#发帖赢代币NIGHT Meia-noite：Quarta geração de blockchain, a reinventar o futuro do Web3
Midnight quarta geração de blockchain (criptomoedas)
A Midnight baseia-se em investigação científica, com o objetivo de resolver problemas atuais de privacidade insuficiente no blockchain, dificuldades na automação regulatória, identificação de identidade inconveniente e dilemas de colaboração, impulsionando assim a adoção global em larga escala do blockchain e criando um novo futuro de conformidade, proteção de dados e economia livre através de tecnologias inovadoras.
Evolução da quarta geração de blockchain
 
Primeira geração: Bitcoin — resolveu o problema da transferência de valor descentralizada, eliminando intermediários.
Segunda geração: Ethereum — introduziu contratos inteligentes, aumentando a programabilidade e a diversidade de aplicações do blockchain.
Terceira geração: Cardano — inovou e implementou parcialmente soluções para os três principais problemas: escalabilidade, interoperabilidade e governança.
Midnight — focada em preencher as três grandes questões ainda não totalmente resolvidas pelas três primeiras gerações: 「Privacidade racional (rational privacy)」、「Identidade (identity)」 e 「Colaboração (cooperation)」.
Os três pilares da Midnight
1. Privacidade racional Rational Privacy
Os blockchains anteriores enfatizavam total transparência, mas o mundo real exige 「divulgação seletiva」.
A Midnight inovou ao integrar tecnologias como prova de conhecimento zero (zero-knowledge proof), Kachina, Nightstream, permitindo aos usuários decidir quando e a quem divulgar informações sobre identidade, ativos e dados sensíveis.
Suporta privacidade tanto na cadeia (on-chain) quanto fora dela (off-chain), utilizando aceleração de hardware (códigos tensor) e criptografia homomórfica (fully homomorphic encryption) para melhorar eficiência operacional e escalabilidade.
Tecnologia Kachina: arquitetura inovadora de proteção de privacidade para blockchain e contratos inteligentes, aplicada em projetos de Midnight relacionados com Cardano. Kachina é uma máquina virtual (Kachina VM, KVM) que incorpora provas de conhecimento zero (ZK Proofs) no design de contratos inteligentes, permitindo 「proteção de dados e auditoria conforme a conformidade」 em transações e execução de contratos na cadeia. Nightstream: utiliza criptografia baseada em grelha (lattice-based cryptography), projetada para resistir a computadores quânticos, combinando ZK, criptografia totalmente homomórfica (FHE), códigos tensor (algoritmos acelerados por GPU) e integração de Layer 2 escalável.
2. Identidade Identity (Identidade descentralizada DID)
O Web3 precisa resolver o problema de comprovação de identidade de forma segura. O padrão DID permite que pessoas, IA e objetos tenham identidades únicas e verificáveis globalmente.
Combinando privacidade racional e identidade, possibilitando que a autenticação e a privacidade sejam programáveis e modulares, dando aos usuários controle total sobre o ritmo de divulgação de seus dados.
Permite automação regulatória (por exemplo, KYC automatizado, processos de conformidade).
3. Colaboração Cooperation (Protocolos de adoção em larga escala)
A Midnight rejeita o mecanismo injusto de emissão de tokens do modelo 「Ponzanomics」 (economia de Ponzi de VC), adotando métodos como 「airdrop glacial」, 「mineração」, 「achados e perdidos」, para distribuir tokens de forma justa, abrangendo oito ecossistemas (BTC, ETH, ADA, SOL, BSC, AVAX, XRP, BAT).
Mecanismo de dois tokens: Night (como token de governança e reserva de valor), Dust (gerado por Night, usado como token utilitário para pagamentos e operações privadas), equilibrando estabilidade de ativos e valorização.
Efeito de rede: com inovações como 「Capacity Exchange (troca de capacidade)」 e 「Cooperative Consensus (consenso cooperativo)」, promovendo colaboração e fluxo entre ativos multi-chain e validadores, alcançando verdadeira interoperabilidade e escalabilidade.
Enfatiza a 「Camada de Intenção (Intention Layer)」: no futuro, DeFi e serviços Web comuns evoluirão para 「declaração de intenção, execução automática na rede」, com a arquitetura de privacidade da Midnight garantindo que, mesmo com a intenção na cadeia, informações sensíveis não sejam divulgadas.
