно на майнинге, к более сложной и развитой. Компании, которые будут сочетать:

Операционная мощность в майнинге,

Доступ к капиталовому рынку,

Инвестиционные стратегии на вторичном

они будут иметь значительное конкурентное преимущество.

Эта новая модель становится новым нормальным состоянием для крипто-нативных и финтех-бизнесов, особенно после системных событий, таких как халвинги, которые ставят традиционные бизнес-модели под давление.

Выводы

Предложение в 2 миллиарда долларов, выдвинутое Marathon Digital Holdings, представляет собой решительный шаг к трансформации горнодобывающих компаний в полноценные финансовые игроки на крипторынке. Компания не только укрепляет свои позиции в секторе, но и выдвигает неявный вызов стратегии, ознаменовывая начало новой фазы в гонке за накоплением биткойнов среди публичных компаний.

В быстро развивающемся секторе такой тип интегрированной стратегии может установить операционный стандарт для тех, кто хочет выжить – и процветать – в следующем бычьем-медвежьем крипто-финансовом цикле.