Resumo
A Midnight é a mais recente geração de blockchain, combinando pesquisa acadêmica, criptografia de ponta e engenharia prática.
Ela enfatiza 「privacidade, identidade, soberania, conformidade e colaboração」 integradas, empenhada em impulsionar a adoção global em larga escala do Web3 e a reinvenção do soberano digital individual.

#PostonSquaretoEarn$50
Solana (SOL): Uma Blockchain de Alto Desempenho com Forte Potencial Futuro – Por Que Deve Acompanhar com Análise Técnica de Gráficos 🔥
Olá comunidade Gate Square! Enquanto o mercado de criptomoedas atravessa uma fase volátil em meados de dezembro de 2025 (com o Bitcoin consolidando-se na faixa de $87.000–88.000), projetos com fundamentos sólidos continuam a oferecer oportunidades a longo prazo. Hoje, farei uma análise aprofundada da Solana (SOL), combinando insights fundamentais e análise técnica atualizada de gráficos. Com sua alta velocidade, baixos custos e ecossistema em rápida expansão, a Solana destaca-se entre as blockchains Layer-1. Os níveis de preço atuais (~faixa de $128–130) parecem uma zona de acumulação para muitos investidores — vamos detalhar.
---
O Que É a Solana e O Que Ela Faz?
A Solana é uma plataforma blockchain desenvolvida em 2020 por Anatoly Yakovenko. Utilizando um mecanismo de consenso híbrido Proof-of-History (PoH) e Proof-of-Stake (PoS), suporta teoricamente até 65.000 transações por segundo, tornando-se significativamente mais rápida e barata do que versões anteriores do Ethereum.
Principais casos de uso:
- DeFi: Bilhões em TVL através de plataformas como Jupiter, Raydium e Drift
- NFT & Gaming: Magic Eden e projetos de jogos beneficiando-se de taxas baixas
- Pagamentos: Uso intenso de USDC/USDT e integrações com Visa
- RWA & Uso Institucional: Ativos tokenizados e mercados de previsão
A Solana conquistou forte adoção pelo varejo através de atividades com meme coins (Pump.fun) e aplicações focadas em dispositivos móveis. Atualizações contínuas mantêm sua competitividade na busca pelo conceito de “Assassino do Ethereum”.
---
Economia do Token
O token SOL está no centro do ecossistema:
- Staking: ~6–8% de rendimento anual
- Taxas de gás: Mecanismo de queima reduz a oferta
- Governança: Direitos de voto
A taxa de inflação diminui anualmente, com uma oferta circulante de cerca de ~562 milhões de SOL. À medida que o uso aumenta, a demanda e as queimas de tokens crescem → criando potencial deflacionário a longo prazo.
---
Análise Técnica Atual (Dezembro de 2025)
O SOL está atualmente negociando em torno de ~$128–130(variação de 24h ~+2%, valor de mercado ~$72B). Embora tenha passado por uma correção volátil recentemente, o crescimento do ecossistema permanece forte. Vamos revisar os gráficos diário, de 4 horas e semanal:
Gráfico Diário:
- O preço está consolidando entre $125–130. Apoio principal em $125, resistência em $130+ (zona de rejeição em torno de $128.6–129.9).
- Médias móveis: Leve pressão abaixo da média de 50 dias, mas a média de 200 dias (~$100–110) continua sendo um forte suporte de longo prazo.
- RSI (14): Zona neutra (~50–55). Sem sinal de sobrevenda, mas potencial de recuperação existe.
- Padrão: Consolidação dentro de um canal descendente, com recentes repiques intradiários mostrando um impulso bullish moderado. Volume é moderado — um fechamento diário acima $130 é necessário para confirmação.
- Perspectiva de curto prazo: Mantém o suporte, potencial de alta; uma quebra pode direcionar para $120–124.
Gráfico de 4 Horas $125 4H(:
- Maior volatilidade de curto prazo, variando entre $125.7–129.9.
- MACD: Formação de possível cruzamento bullish, mas o momentum permanece fraco.
- Apoio: $125–126, Resistência: $128.6–130.
- Volume: Aumentando nos repiques, reduzindo risco de fakeout. Liquidez se consolidando em torno de níveis de números redondos.
- Perspectiva: Ideal para scalping/trading de swing — uma quebra acima )poderá desencadear movimento rápido em direção a $135–140.
Gráfico Semanal:
- A estrutura de longo prazo permanece bullish. Após a alta de 2024–2025 $128 ATH ~$264(, a correção atual parece uma correção saudável )semelhante a uma correção de Wave iv(.
- A média móvel de 200 semanas oferece forte suporte )~$80–90(, e o preço permanece bem acima dela.
- RSI: Acima de 60, sem condições de sobrecompra — o ciclo bullish ainda tem espaço para continuar.
- Padrão: O preço permanece dentro de um amplo canal ascendente, com sinais de recuperação de níveis inferiores.
- Perspectiva: Enquanto os fechamentos semanais permanecerem acima de $125, a tendência de longo prazo continua bullish. O crescimento do ecossistema )atividade de desenvolvedores, marcos de TVL( continua apoiando essa visão.
Sentimento técnico geral: Misto/neutro no curto prazo, mas bullish no timeframe semanal. Desenvolvimentos futuros em 2025 )Firedancer, atualizações do Alpenglow( podem atuar como catalisadores fortes.
---
Por Que Investidores Devem Ficar de Olho em SOL?
- Marcos do ecossistema: volumes DeFi rivais ao Ethereum, aumento de entradas de stablecoins
- Interesse institucional: produtos ETF )Bitwise, Grayscale(, iniciativas de tokens soberanos
- Riscos: Outages passados na rede, competição de soluções L2 do Ethereum
---
Minha Perspectiva de Preço )2025–2026(
- Curto prazo )Q1 2025(: Se )o suporte se mantiver, recuperação para $160–200 é possível. Uma quebra acima $125 acelerará o momentum.
- Final de 2025: Com uma recuperação mais ampla do mercado, $250–350 parece realista $130 médias de analistas variando de $200–500(.
- 2026+: Se a adoção continuar, potencial de $400–600+ existe — mas condições macro )política do FED, regulações( serão essenciais.
Esta análise é baseada na minha própria pesquisa e interpretações atuais de gráficos — DYOR e gestão de risco adequada são essenciais! Onde você acha que o SOL vai após essa correção? Vamos discutir nos comentários — insights da comunidade importam.

#市场触底了吗？ Pessoalmente acho que o mercado de criptomoedas atual ainda não confirmou o fundo, mas já entrou na fase de construção de fundo. Os investidores de spot podem distribuir suas posições em várias etapas em moedas principais (como BTC/ETH), observando principalmente os níveis de suporte chave, mas devem estar atentos aos riscos de volatilidade de curto prazo!
Timing e estratégias de compra do fundo
Moedas principais (BTC/ETH) são os indicadores de direção
Suporte chave do BTC: 90000$～91000 dólares (zona de ordens de compra forte) → Se romper, o próximo suporte será 81000$-74000$ dólares.
Suporte chave do ETH: 3200$ dólares (excesso de posições vendidas pode desencadear uma recuperação), mas atenção à pressão de venda por desbloqueio de staking (220 mil ETH aguardando liberação).
Sinal de ação: taxa de financiamento de fundos do BTC vira vermelha (quando os vendedores estão agressivos), aumento na posse de baleias (algumas carteiras já aumentaram para 40%).
Construir posições em etapas é melhor do que comprar tudo de uma vez
Utilize o método de reposição de posições "10%+10%+20%+20%+30%" (repor a cada queda de 5%-10%), para reduzir riscos de custo.
Prioridade: BTC (com ETF institucional apoiando), ETH (com atualização Fusaka em novembro, que é positiva).
Criptomoedas alternativas devem evitar riscos temporariamente
As 10 principais moedas representam 94% do valor total de mercado, enquanto as altcoins enfrentam dificuldades de liquidez (apenas 6% do valor de mercado). A recuperação depende da quebra da zona de oscilações pelas moedas principais.

#AdvancementOfCross-BorderCriminalVirtualCurrencyDisposalMechanism
As moedas virtuais estão a mudar a forma como o dinheiro circula globalmente, mas os criminosos também tentam utilizá-las para transferir fundos ilegais através das fronteiras. Frequentemente usam moedas focadas na privacidade ou plataformas descentralizadas para esconder transações, dificultando às autoridades o seu rastreamento.
Para combater isto, governos, forças de segurança e trocas de criptomoedas estão a trabalhar em conjunto. Utilizam ferramentas avançadas de análise de blockchain para detectar atividades suspeitas, congelar fundos ilegais e capturar criminosos. Trocas reguladas como a Gate.io desempenham um papel fundamental — verificam a identidade dos utilizadores (KYC), cumprem as regras de combate ao branqueamento de capitais (AML) e reportam transações incomuns.
A educação e a sensibilização também são cruciais. Campanhas ensinam as pessoas a usar criptomoedas de forma segura, reduzindo fraudes e prevenindo envolvimento criminoso não intencional. Ferramentas forenses avançadas agora tornam possível rastrear até transações complexas que os criminosos tentam esconder.
Todos estes esforços estão a criar um ecossistema de criptomoedas mais seguro. Os criminosos têm mais dificuldade em movimentar dinheiro ilícito, enquanto os utilizadores honestos podem negociar de forma segura e confiante. A cooperação transfronteiriça, regulações inteligentes, trocas ativas e a sensibilização pública estão a moldar o futuro das finanças digitais.
Criminosos a Usar Cripto: Dinheiro ilegal é movido via cripto por rapidez e sigilo.
Risco das Moedas Privadas: Moedas anónimas escondem remetentes e destinatários, às vezes mal utilizadas.
Uso Indevido de DeFi: Plataformas descentralizadas podem ser exploradas para mover dinheiro secretamente.
Ferramentas de Rastreamento: Análises de blockchain rastreiam transações suspeitas de forma eficaz.
Cooperação Global: Países trabalham juntos para parar crimes de cripto transfronteiriços.
Trocas Ajudam: Plataformas como a Gate.io monitorizam atividades, verificam identidades e aplicam regras.
Congelamento de Fundos Ilegais: Autoridades podem bloquear cripto roubado para evitar uso indevido.
Ensinar a Usar Cripto com Segurança: Campanhas de sensibilização educam os utilizadores sobre fraudes e riscos.
Melhores Métodos Forenses: Especialistas podem rastrear fluxos complexos de cripto mesmo quando escondidos.
Cripto mais Seguro para Todos: Estas medidas protegem os utilizadores e reduzem a atividade criminosa.

#PostonSquaretoEarn$50
Perspectiva de Mercado ETH e Mapa Completo de Suportes/Resistências (USDT)
‎
‎- Estrutura mensal: A espinha dorsal da narrativa de alta a longo prazo é construída em torno do limiar psicológico–estrutural de 3.000 USDT. Fechos mensais acima deste nível indicam uma tendência saudável; fechos abaixo abrem a porta para correções mais profundas.
‎- Estrutura semanal: Pontos de controle semanais são 3.150–3.200, 3.400, 3.600 e 4.000 USDT. Os suportes são em camadas e claros; as altas geralmente progridem passo a passo: “impulso de suporte, realização de lucros na resistência intermediária.”
‎- Confirmação de tendência: Para uma tendência de alta, os fechos semanais devem permanecer acima de 3.200. Para uma tendência de baixa, é necessário um fecho semanal claro abaixo de 3.000.
‎
‎---
‎
‎Zonas de Suporte (USDT) — razões e critérios de confirmação
‎
‎- Suporte psicológico primário: 3.000–3.050
‎ - Por que importante: Limiar psicológico onde compras algorítmicas e demanda spot se sobrepõem.
‎ - Confirmação: Queda rápida abaixo de 2.980–3.000 seguida de recuperação rápida e fecho horário acima de 3.050.
‎
‎- Suporte de linha de frente: 3.080–3.120
‎ - Por que importante: Ponto de pausa frequente durante retrações; a “primeira linha de defesa.”
‎ - Confirmação: Se o volume aumenta e 3.100 for recuperado, faz sentido uma compra gradual.
‎
‎- Suporte intermediário estrutural: 3.150–3.200
‎ - Por que importante: Zona pivô semanal/diária; “se quebrado, torna-se resistência; se recuperado, é suporte.”
‎ - Confirmação: Dois fechos consecutivos de 4H acima de 3.200 mais reação de compradores na reteste.
‎
‎- Base de swing: 2.930–2.970
‎ - Por que importante: Baixo de liquidez anterior; área onde grandes players buscam entradas.
‎ - Confirmação: Vela de cauda profunda + retorno rápido acima de 3.000; recuperação fraca aumenta o risco.
‎
‎- Poche de demanda ampla: 2.850–2.900
‎ - Por que importante: Cluster de volume; zona de acumulação “sobrevendida”.
‎ - Confirmação: Velas diárias com caudas longas e confirmação de volume.
‎
‎- Defesa de médio prazo: 2.720–2.780
‎ - Por que importante: Zona de demanda sobreposta à banda inferior da linha de tendência/canal.
‎ - Confirmação: Divergência positiva na parte inferior do canal com suporte de RSI/OBV.
‎
‎- Rede de segurança macro: 2.500–2.600
‎ - Por que importante: O teste “a tendência está quebrada?”; abaixo dele, a estrutura mensal enfraquece.
‎ - Confirmação: Fecho mensal abaixo de 2.500 requer revisão do cenário de longo prazo.
‎
‎- Pool de liquidez profunda: 2.300–2.380
‎ - Por que importante: Zona de vela de capitulação onde investidores de longo prazo entram.
‎ - Confirmação: Divergência positiva semanal, sombras inferiores longas e demanda gradual.
‎
‎- Limiar histórico: 2.000–2.100
‎ - Por que importante: nível “no grande quadro: estamos dentro ou fora?”
‎ - Confirmação: Se atingido, é necessária acumulação disciplinada e mentalidade de longo prazo.
‎
‎> Para melhor leitura, os suportes de curto a médio prazo que acompanharei mais de perto são:
‎> 3.100 → 3.000 → 2.970 → 2.900 → 2.780 → 2.600
‎
‎---
‎
‎Zonas de Resistência (USDT) — venda e realização de lucros
‎
‎- Primeira barreira: 3.200–3.240
‎ - Por que: Zona de teste de tendência de curto prazo.
‎ - Plano: Se o fecho de 4H acima de 3.200 e o reteste se mantiverem, travar lucros parciais e manter a posição.
‎
‎- Resistência intermediária crítica: 3.350–3.400
‎ - Por que: Zona frequente de realização de lucros; assemelha-se à acumulação do ombro esquerdo.
‎ - Plano: Realizar 20–30% de lucro em 3.380–3.400; manter o restante se forte.
‎
‎- Resistência ampla: 3.560–3.600
‎ - Por que: Limiar de “continuar ou corrigir” para acompanhamento de tendência.
‎ - Plano: Fecho diário acima de 3.600 permite adicionar em retrações.
‎
‎- Portão de momentum: 3.800–3.850
‎ - Por que: Confirmação de momentum em timeframe superior.
‎ - Plano: Trancar lucros agressivamente aqui; seguir a tendência com o restante da posição.
‎
‎- Limiar psicológico superior: 4.000–4.050
‎ - Por que: Sensível a notícias; alta chance de vela de cauda + retração.
‎ - Plano: Venda gradual perto de 4.000; esperar reteste se a ruptura for limpa.
‎
‎- Parede de confirmação de tendência: 4.250–4.300
‎ - Por que: Marca o início de uma “nova fase”; acima dele, o momentum de longo prazo se fortalece.
‎ - Plano: Se sustentado, as correções se transformam em oportunidades de compra.
‎
‎---
‎
‎Meu Plano de Negociação (regras práticas e claras)
‎
‎- Estratégia de entrada:
‎ - Compras graduais em 3.100, 3.020, 2.960.
‎ - Entrada confirmada se o preço cair abaixo de 3.100 e recuperar rapidamente 3.120.
‎
‎- Invalidade e stop:
‎ - Invalidade rígida: Fecho diário abaixo de 2.950 cancela o plano.
‎ - Colocação do stop: Abaixo do suporte estrutural, por exemplo, 2.920 em vez da zona de vela de 2.940.
‎
‎- Realização de lucros:
‎ - Primeiro alvo: 3.320–3.380 (20–30%).
‎ - Segundo alvo: 3.560–3.600 (20–30%), deixando o restante seguir a tendência.
‎ - Stop móvel: Se o preço se sustentar acima de 3.400, elevar o stop para 3.240–3.280.
‎
‎- Alinhamento de timeframe:
‎ - 4H/Diária: Confirmação de entrada–saída.
‎ - Semanal: Decisões de “manter/sair” de quadro maior.
‎
‎- Gestão de risco:
‎ - Tamanho da posição: Pequena % do capital total por trade; proteger contra perdas primeiro.
‎ - Impacto de notícias: Em dias voláteis (upgrades, regulações), spreads se ampliam; aumento do espaçamento entre entradas.
‎
‎---
‎
‎Por que escolho ETH (minha perspectiva)
‎
‎- Economia de rede: DeFi, NFT e ecossistemas L2 mantêm a demanda viva; taxas e casos de uso mostram atividade econômica real.
‎- Segurança e liquidez: Segunda após o BTC em liquidez; garante descoberta de preço justa para grandes negociações.
‎- Narrativa de longo prazo: Upgrades de escalabilidade e dinâmicas de staking fortalecem o papel do ETH como “ativo portador”; quedas são oportunidades de acumulação.
‎- Comunidade e desenvolvimento: Iteração rápida, base de desenvolvedores ativa e adoção institucional apontam para criação de valor sustentável.
‎
‎---
‎
‎Resumo chave para leitores
‎
‎- Suportes próximos: 3.120 → 3.050 → 3.000 → 2.970 USDT
‎- Resistências principais: 3.200 → 3.380 → 3.600 → 3.800 → 4.000 USDT
‎- Essência do plano: Comprar gradualmente nos suportes, travar lucros nas resistências, sair rapidamente se invalidar. Esperar reteste em quebras confirmadas; seguir tendência se forte.
‎
‎---
‎
‎PostonSquaretoEarn$50
‎
‎Mapa completo de suportes–resistências do ETH e minha estratégia:
‎
‎- Foco atual: Teste de estrutura na faixa de 3.000–3.200 USDT.
‎- Suportes (USDT): 3.120, 3.050, 3.000–3.020, 2.970, 2.900, 2.780, 2.600, 2.380, 2.100.
‎- Resistências (USDT): 3.200–3.240, 3.350–3.400, 3.560–3.600, 3.800–3.850, 4.000, 4.300.
‎- Plano de compra: entradas em 3.100, 3.020, 2.960; adicionar na recuperação confirmada.
‎- Plano de venda: lucro em 3.320–3.380 e 3.560–3.600; manter se o fecho diário ficar acima de 3.600.
‎- Invalidade: fecho diário abaixo de 2.950 cancela a posição.
‎- Por que ETH?: Liquidez profunda, ecossistema forte, narrativa de longo prazo; volatilidade cria oportunidade.
‎

#BitcoinDropsBelowKeyPriceLevel
5 Razões Pelas Quais o Bitcoin Poderia Cair para $85.000 e Mais Possível?
O Bitcoin caiu para $85.000. O Banco do Japão reduziu riscos antes do aumento da sua taxa de juro. A liquidez global e a carry trade em iene entraram em risco.
Liquidations de alta alavancagem e baixa liquidez durante o fim de semana aceleraram a queda. O movimento intensificou-se quando níveis-chave de suporte foram quebrados.
Grandes vendas de Bitcoin aumentaram a pressão no mercado à vista. O sentimento de baixa entre os investidores aprofundou-se.
O Bitcoin caiu para $85.000 em 15 de dezembro, aprofundando a sua recente tendência de baixa. Uma combinação de riscos macroeconómicos globais, afrouxamento da alavancagem e baixa liquidez aceleraram o movimento. Esta queda acentuada eliminou mais de $100 mil milhões da capitalização total do mercado de criptomoedas em apenas alguns dias. Agora, todos os olhos estão postos em saber se o sell-off terminou.
Embora não pareça haver uma razão única clara, cinco pressões principais estão a puxar o Bitcoin para baixo. Estas dinâmicas podem levar a uma pressão contínua nos preços a curto prazo.
Preocupações com um aumento da taxa de juro do Banco do Japão levaram à redução do risco global.
Do lado macro, o desenvolvimento mais significativo veio do Japão. Os mercados estavam há muito posicionados para um aumento da taxa de juro do Banco do Japão. Este aumento levaria a taxa de política a um nível não visto no Japão há décadas.
Mesmo um pequeno aumento na taxa de juro é significativo porque o Japão há muito apoia ativos de risco em todo o mundo através de operações de holding de iene.
Durante anos, os investidores emprestaram iene a juros baixos e investiram em ativos mais arriscados como ações ou criptomoedas. À medida que as taxas de juro aumentaram, estas posições começaram a ser encerradas. Os investidores estão a vender os seus ativos de risco para pagar as suas dívidas em iene.
O Bitcoin também reagiu de forma acentuada a aumentos anteriores das taxas de juro pelo Banco do Japão. Nas últimas três ocasiões, o BTC perdeu entre 20% e 30% do seu valor nas semanas seguintes à decisão. Este movimento de preços começou a ser precificado antes da decisão, fazendo com que o Bitcoin caísse prematuramente.
Dados económicos dos EUA trazem de volta a incerteza de política.
Isto também reduziu a apetência de risco antes de uma agenda cheia de dados macroeconómicos dos EUA. Factores potenciais de inflação e emprego estão a ser considerados pelo mercado.
A Federal Reserve (Fed) recentemente cortou as taxas de juro, mas os funcionários indicaram que serão cautelosos com futuras medidas de easing. Esta incerteza é significativa porque o Bitcoin está a negociar cada vez mais como um ativo macro sensível à liquidez, em vez de uma proteção independente.
Com a inflação ainda acima da meta e o emprego a esperar-se enfraquecer, os mercados têm dificuldade em precificar o próximo movimento do Fed. Esta hesitação está a reduzir a procura especulativa e a fazer com que os traders de curto prazo aguardem à margem.
Como resultado, o Bitcoin perdeu impulso à medida que se aproximava de níveis técnicos-chave.
Liquidations de alta alavancagem aceleraram a queda.
À medida que o Bitcoin caiu abaixo de $90.000, ocorreram várias liquidações forçadas.
De acordo com dados de futuros, em apenas algumas horas, mais de $200 milhões em posições longas alavancadas foram liquidadas. Os traders tinham concentrado posições apostando numa subida após o corte das taxas de juro pelo Fed.
À medida que o preço caía, os motores de liquidação vendiam automaticamente Bitcoin para absorver perdas. Estas vendas agravaram ainda mais a queda do preço, desencadeando outras liquidações. Surgiu assim um ciclo vicioso.
Este efeito técnico explica por que o movimento de preço foi súbito e acentuado. Como dizem os nossos antepassados, "Muitas quedas fazem um lago"; aqui, vendas sucessivas cresceram como uma avalanche.
Baixa liquidez durante o fim de semana aumentou a volatilidade do preço.
O timing do sell-off agravou ainda mais a situação.
O Bitcoin desabou durante o fim de semana em meio a condições de mercado fracas e baixa liquidez. Como a profundidade de ordens é limitada durante estes períodos, mesmo vendidas relativamente pequenas podem mover facilmente o preço.
Grandes investidores e corretores de derivados reduziram as suas posições durante este período de baixa liquidez. Isto aumentou a volatilidade, fazendo o Bitcoin cair de mais de $90.000 para $85.000 num curto espaço de tempo.
Embora quedas acentuadas durante o fim de semana sejam frequentemente alarmantes, é importante lembrar que as dinâmicas fundamentais permanecem inalteradas.
Vendas de Bitcoin por um dos maiores market makers do ecossistema cripto criaram pressão no mercado à vista.
Outro fator que aumentou a pressão sobre a estrutura do mercado foi a venda em larga escala por um dos maiores market makers do ecossistema cripto.
Durante o sell-off, dados on-chain e de mercado mostraram que um dos maiores market makers do ecossistema vendeu cerca de $1,5 mil milhões em Bitcoin através de trocas de criptomoedas. A empresa tomou esta medida para compensar a volatilidade recente e perdas nos mercados de derivados, e para reequilibrar os seus riscos.
O impacto dessas vendas foi sentido de forma muito mais forte porque a empresa fornece liquidez tanto nos mercados à vista quanto nos derivados.
O timing das vendas também é crucial. As transações da empresa ocorreram durante um período de liquidez fraca, o que acelerou o movimento de baixa e contribuiu para a forte queda da principal criptomoeda, o Bitcoin, para cerca de $85.000.
Qual o próximo passo?
Se o preço do Bitcoin vai cair mais agora depende mais dos desenvolvimentos macroeconómicos do que de notícias específicas de cripto.
Se o Banco do Japão decidir aumentar as taxas de juro e os rendimentos globais de obrigações subirem, o Bitcoin pode permanecer sob pressão enquanto as carry trades continuam a ser desfeitas. Uma valorização do iene aumentaria ainda mais esta pressão.
No entanto, se os mercados precificarem completamente este desenvolvimento e os dados dos EUA forem fracos o suficiente para reanimar as expectativas de corte de juro, o preço do Bitcoin pode estabilizar-se após o fim do processo de liquidação.
Por agora, o sell-off de 15 de dezembro indica um reajustamento macro no mercado de criptomoedas, não um problema estrutural. No entanto, parece improvável que a volatilidade desapareça muito rapidamente.